هل سبق لك التفكير في شراء الأشجار لتعزيز محفظتك الاستثمارية؟ وعلى مر السنين، اكتسبت استثمارات الأخشاب اهتماما من المستثمرين من المؤسسات والمؤسسات المالية على حد سواء بخصائصها المتعلقة بالتنويع والتضخم، وبوصفها بديلا سليما للأسهم والسندات. إن سوق الأخشاب غير الفعال نسبيا يتطور باستمرار، مما يخلق فرصا جديدة للمستثمرين لتخصيص رأس المال لكل من الدخل والتقدير.

وبالإضافة إلى ذلك، في عام 2008، تتحرك إدارة الأخشاب بشكل مطرد من الشركات المصنعة للمنتجات المتعلقة بالأخشاب إلى منظمات إدارة الأخشاب التي لديها المعرفة التقنية والسوقية لتعظيم العائد وزيادة الشفافية وتعزيز عائد المستثمرين . إذا لم تكن تعتبر الأخشاب استثمارا، فإن هذه المقالة سوف تعطيك بعض الأسباب التي يجب عليك، فضلا عن عدد قليل من الطرق البسيطة لإضافة فئة الأصول هذه إلى محفظتك. الأصول البديلة للمستثمرين المتوسطين يوضح كيف يمكن للاستثمارات في الأصول غير المالية أن تساعد على تنويع محفظتك.

التغير في السوق الأساسية
منذ أوائل التسعينيات، كان التغيير الأساسي في ملكية الأراضي التجارية قد حدث. وكانت الشركات المصنعة الرئيسية للمنتجات ذات الصلة بالأخشاب تمتلك تاريخيا أراضي الغابات لضمان الحصول على إمدادات الأشجار. وعلى نحو متزايد، تقوم هذه الشركات بتخليص أسهمها من الأشجار، وما يرتبط بها من قضايا الإدارة والزراعة، من خلال بيعها للمستثمرين وشركات الإدارة مع المعرفة المالية وإدارة الغابات لتحقيق أقصى قدر من الإنتاج. يمكن للمصنعين ضمان الوصول إلى العرض عن طريق الدخول في عقود التوريد مع المالكين. وعادة ما تتم عقود التوريد هذه بأسعار مسبقة التفاوض، مما يسمح للمصنعين بالتحوط من التحركات وتقلبات أسعار الأخشاب.

استثمرت صناديق صناديق المعاشات التقاعدية العامة والخاصة، واستثمارات الأسهم الخاصة في الشراكات المحدودة، والأموال المختلطة وحسابات التأمين الخاصة بشركات التأمين، كل ذلك في الغابات. ومن المتوقع أن يتسارع هذا الاتجاه نظرا لأن المزيد من عمليات نقل الأخشاب المتاحة من شركات المنتجات الحرجية، وزيادة عدد المنتجات الاستثمارية وجعل السوق أكثر سيولة وكفاءة. وتؤدي هذه التغيرات الأساسية في الأسواق إلى خلق أسواق أكثر قوة في العقود الآجلة ومشتقاتها في الأخشاب وفي الاستثمارات الثانوية، بما في ذلك الاستثمارات القائمة على عقود التوريد. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، راجع أن تصبح طلاقة في الخيارات في المستقبل .

