في أوقات التقلبات العالية، تعد الخيارات إضافة قيمة بشكل لا يصدق إلى أي محفظة كجزء من استراتيجية حكيمة لإدارة المخاطر، أو على شكل تجارة محايدة وموجهة نحو الاتجاه.

بعد أن يقوم المتداول ببذل العناية الواجبة ويدخل موقعا، بغض النظر عن مدى تأكده من اتجاه الأسهم المتقلبة، فإنها تقتصر كثيرا على تدفق السوق ومشارآته. قد يكون لدى المتداول الحكيم إستراتيجية إدارة المخاطر مثل تنويع المحفظة، أو أمر وقف الخسارة الضيق الذي يتخلف عن موقفها، أو تفويض بمتوسط ​​(أو أعلى) في حالة تحرك السهم ضدها. ومع ذلك، هناك بعض العيوب الهامة لهذه الاستراتيجيات: التنويع قد يأخذ كمية ثمينة من رأس المال بعيدا عن الأفكار الأخرى، أوامر وقف الخسارة قد تؤدي قبل وقت قصير من الأصول يذهب كما كان متوقعا من البداية، ومتوسطها إلى أسفل / تأخذ على مخاطر مفرطة كما يستمر الموقف للذهاب فورة. وبإمكانهم، مع معرفتهم بالخيارات، توسيع نطاق أدوات إدارة المخاطر الخاصة بهم، ومن ثم زيادة إمكانيات العوائد على مراكزهم.

مراكز الأسهم الاصطناعية

واحدة من الطرق الرئيسية التي يمكن للخيار أن يخفف من المخاطر هي من خلال طبيعته الاستثمارية بطبيعتها. يمكن للمتداول الخيارات أستيوت اتخاذ خطوة واحدة أبعد من ذلك وخلق مواقف الأسهم طويلة وقصيرة الاصطناعية للخطر تماما من الخيارات. من خلال الذهاب لفترة طويلة مع المكالمة في المال، وكتابة في وضع المال، يمكن للمتداول الخيارات محاكاة موقف الأسهم طويلة. وعلاوة على ذلك، من خلال كتابة خيار وضع لمواجهة قسط خيار المكالمة، يمكن فتح التجارة مع القليل أو بدون تكلفة أولية.

مع ارتفاع الأسهم الأساسية، فإن المكالمة تزداد في القيمة، ويجب أن ينخفض ​​المخزون الأساسي، فإن الوضع القصير سيزيد في قيمة، وبالتالي فإن التاجر سوف يأخذ على الجانب السلبي خسائر، مثل الكثير وهو موقف المخزون الطويل الفعلي. على العكس من ذلك، سيتم البدء في وضع الأسهم قصيرة الاصطناعية عندما يشتري التاجر وضع وبيع قصيرة مكالمة.

إن الفائدة التي يقدمها موقف المخزون الصناعي خلال أوقات التقلب هي القدرة على التحكم في كميات كبيرة من الأسهم مع عدم وجود ربط رأس المال مع القليل، مما يسمح للتجار مع حسابات صغيرة لاتخاذ تدابير التنويع. وعلاوة على ذلك، فإن المواقف الاصطناعية توفر المزيد من المرونة للخروج من الموقف من خلال شراء خيار متناقض: خيار وضع للخيار طويل والمكالمة طويلة للمراكز الأسهم قصيرة، بدلا من الاضطرار إلى متابعة ولاية لمتوسط ​​أسفل / أعلى. وأخيرا، فإن التقصير التخطيطي للأسهم له فائدة إضافية تتمثل في السماح للتاجر بالأسهم التي يصعب اقتراضها، ولا داعي للقلق بشأن اقتراض الرسوم، ولن تتأثر بتوزيعات الأرباح.

وضع الحماية

يمكن أيضا استخدام الخيارات لحماية وضع المخزون الحالي ضد حركة متقلبة سلبية. إن أبسط وأكثر الإستخدامات شيوعا هي وضع الحماية، لموقف المخزون الطويل، والدعوة الواقية لموقف السهم القصير.

