يحتاج محللو الأسهم إلى التنبؤ بالإيرادات والنمو لتوقع ما هي الأرباح المتوقعة. وتعد اإليرادات المتوقعة وتوقعات النمو من المكونات الهامة لتحليل األمان، مما يؤدي في الغالب إلى القيمة المستقبلية للمخزون. على سبيل المثال، إذا أظهرت الشركة معدل نمو مرتفع على مدى عدة فترات، فستتطلب مضاعفات تتجاوز مضاعفات السوق. وعندما تزيد مضاعفاتها الآجلة، يجب أن يزيد سعر سهمها بالتالي، مما يؤدي إلى عائد أعلى للمستثمرين. وتتطلب الإسقاطات الآجلة مدخلات عديدة؛ وبعضها يأتي من البيانات الكمية، والبعض الآخر أكثر موضوعية. موثوقية ودقة البيانات تدفع التوقعات.

- <>>

الإيرادات المتوقعة

ستكون الإيرادات والنمو على غرار النماذج موثوقة في الغالب إذا كانت المدخلات المستخدمة لتحديدها أقرب ما يمكن إلى الدقة. لتوقعات الإيرادات، المحللين جمع البيانات من الشركة، والصناعة، والمستهلكين. عادة، تقوم كل من الشركات والمجموعات التجارية الصناعية بنشر البيانات المتعلقة بالحجم المحتمل للسوق، وعدد المنافسين، وحصص السوق الحالية. ويمكن الاطلاع على هذه المعلومات في التقارير السنوية ومن خلال مجموعات الصناعة. وتأكدت بيانات المستهلكين من استقصاءات المشترين، وشفرات التشفير من اتحاد الوطنيين الكونغوليين، ومنافذ مماثلة ترسم صورة عن الطلب المتوقع حاليا ومستقبلا.

هناك حاجة إلى مزيد من المدخلات لتحديد نموذج توقعات الشركة. البيانات المالية، مثل الميزانية العمومية، وإبلاغ المحللين المخزون الحالي للشركة والتغيرات في مستويات المخزون من فترة إلى أخرى. في كثير من الأحيان الشركات سوف توفر أيضا التحديثات على المخزون، والشحنات، والعدد المتوقع من وحدة المبيعات في الفترة الحالية.

يمكن حساب متوسط ​​السعر لكل وحدة باستخدام اإليرادات المقدمة في بيان الدخل مقسوما على التغير في المخزون) أو عدد الوحدات المباعة (. بالنسبة للمعاملات السابقة، يمكن العثور على هذه البيانات في تقارير لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، ولكن بالنسبة للمعاملات المستقبلية، هناك افتراضات مطلوبة - افتراضات مثل تأثير المنافسة على قوة التسعير والطلب المتوقع مقابل العرض.

في األسواق التنافسية، تنخفض األسعار عادة، إما مباشرة من خالل خفض األسعار أو بشكل غير مباشر في شكل تخفيضات. المنافسة تأتي في شكل منتجات مماثلة من قبل الشركات المصنعة المختلفة، أو المنتجات الجديدة دخول وتضخيم القديمة القديمة. عندما يتجاوز العرض الطلب، عادة ما تدفع الشركات المنتجات للمستهلك، مما يؤدي عادة إلى انخفاض نقاط السعر. يتم احتساب اإليرادات المتوقعة عن طريق أخذ متوسط ​​سعر البيع) أسب (للفترات المستقبلية وضرب ذلك من خالل عدد الوحدات المتوقعة المباعة. ويمكن تأكيد هذه التوقعات المحسوبة من قبل إدارة الشركة، والتي قد تناقش الإيرادات وتوقعاتها للنمو على المكالمات الجماعية، ومن المقرر عادة حول الافراج عن أحدث تقرير سنوي أو ربع سنوي.بالإضافة إلى ذلك، قد تشارك إدارة الشركة في الأحداث خلال الفترة، مثل مؤتمرات الصناعة، حيث يمكنهم الإفراج عن معلومات جديدة عن المخزون، والقدرة التنافسية في السوق، أو التسعير لتأكيد أو المساعدة في بناء نماذج الإيرادات.

