واحدة من أكثر مقاييس التقييم شيوعا للأسهم هي نسبة السعر / الأرباح (P / E). إن نسبة السعر إلى السعر هي ببساطة السعر الحالي لألسهم مقسوما على ربحية السهم الفعلية) إبس (خالل ال 12 شهرا الماضية) ربحية السهم الزائدة (أو توقعات السهم للسهم خالل األشهر االثني عشر المقبلة) مكرر الربحية / األرباح (. ويمكن أيضا استخدام نسبة السعر إلى الربحية لتقدير تقييم سوق الأسهم. ومع ذلك، هناك اثنين من الاختلافات مقارنة لحساب بي الأسهم.

- 1>>

الحوسبة بي لسوق الأوراق المالية

أولا، حجم سوق الأوراق المالية في البلاد هو مجموع رؤوس الأموال في السوق من جميع الأسهم المدرجة. ولكن نظرا لأن هذا الإجراء مرهق نوعا ما وليس مقياسا متاحا بسهولة، فإن مؤشر مرجعي واسع النطاق يمثل اقتصادا للأمة يستخدم عادة كبديل لسوق الأوراق المالية. على سبيل المثال، S & P 500 في الولايات المتحدة أو مركب تسكس في كندا. وبما أن المؤشرات القياسية لا تحتوي على "سعر" بحد ذاته ، فإن بسط نسبة السعر / السعر للسوق أو المؤشر يستخدم المستوى الحالي للمؤشر.

ثانيا، بما أن المؤشر هو مجرد تجمع من الأسهم، فإنه لا يملك رقم إبس خاص به. بدلا من ذلك، يحسب مؤشر إبس على أساس ربحية السهم لجميع أسهمه التأسيسية، بما يتناسب مع أوزانها في المؤشر. ويستخدم هذا المؤشر في القيمة النسبية لمؤشر الربحية في مؤشر السوق.

ما هو أرخص سوق الأسهم الرئيسية؟

من خلال سوق الأسهم الرئيسية، نعني أكبر 20 سوقا من حيث القيمة السوقية في جميع أنحاء العالم. أبراج السوق الأمريكية فوق كل غيرها، مع سقف السوق أكثر من 22 تريليون $، تليها الصين في 5 $. 5 تريليونات.

هونغ كونغ تحتل المرتبة الخامسة بين أكبر خمسة أسواق للأسهم في العالم، مع الرسملة الكلية لبورصة هونج كونج (هكس) عند 21 دولار هونج كونج. 25 تريليون دولار (حوالي 2 تريليون دولار) اعتبارا من 29 فبراير 2016. هونغ كونغ هي أيضا أرخص سوق الأسهم الرئيسية، حيث مؤشر هانغ سنغ القياسي (هسي) لديه P / E واحد الرقم، ويتداول في أكبر خصم إلى أسهم عالمية في 15 عاما. (999)> أكثر من 5 صناديق تعاقدية متداولة تتبع هانغ سنغ لعام 2016 ) مثل معظم مؤشرات السوق، مؤشر هسي هو مؤشر مرجح للسوق من أكبر الأسهم وأكثرها سيولة المدرجة فى بورصة هونج كونج. أطلقت في عام 1969، و هسي ديه 50 المكونة التي القيمة السوقية مجتمعة من هك $ 12. 23 تريليون دولار (حوالي 1 تريليون دولار) اعتبارا من يناير 2016 تشكل أكثر من 55٪ من إجمالي رأس المال في هونج كونج.

تكوين مؤشر هانغ سنغ

بورصة هونج كونج فريدة من نوعها في ذلك بالإضافة إلى الشركات المحلية الخاصة بها؛ لديها عدد كبير من الشركات من البر الرئيسى للصين. ومن بين 752 شركة مدرجة في بورصة هونج كونج في نهاية عام 2014، كانت هناك 876 شركة من البر الرئيسي للصين، تشكل 50٪ من البورصة من حيث القيمة السوقية.

