a:

يوفر التباين المشترك التنويع ويقلل من التقلب العام للمحفظة. التباين هو مقياس إحصائي لكيفية تحرك الأصولين فيما يتعلق ببعضهما البعض. ويشير التباين الإيجابي إلى أن اثنين من الأصول يتحركان جنبا إلى جنب. ويشير التباين السلبي إلى اتجاهين في اتجاهين متعاكسين.

في إنشاء محفظة، من المهم محاولة الحد من المخاطر الإجمالية مع السماح بمعدل عائد إيجابي. ويستخدم المحللون بيانات الأسعار التاريخية لتحديد الأصول التي ينبغي إدراجها في المحفظة. ومن خلال إدراج الأصول التي تظهر التباين السلبي، سيتم تخفيض التقلب العام للمحفظة. يتم احتساب التباين في أصلين بصيغة تتضمن عوائد األصول التاريخية كمتغير مستقل ومعال، باإلضافة إلى المتوسط ​​التاريخي لكل سعر أصول على مدى عدد مماثل من فترات التداول لكل أصل. تأخذ الصيغة العائد اليومي ناقصا متوسط ​​العائد لكل أصل، مضروبا في بعضها البعض مقسوما على مقدار فترات التداول للإطار الزمني المعني.

يمكن استخدام التباين المشترك لتحقيق أقصى قدر من التنويع في محفظة الأصول. ومن خلال إضافة الأصول ذات التباين السلبي إلى المحفظة، يتم تقليل المخاطر الإجمالية. وينخفض ​​هذا الخطر بسرعة، في البداية، ولكن ببطء أكبر مع إضافة أصول إضافية. ولا يمكن تخفيض المخاطر القابلة للتنويع إلى حد كبير بما في ذلك 25 مخزونا مختلفا في محفظة. ومع ذلك، بما في ذلك المزيد من الأصول مع التباين السلبي يعني أن خطر ينخفض ​​بسرعة أكبر.

التباين المشترك لديه بعض القيود. في حين أن التباين يمكن أن يظهر الاتجاه بين اثنين من الأصول، فإنه لا يمكن أن توفر قوة العلاقة بين الأسعار. إن تحديد معامل الارتباط بين الأصول هو طريقة أفضل لقياس قوة العلاقة. وثمة عيب إضافي في استخدام التباين المشترك هو أن القياس يخضع لانحرافه بوجود القيم المتطرفة الخارجية في البيانات الأساسية. وبالتالي، فإن تحركات الأسعار الكبيرة في فترة واحدة قد تؤدي إلى تحريف التقلب العام لسلسلة الأسعار وتوفر قياسات إحصائية لا يمكن الاعتماد عليها لطبيعة الاتجاه بين الأصول.

نظرية المحفظة الحديثة (مبت) تستخدم التباين كعنصر هام في بناء المحافظ. تحاول وزارة التجارة والصناعة تحديد حدود فعالة لمزيج من الأصول في محفظة. وتحتسب الحدود الفعالة الحد الأقصى لعائد المحفظة مقابل مبلغ المخاطرة لدمج الأصول الأساسية. والهدف من ذلك هو إنشاء مجموعة من الأصول ذات انحراف معياري عام أقل من قيمة الأوراق المالية الفردية. الرسم البياني للحدود الفعالة هو منحني، مما يدل على كيف يمكن خلط الأصول ذات التقلب العالي مع الأصول أقل تقلبا لتحقيق أقصى قدر من العائد ولكن الحد من تأثير تقلبات الأسعار الكبيرة.ومن خالل تنويع األصول في محفظة، يمكن للمستثمرين الحد من المخاطر مع الحصول على عائد من استثماراتهم.