شركات الأسهم الخاصة وفرت للمستثمرين عوائد مرتفعة. ومن الناحية التاريخية، كانت هذه الأموال متاحة عادة للمستثمرين والمؤسسات ذات القيمة الصافية العالية جدا. ويأخذ هؤلاء المستثمرون والكيانات وجهة نظر طويلة الأجل لاستثمارهم وسيحتفظون باستثماراتهم في الشركات التي يشترونها لمدة 5 سنوات أو أكثر. فالمزيد من الأموال الخاصة التي تقدمها شركات الاستثمار إلى مستثمريها، وكلما ازدادت قيمة شركاتهم لأنها تكسب كل من رسوم الإدارة ونسبة مئوية من أرباح استثماراتها. وقد حققت بعض الشركات الكبرى في هذه الصناعة عائدات مذهلة للمستثمرين، وأصبح مؤسسي ومديري هذه الشركات، على سبيل المثال ديفيد روبنشتاين وهنري كرافيس، المشاهير الاستثمار. كما أنها أصبحت غنية جدا لأن الصفقات قد سددت مكاسب كبيرة ورسوما ضخمة لشركاتها. (انظر أيضا: ما هي الملكية الخاصة؟)

--1>>

يمكن للمستثمرين على المدى الطويل الاستفادة من الإمكانات الضخمة التي تحقق أرباح شركات الأسهم الخاصة من خلال الاستثمار في شركات الأسهم الخاصة مباشرة. وقد ذهب العديد من الشركات الرائدة في العقد الماضي، ويمكن للمستثمرين الآن استثمار رأس مالهم الحق جنبا إلى جنب مع مؤسسي ومدير هذه الشركات. ولتحقيق صفقة أفضل، يمكنك الآن الاستثمار فيها على مستويات الصفقات، حيث أفاد العديد من قادة الصناعة عن أرباح أقل من المتوقع في الربع الأخير. العديد من هذه الشركات لديها استثمارات كبيرة في النفط وكذلك في الأسواق الآسيوية التي تعثرت مؤخرا، وهذا يضر النتائج على المدى القصير. وينبغي للمستثمرين الراغبين في تبني عقلية الأسهم الخاصة طويلة الأجل النظر في شراء في هذه مديري الأصول البديلة في حين أنها للبيع.

تغيير في السياسة

خكر & Co. لب (خكر خكر & كو LP20 07 + 0 25٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 >)، المعروف سابقا باسم كوهلبرغ كرافيس روبرتس وشركاه، هي واحدة من شركات الأسهم الخاصة المعروفة. وقد خكر منذ عام 1976، وشاركت في بعض من أكبر صفقات الاستحواذ بالديون في التاريخ. واليوم تمتلك الشركة سيارات استثمارية تستثمر في عمليات الشراء والطاقة والبنية التحتية والعقارات واستراتيجيات الائتمان. في الربع الأخير، فوجئت خكر الصناعة من خلال إجراء تغيير كبير في سياسة التوزيع الخاصة بهم. سابقا، مثل أي شخص آخر في هذه الصناعة، دفعت خكر معظم تدفقها النقدي للمستثمرين، وخلق توزيعات أرباح غير متكافئة ولكن عالية. قررت الشركة تغيير السياسة، وسوف تدفع خكر توزيعات أرباح ثابتة إلى الأمام، مما يسمح لهم بالحفاظ على نقدهم. - 3>>

وقال هنري كرافيس، الرئيس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة خكر، أنهم يريدون استخدام النقد للاستثمار في نوع الصفقات التي يقومون بها كل يوم، وحتى شراء الأسهم مرة أخرى. وقال للمستثمرين في مؤتمر عبر الهاتف "نحن ننظر خكر كشركة نمو، ونحن نعتقد أننا سوف خلق المزيد من القيمة للمساهمين من خلال استثمار التدفق النقدي لدينا في ما نقوم به كل يوم.والتغييرات التي نجريها تعكس هذه الرؤية. ما زلنا ندفع التوزيع الصحي الذي تم إصلاحه الآن، وسيكون لدينا المزيد من رأس المال للاستثمار وراء أفكارنا، بما في ذلك إعادة شراء الأسهم الخاصة بنا. نحن نعتقد أن مساهمينا سيتحسنون. وبما أننا نملك أو السيطرة على 45٪ من الأسهم، وسوف نفعل أفضل كذلك. مع مرور الوقت، نعتقد أن السوق سوف نقدر ما نقوم به مع ميزانيتنا العمومية، بما في ذلك إعادة شراء وحداتنا الخاصة، أكثر من التوزيعات المتغيرة التي كنا ندفعها. "

