العالم اليوم قرية عالمية، والمستثمرين لديهم العديد من الخيارات لتنويع استثماراتهم جغرافيا. كندا، واحدة من أغنى البلدان، هي أيضا واحدة من أكثر الأماكن أمانا للاستثمار. ولدى البلد موارد طبيعية وفيرة مع قطاع خدمة قوي يدعم الاقتصاد. وكانت بورصة تورونتو (تسكس) واحدة من أفضل الأسواق أداء في العالم مع الشركات التي توفر نموا مطردا في بيئة الاستقرار الاقتصادي والسياسي.

الإقرارات السنوية: بورصة تورونتو

2005	21. 9٪
2006	14. 5٪
2007	7. 2٪
2008	-35. 0٪
2009	30. 7٪
2010	14. 4٪
2011	-11. 1٪
2012	4. 0٪
2013	9. 6٪
2014 *	12. 1٪

- <>>

* يعود تاريخ بداية الفترة حتى 20 يوليو 2014. المصدر: تسكس

الفوائد

• الثراء في الموارد الطبيعية

كندا لديها قاعدة غنية بالموارد الطبيعية تتراوح بين المعادن والنفط والغاز إلى الموارد الزراعية. وتعتبر هذه الموارد الطبيعية عاملا حاسما في الاقتصاد الكندي، وقد جلبت النمو والوظائف والتقدم إلى البلد. ويعمل في قطاع الموارد الطبيعية حوالي 10 في المائة من السكان.

تحتل البلاد المرتبة الأولى بين ثلاثة منتجين عالميين للبوتاس (الأول) واليورانيوم (الثاني) والألومنيوم (الثالث). وقد ساعدت قاعدة واسعة من الموارد الطبيعية على إبقاء اعتماد كندا على هذه الواردات منخفضا؛ ومن ناحية أخرى، عززت صادراتها، مما أدى إلى تحسين ميزانها التجاري. ووفقا للبيانات الأخيرة، فإن لقطاع الموارد الطبيعية رصيد تجاري إيجابي قدره 103 بلايين دولار، في حين أن بقية الاقتصاد لديها رصيد تجاري سلبي قدره 106 دولارات. 5 مليار (حقائق وأرقام: الموارد الطبيعية كندا).

وفقا لوكالة الطاقة الدولية، فإن الطلب العالمي على الطاقة سيزيد بنسبة 33٪ بحلول عام 2035، ومن المتوقع أن تأتي زيادة الطلب بنسبة 90٪ من البلدان غير الأعضاء في منظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي. وهذا سيعطي كندا فرصة للتخطي عن أسواق التصدير التقليدية. وكندا وراء فنزويلا والمملكة العربية السعودية من حيث أكبر احتياطيات النفط في العالم (173 مليار برميل).

على مدى السنوات العشر المقبلة، ستستثمر الحكومة الكندية حوالي 650 مليار دولار في مشاريع الموارد الرئيسية (الطاقة والمعادن والمعادن والغابات)، مما سيعزز الشركات العاملة في هذه القطاعات والقطاعات ذات الصلة.

• النظام المصرفي

تم تصنيف البنوك الكندية على أنها الأكثر سمكا في العالم من قبل المنتدى الاقتصادي العالمي في تقاريرها التنافسية العالمية على مدى السنوات الست الماضية على التوالي. وأظهر النظام المصرفي الكندي استقرارا قويا وقوة كبيرة حتى خلال الأزمة المالية لعام 2008 التي هزت النظام المصرفي في جميع أنحاء الغرب. وقد ضربت البنوك الكندية نظرائها األمريكيين من حيث العائد القوي على حقوق المساهمين وعائدات المساهمين اإلجمالي.وكان أحد المساهمين الرئيسيين في هذا التفوق في الأداء هو أن المصارف الكندية لم تشهد عمليات الشطب الواسعة النطاق التي اضطرت جميع المصارف الأمريكية تقريبا إلى القيام بها. شهدت البنوك الكبرى في كندا ارتفاعا سنويا في الإيرادات التي أدت إلى أرباح بيغ سيكس لتتجاوز مجتمعة 30 مليار دولار كندي. وتشمل ستة الكبار البنك الوطني الكندي (تسكس: نا)، وبنك مونتريال (تسكس: بمو)، البنك الملكي الكندي (تسكس: ري)، البنك الامبراطوري الكندي للتجارة (تسكس: سم)، وبنك نوفا سكوتيا (تسكس: بنس) وبنك تورنتو دومينيون (تسكس: تد).