إن خصائص التدفق النقدي للأخشاب تشبه إلى حد كبير تلك التي تتعلق بسندات القسيمة الصفرية، حيث يجب على المستثمرين الانتظار لعدد من السنوات لكي يصبح الاستثمار "مستحقا". تزرع الشجرة اعتمادا على النوع - الخشب الناعم، مثل الصنوبر أو الخشب الصلب مثل البلوط الكرز أو القيقب - ويتم حصادها في غضون 15 إلى 30 عاما، وتوفير الدخل والتقدير عند بيعه.يوفر مدراء المحافظات التنويع والتدفقات النقدية القابلة للتحكم وتوزيعات األرباح عن طريق شراء مساحات من األراضي ذات فترات استحقاق مختلفة. ولأن الأشجار كلها مزروعة في نفس الوقت في "المواقف"، يمكن تحقيق تنويع النضج في إطار استثمار واحد. بسبب الاستخدامات المختلفة من الخشب، يمكن لمديري الاستثمار أيضا اختيار لخفض في وقت مبكر إذا كان ذلك يوفر فرصة مالية. وخلافا لمنتجات الأخشاب، فإن منتجات مثل خشب لب الورق لا تتطلب أشجارا ناضجة. في الفترات التي تكون فيها أسعار اللب أكثر ملاءمة من أسعار الخشب، يمكن لمديري الخشب الاستفادة من الحصاد المبكر وإعادة الزرع. كما أن الاستخدامات المختلفة للخشب تسمح لمديري الاستثمار بحجب الاستثمارات من الانكماش في الأسواق المتضررة. فعندما تبدأ المساكن منخفضة بسبب المشاكل في أسواق العقارات، على سبيل المثال، يمكن للمدراء بيع المزيد من الأخشاب إلى شركات الورق أو غيرها من شركات المنتجات الحرجية. ويساعد استخدام عقود التوريد مدراء الاستثمار في تحوط تحركات الأسعار عندما يتنبأون بتقلب الأسعار في المستقبل. هذه الاستخدامات المختلفة للأخشاب في نقاط مختلفة والأسعار على نطاق النضج خلق منحنى العائد لأسهم الأخشاب. يمكن للمستثمرين اتباع استراتيجيات على طول منحنى العائد لمنتجات الخشب لتعظيم العائد.
إن النقل المستمر لأراضي الغابات إلى أيدي المستثمرين التي تديرها منظمات إدارة الاستثمار في الأخشاب (تيموس) يوفر فرصة متزايدة للمستثمرين. وتستخدم هذه المنظمات تيموس خبراء في إدارة الغابات وكذلك محللي البحوث وخبراء السوق الذين يمكن تصميم وتنفيذ استراتيجية الاستثمار المناسبة.

لماذا الأخشاب؟
بالإضافة إلى فرص بناء الثروات التي تخلقها تغييرات السوق، وهناك عدد من الأسباب الأخرى للنظر في إضافة الأخشاب إلى محفظة. (لمزيد من المعلومات، اقرأ ثلاث خطوات بسيطة لبناء الثروة .)

1. الطلب على الأخشاب آخذ في الازدياد.
   اعتبارا من عام 2008، تزايد الطلب على الأخشاب مع نمو المنتجات ذات الصلة بالغابات. حتى جهود إعادة تدوير الورق لم يكن لها تأثير يذكر على الطلب، ووفقا لجمعية الغابات الأمريكية، كل أمريكي يستهلك شجرة 100 قدم كل عام.
   

2. الخشب هو تحوط التضخم.
   زيادة الأخشاب في القيمة "على الجذع" بمعدل أكبر من التضخم. وفقا للمستثمر الأسطوري جيريمي غرانثام، أسعار الأخشاب في القرن الماضي (~ 1905-2005) نمت أيضا بمعدل حوالي 3٪ أكبر من التضخم.
   

3. عودة الأخشاب ترتفع الأسهم.
   قياس العوائد باستخدام المجلس الوطني للاستثمار العقاري (نكريف) مؤشر مشجرة، عوائد الاستثمار الأخشاب تجاوزت تلك التي من S & P 500 من عام 1990 إلى عام 2007. في تلك الفترة من الزمن، كان مؤشر نكريف تيمبرلاند السنوي العائد المركب 12. 88٪ مقابل 10. 54٪ لمؤشر ستاندرد أند بورز 500. كما تم توفير هذا الفائض في المقابل مع تقلبات أقل كما هو موضح في نسب شارب لنفس الفترة (1. 06 للأخشاب مقابل 45 ل S & P 500)، مما يؤكد فوائد المخاطر / العائد من الأخشاب على سوق الأوراق المالية بشكل عام.(لمعرفة المزيد عن هذه النسبة، راجع فهم نسبة شارب .)
   