كان السهم ضعيفا في عام 2015 بسبب الافتقار إلى الفرص وعمليات الشطب الواسعة للاستثمارات المتعلقة بالطاقة، وانخفضت أسهم خكر إلى أكثر من 12٪. يتم تداول السهم في 12 مرة فقط الأرباح، وحتى بعد تغيير سياسة توزيع الأرباح أكثر من 3٪. وضعت الإدارة برنامج إعادة شراء بقيمة 500 مليون دولار كجزء من التغييرات في سياسة التوزيع وستستخدم أموالها لشراء الأسهم في السوق المفتوحة عندما تكون رخيصة. ومن شأن ذلك أن يساعد على دعم سعر السهم على مر الزمن، كما يمكن أن تؤدي خطة إعادة الشراء الذكية التي تشتري األسهم مرة أخرى عندما يتم تقدير قيمتها بأقل من قيمتها إلى مكافآت كبيرة لمساهمي المرضى على المدى الطويل.

التمسك بتوزيعات عالية

قررت مجموعة كارلايل (غ) أنها ستحتفظ بسياسة توزيع تستهدف دفع 75٪ من التدفقات النقدية بعد المصروفات. وعلى الرغم من أن الشركة سجلت أول خسارة لها كشركة مساهمة عامة في الربع الأخير نتيجة انخفاض قيمة بعض استثماراتها، إلا أن التدفق النقدي القابل للتوزيع قد ارتفع بشكل حاد في 2105. خلال الأشهر التسعة الأولى من العام، حصلت مجموعة كارلايل على نقدية قابلة للتوزيع تدفق $ 1. 78 وحدة لكل وحدة، أي بزيادة 25٪ عن العام السابق. وتمتلك الشركة مكانة جيدة للاستفادة من الفرص المتاحة في أسواق العقارات العالمية والطاقة، حيث أن لديها أكثر من 48 مليار دولار من رأس المال غير المستثمرة. هذا الكنز النقدي التي يمكن أن تستثمر عندما تقدم الفرصة نفسها يؤدي الرئيس التنفيذي المشارك ديفيد روبنشتاين إلى الاعتقاد أنها يمكن أن تستمر في نمو التوزيعات لفترة طويلة من الزمن. وقال للمستثمرين في دعوة الأرباح أن "إنتاج هذه المستويات الجذابة من النقد هو أفضل وسيلة لقياس تقدمنا ​​ونجاحنا. وبافتراض أن األسواق العالمية تبقى سليمة نسبيا، فإننا نعتقد أننا سنستمر في أن نكون قادرين على إنتاج مستويات عالية من التوزيعات النقدية للمستثمرين ولحاملي الوحدات في المستقبل المنظور ".

على الرغم من أنه قد يكون قد اختار سياسة توزيع مختلفة، كما أن أسهم كارلايل رخيصة أيضا في الوقت الحالي، حيث يتداول السهم بأرباح تبلغ 13 ضعفا فقط، ويزيد معدل التوزيع السنوي عن 11٪، كما يتمتع السيد روبنشتاين والرئيس التنفيذي المشارك بيل كونواي بسجل حافل بالمستثمرين في الأسهم الخاصة، على استعداد لامتلاك الأسهم لفترة طويلة يجب أن يكافأ مع التدفقات النقدية المكتسبة من نجاحها المستمر.

الخلاصة

كانت الأسهم الخاصة منذ فترة طويلة فئة الأصول الرائدة، وامتلاك أسهم هذه الشركات في صفقة يمكن للمستثمرين إعطاء فرصة للمستثمرين الفرديين للاستفادة من نجاحهم المستمر (انظر أيضا: استخدام استراتيجية الملكية الخاصة للاستثمار.)

لم يكن للمؤلف أي حيازات في أي من الأوراق المالية المذكورة، وقت كتابة هذا التقرير.