• توزيعات أرباح

العديد من الشركات الكندية معروفة بدفع أرباح أعلى من الشركات في بلدان أخرى. إن الأسهم التي تدفع أرباح الأسهم هي رهان جيد، حيث أنها عادة ما تكون أقل تقلبا وتوفر دخلا منتظما في شكل أرباح مع زيادة طويلة الأجل. إن الشركات الرائدة في مجال توزيع األرباح هي شركات كبيرة وناضجة من قطاعات الطاقة والمالية واالتصاالت.

• التضخم

تم ترويض معدل التضخم في كندا تحت 3٪ على مدى السنوات العشر الماضية، باستثناء بضعة أشهر في عامي 2008 و 2011، عندما ارتفع التضخم بنسبة 3٪ لكنه ظل أقل من 3٪. ويهدف بنك كندا للحفاظ على التضخم في حوالي 2٪، وهي نقطة الوسط من النطاق المستهدف من 1-3٪. ويهدف بنك كندا إلى الحفاظ على معدلات تضخم منخفضة ومستقرة يمكن التنبؤ بها لتهيئة مناخ للنمو الاقتصادي السليم وخلق الوظائف.

• بديل للأسواق الناشئة

الأسهم المشتراة مباشرة في بورصة تورونتو للأوراق المالية تعطي المستثمرين فرصة للتنويع في أسواق أخرى غير الولايات المتحدة وأوروبا، ولكن في اقتصاد ناضج. وقد يخشى العديد من المستثمرين أيضا من وضع أموالهم في الأسواق الناشئة، ويمكن أن تكون كندا بديلا جيدا لتنويع محافظهم.

• السياسة

بيئة مستقرة سياسيا يجعل كندا جذابة أيضا. فهي ليست مستقرة سياسيا فحسب، بل لديها مؤشرات اقتصادية كثيرة لصالحها. ويواجه البلد عجزا معتدلا في الميزانية مقارنة بأقرانه. ميزان المدفوعات صغير مع وجود سياسة نقدية سليمة.

المخاطر

• الكلمات الدلالية للولايات المتحدة

كندا ليس فقط أطول الحدود المشتركة مع الولايات المتحدة في العالم، ولكن الاقتصاد الكندي لديه أيضا علاقة قوية مع الاقتصاد الأمريكي، حيث أن الولايات المتحدة هي أكبر تداول لها شريك. ومن المرجح أن يخفف هذا من عامل التنويع الذي قد ينظر إليه المستثمرون أثناء الاستثمار في كندا. وعلى الرغم من أن كندا تعمل على تقليل اعتمادها على الولايات المتحدة من خلال توقيع اتفاقيات تجارية جديدة واستكشاف المزيد من وجهات التصدير، إلا أن الوقت سيستغرق بعض الوقت.

• تقلب أسعار السلع

يساهم قطاع الموارد الطبيعية بحوالي 17-18٪ من الناتج المحلي الإجمالي الكندي. إن أسعار منتجات الموارد الطبيعية (المعادن والمعادن وغيرها) هي أكثر بكثير خلال أوقات الازدهار الاقتصادي، في حين أنها تتراجع خلال فترات الكآبة الاقتصادية. وبما أن غالبية الأسهم الكندية تمثل هذه القطاعات، فإنها تميل إلى أن تكون دورية من حيث الأداء.

• خيار محدود

لا تقدم شركة تسكس تنوعا كبيرا يتجاوز المخزون من قطاعات الطاقة والتعدين والمالية.لا يوجد سوى عدد قليل من الأسهم الجيدة من قطاعات الاتصالات والمرافق للمستثمرين للاختيار من بينها. فالمساهمات من قطاعات مثل التكنولوجيا والرعاية الصحية ممثلة تمثيلا ضعيفا. وهذا يجعل حركة التبادل متحيزا حيث تلعب بعض القطاعات دورا مهيمنا.

الخلاصة

الاستثمار في كندا هو خيار جيد لاختيار الأسهم من قطاعات مثل الطاقة والمالية والتعدين، حيث توفر بورصة تورونتو مجموعة واسعة من هذه الشركات. تذكر أن تتبع مبدأ بنيامين جراهام: ابحث عن مخزونات أقل من قيمتها، حيث سيكون لديهم المزيد من إمكانات النمو. تسكس حاليا 12٪ فوق إقفالها في عام 2013 عند مستويات 15000. سيكون من الحكمة الانتظار للحصول على الانخفاضات الصحيحة لدخول الأسواق لإنشاء محفظة مع الأسهم الكندية. وتضيف االستثمارات في هذه األسواق نكهة قوية من األسهم ذات العائد األساسي من قطاعات مختارة.