يعكس مؤشر هانغ سنغ هذا الوجود الصيني الضخم. ومن بين 50 شركة تشكل مؤشر هسي، شكلت شركة H شاريس و ريد تشيبس التي تتخذ من الصين مقرا لها 21 شركة، وبلغ وزنها الإجمالي 41. 6٪ في المؤشر (اعتبارا من يناير 2016). وتشمل الشركات في هذه الفئة عمالقة مثل بتروتشاينا وبنك الصين وتشاينا موبايل. غيرها من الشركات المدرجة في هونج كونج البر الرئيسى وحساب هونج كونج العادية ل 29 في المؤشر، مع وزن مجتمعة من 58. 4٪. الشركات في هذه الفئة تشمل تينسنت القابضة و هسك القابضة، وهما أكبر المكونات هسي مع وزن مؤشر من 10. 68٪ و 9. 89٪ على التوالي.

هسي يهيمن عليها قطاعان - المالية (12 شركة مع وزن مؤشر مجتمعة من 44. 65٪)، والعقارات والبناء (10 شركات مع وزن مؤشر مجتمعة من 10. 35٪). ونتیجة لذلك، لا یوجد لدى مؤشر هسي سوى أربعة مؤشرات فرعیة للقطاع: المالیة، العقارات، المرافق والتجارة والصناعة.

لماذا هو هونغ كونغ / هسي رخيصة؟

تأثر مؤشر هانغ سنغ سلبا ليس فقط بالتباطؤ الاقتصادي وتقلب سوق الأسهم في الصين، ولكن أيضا بسبب التحديات التي تواجه اقتصاد هونغ كونغ. وفي شباط / فبراير، حذر وزير المالية في هونغ كونغ من أن الاقتصاد سيتوسع بنسبة 1٪ فقط إلى 2٪ في عام 2016، وهو أبطأ وتيرة نموه السنوي منذ عام 2012، بسبب تراجع السياح الوافدين وضعف أداء الصادرات. كما أن انخفاض أسعار المنازل بنسبة 11٪ منذ سبتمبر 2015 وتدهور التوترات الاجتماعية يسهم أيضا في توقعات أقل من الوردية بالنسبة لاقتصاد هونغ كونغ.

ولكن ما إذا كان هذا يتطلب خانة من رقم واحد ل هسي قابلة للنقاش. وكان مؤشر إبس لل هسي 2 دولار هونج كونج، 229 في عام 2015، وهو ما يعني أنه في المستوى الحالي من ما يقرب من 20،000، يتم تداول المؤشر في مكرر ربحية 9. وعلى النقيض من ذلك مع P / E مؤشرات أخرى مثل (P / E من 18)، ومؤشر اليورو ستوكس (P / E من 21) أو حتى شنغهاي المركب (P / E من 15). تتداول معظم المؤشرات الرئيسية بمؤشر ربحية يتراوح بين 15 و 20، مما يعني أن مؤشر هسي يتداول بحوالي 40٪ إلى 55٪ على نظرائه العالميين.

من المتوقع أن ينخفض ​​مؤشر إبس للمؤشر هسي بنسبة 14٪ هذا العام، ولكنه ينتعش بنسبة 11٪ في عام 2017، بحيث يمكن مكافأة المستثمرين المريضين الذين لديهم شهية جيدة في المخاطرة في نهاية المطاف. كما يسهم المؤشر في توزيع عائد توزيعات أرباح بنسبة 4.٪ 35.

الخط السفلي

يتداول مؤشر هانغ سنغ في هونج كونج بمؤشر ربحية قدره 9، مقارنة بمؤشر ربحية يتراوح بين 15 و 20 بالنسبة لمعظم المؤشرات الرئيسية. في حين أن اقتصاد هونغ كونغ قد عانى من التباطؤ الاقتصادي وتقلبات السوق في الصين، فضلا عن التحديات التي تواجه الاقتصاد المحلي، ما إذا كانت هذه القضايا تستدعي مكرر السعر من رقم واحد ل هسي قابل للنقاش.