نمط الانجراف هو قضية مشتركة لكثير من صناديق الاستثمار المشترك. ويحدث ذلك عندما تتعارض صفات محفظة الصندوق الحالية مع استراتيجية الاستثمار المعلنة. الانجراف، بحكم التعريف، هو استجابة غير نشطة لقوة خارجية. إذا كنت تستثمر في صندوق صغير التي حيازاتها "يكبر" لتصبح الشركات منتصف كاب، كنت قد جعلت ربح مرتب وهذا الانجراف لا يبدو سيئا للغاية. ومع ذلك، إذا كان مدير الصندوق يستثمر بسرعة في الأسهم خارج نطاق صندوق الاستثمار المشترك إلى لوحة له أو لها إحصاءات ربع سنوية، وهذا النوع من نمط الانجراف - على الرغم من نادرة جدا - يمكن أن يكون مشكلة كبيرة.

في هذه المقالة نحن سوف نستكشف لماذا صندوق الاستثمار المشترك الانجراف نمط وما هي العواقب - سواء جيدة وسيئة. سنقوم نقدم لكم مع بعض الحلول إذا كنت تشعر صندوق المتبادل الخاص بك هو بدأ يهيمون على وجوههم. (> التركيز البؤري قد لا يؤدي إلى العوائد السحرية .) استراتيجيات الاستثمار وأهداف الاستثمار

قبل الخوض في بعض أسباب وعواقب المتبادلة على غرار صندوق الانجراف، وسوف يكون من المفيد لشرح بعض المصطلحات صندوق الاستثمار المشترك الهامة. والهدف الاستثماري هو هدف الأداء بما يتفق مع سمات أخرى مناسبة مثل تحمل المخاطر، والأفق الزمني واحتياجات الدخل. ومن األمثلة على األهداف االستثمارية زيادة رأس المال، والحفاظ على رأس المال، والدخل الحالي.

استراتيجية الاستثمار هي النهج والأسلوب الذي يستخدمه الصندوق من أجل تحقيق أهدافه الاستثمارية. ومن أمثلة استراتيجيات الاستثمار النمو الكبير والقيمة الصغيرة.

وغالبا ما تستخدم المصطلحات "هدف الاستثمار" و "استراتيجية الاستثمار" بالتبادل. شركة الصناديق المشتركة عادة ما يجعل التمييز بين المصطلحين في نشرة الاستثمار المشترك. للمزيد من المعلومات عن نشرة الاكتتاب، يرجى الاطلاع على

لا ترغب في قراءة نشرة الاكتتاب و حفر أعمق: نشرة صندوق الاستثمار المشترك . - <>>

صندوق الاستثمار على غرار الانجراف عبر رؤوس الأموال

إن أسلوب الاندماج المشترك في صناديق الاستثمار هو الأكثر شيوعا في الأموال الصغيرة، خاصة عندما يرتفع سوق الأسهم الصغيرة وتنمو شركات الصندوق في القيمة السوقية لدرجة أن بعض الحيازات قد لا تكون صغيرة. ويتعين على مدير المحافظ اتخاذ قرار بشأن الاستمرار في الاحتفاظ بمخزونات بغض النظر عن حجمها أو بيعها والبحث عن شركة أصغر حجما. ويفضل العديد من مديري المحافظات استراتيجية شراء وشراء، وهم أكثر استعدادا للسماح للفائزين بتشغيلهم إذا كانوا لا يزالون يمثلون استثمارا جيدا. (> عشرة نصائح للمستثمر الناجح على المدى الطويل و ماذا يعني الشراء أو الاستمرار؟ ) إلا أن الشركات الصغيرة الحجم لا تعني بالضرورة أن مدير الحافظة الصغيرة ينخرط في أسلوب الانجراف.وتعطي نشرة اإلصدار عادة مرونة كبيرة لتنفيذ االستراتيجيات وتحقيق األهداف. وتختلف مرونة نشرة اإلصدار، ولكن ليس من غير املألوف أن تسمح هذه الوثيقة للصندوق باستثمار 65٪ فقط من أصوله في األوراق املالية مبا يتفق مع إستراتيجيته االستثمارية. ومن المهم أيضا ملاحظة أن بعض النشرات تتضمن شرط "وقت الشراء" لتوفير مرونة إضافية. يمكن أن يكون الانجراف النمط أيضا مشكلة بالنسبة للأموال المتوسطة للأسباب نفسها المبينة أعلاه.

صندوق الاستثمار المشترك نمط الانجراف عبر أنماط الاستثمار

صندوق الاستثمار المشترك الانجراف ليس شائعا عبر أنماط الاستثمار، مثل صندوق قيمة التحول إلى صندوق النمو. صحيح أن بعض مدراء المحافظات يطاردون أداء المناطق الساخنة في السوق، ولكن هؤلاء المديرين هم في كثير من الأحيان زخم أو نمو المستثمرين وبالتالي لن يتعارض مع النمط المعلن للصندوق.

يميل مديرو صناديق الاستثمار المشتركة ذات القيمة العالية إلى التركيز على قطاعات مستقرة مثل الصناعات والخدمات المالية ونادرا ما يركزون على القطاعات الموجهة نحو النمو مثل التكنولوجيا والرعاية الصحية ما لم تنخفض أسعار هذه الشركات بشكل كبير وتمثل فرصا قيمة. وعادة ما يكون مديرو القيمة منضبطين للغاية ولن يدفعوا مبالغ زائدة مقابل الأوراق المالية. وبالمثل، من غير المرجح أن يغير مديرو النمو عملياتهم ويبدأون شراء الأسهم في شركات مقيمة بأقل من قيمتها ما لم تكن لديهم إمكانيات نمو قوية. ولا يشتري مدير النمو في العادة مخزونات غير مؤاتية مؤقتا أو التي لا تملك أرباحا حالية أو معدومة.

