نمط الانجراف هو ميل مدير محفظة الاستثمار لتغيير نمط الاستثمار مع مرور الوقت. ومن الناحية العملية، تتغير معظم استراتيجيات الاستثمار ويجب أن تتكيف مع مرور الوقت. في الواقع، ومع ذلك، يمكن أن الانجراف نمط تصبح خطرا كبيرا للمستثمرين إذا كان التركيز محفظة تتغير كثيرا.

توتوريال: اختيار الجودة صناديق الاستثمار

الأسباب الأساسية للانجراف نمط نمط الانجراف يمكن أن يكون نتيجة أشياء كثيرة، ولكن الأسباب الأكثر شيوعا لانجراف نمط تشمل تغيير في مناخ الاستثمار ومحاولات مطاردة عوائد الاستثمار.

تغير المناخ العام للاستثمار، وإلا لن يكون لدينا "أسواق الثور" أو "تحمل الأسواق" لوصف اتجاهات السوق على المدى الطويل. العديد من الاتجاهات تأتي في اللعب مع مرور الوقت ومديري الاستثمار في كثير من الأحيان الحصول على المحاصرين في نفوسهم. ونتيجة لذلك، قد ينحرف المدير عن إستراتيجيته الاستثمارية الافتراضية ويحصل على قدر كبير من التشغيل في مخزون الطاقة أو تكنولوجيا المعلومات أو التكنولوجيا الحيوية. وقد يلتزمون أيضا باستراتيجية الاتجاه التالية لفترة طويلة جدا ويخصصون المزيد والمزيد من الأصول نحوه، وربما يعتقدون أن النمط أصبح مضادة للرصاص. لسوء الحظ، تتغير جميع القطاعات وجميع اتجاهات السوق بمرور الوقت، وإذا تغيرت التغييرات في المحفظة من مخاطرها، فإن ذلك قد يؤدي بالمستثمرين إلى مزيد من المخاطر أكثر مما يتفاوضون عليه. (لمعرفة المزيد، اقرأ إعادة توازن محفظتك للبقاء على المسار .

الانجراف المتعمد وغير المتعمد عندما يشترك المستثمرون مع مدير مالي معين بسبب أسلوبه، فإنهم يتوقعون أن يبقى النمط محور التركيز. هذا لا يعني أن نمط الانجراف غير مقصود لا يمكن أن تأتي في اللعب.

على سبيل المثال، تميل العديد من فلسفات الاستثمار التقليدية إلى عدم تخصيص أكثر من 10٪ من الحافظة لأي عقد واحد. ولكن ماذا يحدث عندما يجعل مدير محفظة اختيار لا يصدق؟ تخيل أن مدير محفظة في عام 1999 قال للعملاء انه يعتقد هذا الزي الصغير دعا مايكروسوفت يمكن أن يكون طفرة النمو الحقيقي من مبيعات البرمجيات الأساسية حيث الأسر والعديد من الشركات الصغيرة وزيادة شراء أجهزة الكمبيوتر الشخصية في 1990s. إذا بدأ التخصيص الأولي بنسبة 5٪، حتى مع تقلبات السوق والمخاطر التي شوهدت في أوائل التسعينات، كان من الممكن أن يزداد تخصيص المحفظة ليصبح 30٪ أو أكثر خلال أربع سنوات، ويمكن أن يرتفع بسهولة إلى أكثر من 50٪ ضمن سبع سنوات. هذا يضع المديرين في ربط لأنهم غالبا ما يكون ليقول للعملاء أن نسبة كبيرة من حيازاتهم هي الآن أكثر من اللازم في مخزون واحد، حتى لو كانوا يشعرون أنه لا يزال هناك المزيد من الاتجاه الصعودي في المستقبل. (لمعرفة المزيد، اقرأ ما مدى خطورة محفظتك؟ )

وجود جزء كبير من محفظتك المخصصة للمخزون الفائز يبدو كبيرا، ولكن الجانب الآخر هو أنك قد تتعرض أيضا لمدير غاب عن مايكروسوفت ويقرر تخصيص أكثر مما يجب ويعتقد أن "مايكروسوفت المقبل" بحيث يمكن للعملاء رؤية هذا المكسب.في حين أن هذا يمكن أن تعمل، فإنه يمكن أيضا وضع أصول المستثمر في خطر شديد. مجرد التفكير في جميع الشركات البرمجيات الميتة - أنها قد كانت منتجات كبيرة وعد كبير، لكنها لم مجرد جعل الصف. (لمزيد من المعلومات عن هذا، تحقق من ما هو أفضل: الهيمنة أو الابتكار؟ )

تشاسرس و وندربيرفورمرز
المشكلة ليست فقط أن نمط الانجراف يمكن أن يغير مسار محفظة، كما أنه يمكن أن يضر المستثمرين بطريقة أنهم لا يرتدون الاشتراك عندما ذهبوا مع مدير وأسلوبه.