توقعات النمو

بمجرد تحديد الإيرادات، يمكن نمذجة النمو المستقبلي. ويمكن أن يساعد تطبيق معدل نمو في الإيرادات على تحديد نمو الأرباح في المستقبل. إن تحديد معدل النمو المناسب يعتمد على التوقعات حول سعر المنتج ومبيعات الوحدات المستقبلية. وسوف يؤثر الاختراق في الأسواق الجديدة والقائمة والقدرة على سرقة حصتها في السوق على مبيعات الوحدات المستقبلية. إن توقعات الصناعة، وتحليل ميزات المنتج الرئيسية، والطلب هي مكونات لا تتجزأ لتوقع معدلات النمو.

دعونا ننظر إلى مثال بسيط: شركة أبك يبدأ مع 100 $ في الإيرادات. ومن المتوقع أن تنمو في خط مع السوق. تتوقع الشركة أبك قدرتها على زيادة حصتها في السوق وتحديد الأسعار.

معدل النمو
السنة	نمو السوق	الزيادة في حصة السوق	التسعير الطاقة	معدل النمو المحسوب	الإيرادات
0	. 00
1	10٪	5٪	0٪	15. 00٪	$ 115. 00
2	9٪	5٪	0٪	14. 00٪	$ 131. 10
3	9٪	1٪	-10٪	0. 00٪	$ 131. 10
4	9٪	1٪	-5٪	5. 00٪	$ 137. 66

في السنتين 3 و 4، فإن كلا من حصة السوق الإضافية وانخفاض القدرة على التسعير، مما يؤثر بشكل مباشر على معدلات النمو.

تأثير التنبؤات على التقييم

الهدف النهائي للمحللين عند التنبؤ بالإيرادات والنمو هو تحديد القيمة المناسبة للمخزون. وبعد نمذجة الإيرادات المتوقعة، وخلصت إلى أن التكاليف ستظل تمثل نفس النسبة الثابتة من الإيرادات، يمكن للمحللين حساب الأرباح المتوقعة لكل فترة مستقبلية.

السنة

الإيرادات	المصروفات (٪ من العائدات)	الأرباح	0
$ 100. 00	85. 0٪	$ 15. 00	1
$ 115. 00	84. 9٪	$ 17. 37	2
$ 131. 10	84. 6٪	$ 20. 19	3
$ 131. 10	84. 4٪	$ 20. 45	4
$ 137. 66	84. 7٪	$ 21. 06	من هذه النماذج، يمكن للمحللين بعد ذلك مقارنة نمو الأرباح مع نمو الإيرادات لمعرفة مدى قدرة الشركة على إدارة التكاليف وتحقيق نمو الإيرادات إلى النتيجة النهائية.

السنة

الأرباح	نمو الأرباح	نمو الإيرادات	التباين (نمو الإيرادات)	0
$ 15. 00	1
	15. 77٪	15. 00٪	0. 77٪	2
$ 20. 19	16. 26٪	14. 00٪	2. 26٪	3
$ 20. 45	1. 30٪	0. 00٪	1. 30٪	4
$ 21. 06	2. 98٪	5. 00٪	-2. 02٪	في كل من السنوات 1 و 2 و 3، يتجاوز نمو أرباح الشركة أبك نمو إيراداتها. وسوف ينعكس التغير في معدلات النمو في مضاعفات التقييم التي يرغب السوق في دفعها مقابل هذا المخزون. وستخصص الأسهم التي لديها معدلات نمو مستدامة أو متزايدة مضاعفات أعلى، وستحصل المخزونات ذات النمو السلبي على مضاعفات أقل.وبالنسبة لشركة أبك، فإن النمو المتزايد من السنة الأولى إلى السنة الثانية سوف يؤدي إلى مضاعفة عالية، في حين أن النمو المنخفض في العام الرابع (نمو الأرباح السلبية في الواقع مقارنة بنمو الإيرادات) سينعكس في عدد أقل.

الخلاصة

توقعات المحللين حاسمة لتحديد أسعار الأسهم المتوقعة، مما يؤدي بدوره إلى توصيات. وبدون القدرة على وضع تنبؤات دقيقة، لا يمكن اتخاذ قرار بشراء أو بيع أسهم. وعلى الرغم من أن توقعات الأرصدة تتطلب تجميع العديد من نقاط البيانات الكمية من مصادر متنوعة، فضلا عن التحديدات الذاتية، ينبغي أن يكون المحللون قادرين على إيجاد نموذج دقيق إلى حد ما لتقديم التوصيات.