4. يرتبط الأخشاب ارتباطا منخفضا بفئات الأصول الأخرى.
   تتأثر أسعار الأشجار التجارية بمجموعة مختلفة من العوامل السوقية والاقتصادية عن فئات الأصول الأخرى. ونظرا لأن الأسعار لا تتأثر بنفس العوامل، فإن عائدات الأخشاب لا ترتبط بعائدات فئات الأصول الأخرى، مثل الأسهم والسندات والعقارات. وستؤدي إضافة أصول منخفضة الأخشاب المرتبطة بالارتباطات إلى زيادة تنويع محفظة الاستثمارات. ويظهر مؤشر تكريم للمشاكل من 1990 إلى 2007 ارتباطا معتدال إلى ضعيف مقابل حقوق الملكية ومؤشرات الدخل الثابت وارتباطا سلبيا بالعقارات. (لمزيد من المعلومات حول فئة الأصول، اقرأ التنويع: كل شيء عن (الأصول) فئة .)
   
5. الاستثمار في الأرض كأصول تقديرية.
   على الرغم من أن الأرض اللازمة لزراعة مخزون الخشب يمكن استئجارها، فإن غالبية مستثمري الأخشاب يشترون الأرض. إن إمدادات الأراضي محدودة ولا يزال الطلب يتزايد مع توسع السكان والتنمية التجارية. اعتمادا على الموقع، يمكن استهداف بعض الممتلكات على أنها "أعلى وأفضل استخدام" الأراضي التي يمكن بيعها للمطورين في قسط، وتوفير فوائد تقدير إضافية لأصحاب الأخشاب.

   انهيار الأسواق التي تتطلب الأخشاب كمدخلات تلوح في الأفق كمخاطر محتملة. ومع ذلك، مشجرة هو مستودع الطبيعية حيث يمكن تخزين الأوراق المالية على الجذع حتى الأسواق والطلب انتعاش. في حين أن الكوارث الطبيعية، مثل الطقس غير المواتي والنار يمكن أن تقلل أيضا من المخزون، حتى أحداث مثل اندلاع جبل سانت هيلنس في عام 1980 لم تمحو المستثمرين. وكان المخزون التالف لا يزال قيما وبيع إلى شركات الأخشاب والورق، ثم إعادة زراعتها لتحقيق أرباح في المستقبل.

خيارات الاستثمار
لدى مستثمري التجزئة عدة طرق للاستثمار في الأخشاب. وهناك استثمارات مباشرة، وصناديق نقدية، وصناديق متداولة في البورصة (إتف)، وحقوق ملكية في شركات الأخشاب العامة.

الاستثمار المباشر هو على الأرجح مكلف جدا بالنسبة للمستثمر المتوسط. أما البدائل الأخرى فهي لابس و تيموس، وهي تتطلب عادة استثمارا دنيا لا يقل عن مليون دولار.

صناديق الاستثمار المتداولة للأخشاب هي خيار استثمار جديد نسبيا وأقل تكلفة. في نوفمبر 2007، أعلنت شركة كلايمور للأوراق المالية عن إطلاق أول إتف للأخشاب العالمية المدرجة في الولايات المتحدة، ومؤشر كلايمور / كلير العالمية للأخشاب إتف (بس: كت). وتقوم الشركة بتتبع مؤشر الأخشاب العالمية الواضحة، الذي يشمل الشركات التي تملك أو تدير الأراضي الحرجية وتحصد الأخشاب لاستخدام وبيع المنتجات الخشبية، مثل الأخشاب ومنتجات اللب والورق. يجب أن يكون للمكونات ما لا يقل عن 300 مليون دولار رسملة السوق ويستبعد المؤشر أي الشركات التي لا تملك أو تدير الأراضي الحرجية. أي مكون في المؤشر لا يمكن أن يتجاوز 4. 5٪ من إجمالي المؤشر.

يمكنك أيضا التحقيق في العديد من أسهم الأخشاب، بما في ذلك شركة دلتيك تيمبر كورب (نيس: ديل) و بلوم كريك تيمبر ريت (نيس: يكل) و رايونير (نيس: رين) وشركة كندية تيمبرويست فوريست Corp. توف.
الاستنتاج
إن أحد الأسباب الأكثر إلحاحا لإدراج الاستثمار في الأشجار في أي محفظة استثمارية هو القدرة على تعزيز خصائص المخاطر / العائد.وباإلضافة إلى كونها مشتقة في تنويع المحفظة والتحوط التضخمي، فإن األخشاب تشكل استثمارا جيدا ألن عائداتها تساوي أو أفضل من فئات األصول األخرى.