لسوء الحظ، العديد من مديري الصناديق مطاردة الاتجاهات وينتهي المطاف في المغامرة في أحدث استراتيجية أعظم التي قد يكون لها سوى رحلة مؤقتة. في عامي 1998 و 1999، كان على كل محفظة أن تفعل لمطاردة ازدهار دوتكوم دون الاستثمار في شركات الإنترنت كان للاستثمار في الشركات التي لم تعلن بعد ما هي استراتيجيات الإنترنت الخاصة بهم ستكون. ومع ذلك، بدأ العديد من الاستثمار في هذه الشركات أو الأسهم عنوان الفعلي بعد حقيقة. القاعدة العامة هي إذا كان "أحدث وأحدث" الاتجاه على غطاء مجلة، والكثير من الأشياء الجيدة قد وقعت بالفعل.

ولعل أكبر سبب من الانجراف الاسلوب هو ضعف الأداء. عندما يكون مدير الاستثمار متخلفا عن هدف أو عندما تشهد محفظة خسائر، يصبح الانجراف النمط أسهل استراتيجية. ادعي أن مدير الاستثمار الخاص بك يستخدم مؤشر S & P 500 كمعيار. لنفترض أن المحفظة قد ارتفعت بنسبة 3٪ فقط عندما ارتفع مؤشر ستاندرد اند بورز بنسبة 16٪ - إما أن المدير قام ببعض الخيارات السيئة أو ترك الكثير من أصول المحفظة نقدا. والمخاطر هي أن المدير سيبدأ في تقديم رهانات أكبر وأكثر تركيزا وتركيزا، بدلا من التخطيط المتنوع على المدى الطويل. هذا الوضع مؤسف، ولكن عندما يصبح الضغط على أداء كبير جدا، قد يميل مدير الاستثمار لاتخاذ مخاطر أكبر وأكبر. (لمزيد من المعلومات، اقرأ تقييم مدير الاستثمار و لماذا خطر مدير الصندوق أكثر من اللازم )

الهامش والأناقة الانجراف في حين يرفض بعض المديرين استخدام الهامش من خطر حدوث خسائر كبيرة في الرافعة المالية، فإن العديد من المديرين الآخرين يستخدمون الهامش من وقت لآخر، ويعتمد البعض على ذلك. إذا كنت تستثمر مع مدير المال الذي يستخدم الرافعة المالية، يجب أن نفترض أن المكاسب الخاصة بك يمكن أن تكون فوق مكاسب الأسواق العادية - وأيضا أن الخسائر الخاصة بك يمكن أن تحصل بسرعة من اليد.

إذا كنت لا تريد المخاطر المرتبطة بهامش و مديرك الانجراف نمط فجأة يترك لك مع تكاليف الاقتراض والمزيد من الأوراق المالية في حساب مما يمكن أن تعقد دون هامش، ثم كنت تعاني من الجزء الأكثر خطورة من الانجراف الاسلوب . (لمعرفة المزيد، اقرأ تعليم التداول الهامش )

مخاطر عدم الانجراف النمط الإفراط في أسلوب الانجراف يمكن أن يضر المستثمرين، ولكن هناك الجانب الآخر لهذه المسألة: نمط الانجراف هو محفوف بالمخاطر أيضا. من السهل أن نعتقد أن قطاعا أو مخزونا أصبح علمانيا وسوف يكون صلبا لجيل، ولكن ماذا لو استثمرت في الإنترنت فقط أو حتى الأسهم التقنية في منتصف - 90s، ولكن لم تحصل بسبب الاعتقاد بأنه حتى لو كانت هذه القطاعات محتدمة، فإن الاتجاه طويل الأجل لا يزال علماني؟وهذا يعني أن تركيز الصندوق على السياسة يجب أن يلتزم بالمخزونات في هذا القطاع، وهذا يعني أن جميع مكاسبك الأسية كان من الممكن أن تمحى لأولئك الذين عالقون معها بعد 1999 و 2000.

والأسوأ من ذلك، تخيل ما يمكن أن يحدث عندما يقرر مدير أن أفضل شيء يجب القيام به هو عصا مع الاتجاه الذي يتعارض مع التوقعات. هذا هو عندما يمكن لمديري الأموال تحويل ثروة كبيرة في واحدة صغيرة.

الخط السفلي نمط الانجراف هو خطر على المستثمرين. فإنه يمكن أن تخلق المزيد من المخاطر في محفظة من المستثمر قد وقعت ل. من ناحية أخرى، محفظة مع أي نمط الانجراف على الاطلاق قد لا يكون الخيار الافضل سواء. يجب أن تتغير فلسفات الاستثمار وأهدافه بمرور الوقت بالنسبة لمعظم المستثمرين، وربما يكون من الآمن افتراض حدوث بعض الانجراف الطبيعي.