معظم مدراء المحافظين مدربون تدريبا جيدا على أساليبهم وقد لا يشعرون بالراحة حتى شراء الأسهم بما يتفق مع استراتيجية أخرى. وبالإضافة إلى ذلك، يجب على كل من مديري القيمة والنمو الالتزام بالسياسات المعلنة في نشرة الإصدار وفي أدبيات التسويق الأخرى. عدم الالتزام بالقواعد يمكن أن يكون له عواقب وخيمة على أي مدير محفظة.

تأثير الانجراف نمط

نمط الانجراف يمكن أن يكون مشكلة بالنسبة لبعض المستثمرين، وخاصة تلك التي تشعر بقلق بالغ بشأن وجود نسبة محددة على غرار الاستثمار صندوق ضمن فئات الأصول معينة. إذا كان تنويع صندوقك المستهدف للأموال الصغيرة هو 10٪ وصندوق رأس المال الصغير الخاص بك ينمو في فئة متوسطة الرأس، فإن تنويع الصندوق الخاص بك سوف تنخفض أقل بكثير من 10٪. وبالتالي، إذا كان السوق الصغيرة تتجمع، يمكن أن تنخفض محفظتك بسبب انخفاض مستوى التعرض الصغيرة. (لمعرفة المزيد عن تخصيص الأصول، راجع

خمسة أشياء يجب معرفتها عن تخصيص الأصول و تحقيق أفضل توزيع للأصول . وبالمثل، من حيازاته لتصبح كبيرة، ويواجه السوق كاب كبير سوق الدب، ومحفظتك تعاني من زيادة التعرض للسوق كبيرة. وجهة نظر مدير المحفظة

عادة ما لا يكون مديرو المحافظات قلقين بشكل مفرط من الانجراف النمطى فيما يتعلق بالرسملة السوقية (على الرغم من أن كبار المديرين التنفيذيين والتسويقيين قد يكونون أكثر قلقا بشأن هذه المشكلة).مديري المحفظة بالتأكيد لا يريدون انتهاك نشرة الصندوق، وسوف تعدل عادة محفظة إذا لزم الأمر. ومع ذلك، فإن الهدف الرئيسي لمدير الحافظة هو شراء وعقد أفضل الاستثمارات لصندوق الاستثمار المشترك ولجعل أموال مساهميه. في مجلة فوربس. (يونيو 2007)، جون روجرز الابن، الرئيس التنفيذي والرئيس التنفيذي للاستثمارات في شركة آريل كابيتال مانجمنت، كتب قائلا: "يمكن أن يحدث الانجراف الأنيق بشكل طبيعي عندما يرى المدير أسهم صغيرة ومتوسطة فكل ما يريده المستثمر الذكي هو حشد نمو محفظة فقط لتناسبه في فئة؟ "

ماذا ينبغي للمستثمرين القيام به حول الانجراف الاسلوب؟
لا توجد طريقة محددة لتحديد ما إذا كان صندوق الاستثمار المشترك الخاص بك سوف تواجه الانجراف الاسلوب. ومع ذلك، يمكنك الحصول على بعض نظرة ثاقبة كيف سيعالج الصندوق هذه القضية من خلال مراجعة استراتيجيات الاستثمار المذكورة للصندوق ونسب دوران التاريخية. إذا كانت صناديق الاستثمار الخاصة بك تنحرف عن استراتيجيات الاستثمار المعلنة، لديك بعض الخيارات:

إعادة التوازن محفظة الخاص بك للعودة إلى تنويع صندوق المطلوب من خلال بيع جزء من الصندوق ومن ثم استخدام المال لشراء صندوق مختلف لوضع محفظة الاستثمار الخاص بك مرة أخرى إلى التوازن. (لمزيد من المعلومات حول هذه الاستراتيجية، راجع
إعادة توازن محفظتك للبقاء على المسار

1. و الحفاظ على توازن صندوق الاستثمار المشترك . إذا لم تتم إعادة التوازن بالنسبة لك، و فإنه قد لا إذا كان حسابك خاضع للضريبة، ثم يمكنك ببساطة لا تفعل شيئا عن الانجراف وإضافة أموال جديدة لتغيير تنويع صندوقك. كملجأ أخير، يمكنك بيع الأموال المخالفة والبحث عن صندوق آخر أقل احتمالا للانجراف. وسيكون بيع صندوق الانجراف قرارا معقولا جدا في حساب حساب الاستجابة العاجلة، ولكن يمكن أن يكون له آثار ضريبية كبيرة على حساب خاضع للضريبة.
2. التفاف
3. صندوق الاستثمار المشترك الانجراف يمكن أن يكون مشكلة لتنويع الأموال وبالنسبة لأولئك المستثمرين الذين يسعون جاهدين للحصول على نسب نمط ثابت جدا. ومن المرجح أن تجتذب الصناديق عالية الجودة التي توظف استراتيجيات الشراء والاستحواذ أسلوب الانجراف في القيمة السوقية. هذا هو السعر الذي يدفعه المستثمر لاختيار مديري المحافظ الذين يختارون الأسهم الجيدة. في نهاية المطاف، سيكون عليك أن تقرر ما إذا كانت العوائد تبرر الانجراف الاسلوب.