دعونا نلقي نظرة على مخزون معروف بتقلبه: تسلا موتورس، Inc. (تسلا تسلاتسلا إنك 306. 09 + 2. 28٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). مع تداول الأسهم حول منطقة 185- $ 187 في أوائل مارس 2015، يمكن للمتداول الصاعد أن يمضي وقتا طويلا في هذا الموقف على أمل أن يتأرجح سريع إلى مستوى 224 $ وشراء 190 $ وضع خيار الإضراب تنتهي في 17 أبريل مقابل 8 $. 05 أو 805 $. وبالتالي فإن التاجر سوف يدخل في موقف مدرك تماما للخسارة القصوى التي يمكن أن تتكبدها هذه التجارة من يوم الشراء حتى انتهاء صلاحية الخيار، والتي من شأنها أن تكون في وضع قسط + المسافة من إضراب من وضع إلى سعر دخوله.

أغلق تسلا عند 193 دولارا. 74 اعتبارا من منتصف مارس، بحيث ستكون خسارة قصوى قدرها 11 $. 79 للسهم الواحد أو ما يقرب من خسارة 6٪ لكل موقف 100 حصة بقيمة 19 $، 374. وضعه بطريقة أخرى، من الآن وحتى 17 أبريل، بغض النظر عن مدى أسفل تسلا ينهار بعد كسر الدعم، التاجر سوف تكون دائما قادرة على ممارسة خيار انتهاء صلاحية بيع أسهمه بسعر الإضراب - حتى إذا انخفض تسلا بمقدار 1 دولار تحت الإضراب أو على طول الطريق إلى الصفر.

وعلاوة على ذلك، إذا كان المتداول قد شهد بالفعل مكاسب على موقع، وكما يلوح في الأفق التقلبات، كما فعلت في الأيام التي سبقت تسلا كشف النقاب عن نموذج D، يمكن للتاجر استخدام بعض أرباحها إلى قفل في مكاسبهم من خلال شراء وضع واقية. الجانب السلبي لهذه الاستراتيجية هو أن الأسهم سوف تحتاج إلى التحرك في الاتجاه المتوقع، وعلاوة قسط سوف تحتاج إلى التعادل. وإذا كان السهم لا يجعل مثل هذه الخطوة من الآن وانتهاء الخيار، يمكن أن تنتهي خيارات وضع في الصفر دولار بسبب ويلات من الاضمحلال الوقت (ثيتا)، من دون أي ممارسة من أي وقت مضى. من أجل مكافحة احتمال خسارة قسط، يمكن للتاجر في وقت واحد كتابة خيار معكوس إلى وضع المحمية أو المكالمة. وتعرف هذه الاستراتيجية باسم الياقة، ويمكنها أن تخفف من العبء الإضافي لخيار الحماية على حساب وضع حد أقصى للمكاسب المستقبلية. ومع ذلك، الياقات هي استراتيجية متقدمة، خارج نطاق هذه المقالة.

الحيادية الاتجاهية

ربما تكون السمة الأكثر فائدة للخيارات على وضع المخزون النقي هي القدرة على توظيف استراتيجيات محايدة اتجاهيا يمكن أن تجعل المال على الأسهم مهما كانت الطريقة التي تسير بها. كما نهج لحظة لا يمكن التنبؤ بها للغاية، مثل تقرير الأرباح، تاجر الأسهم يقتصر على الرهان الاتجاه الذي هو تحت رحمة الأسواق. ومع ذلك، فإن تاجر الخيارات نرحب بهذا التقلب وشيك عن طريق الذهاب مع سترادلز طويلة وخنق. فالخطوة هي ببساطة شراء خيار المكالمة على أساس المال وخيار وضع المال بنفس الإضراب وتاريخ انتهاء الصلاحية.وهي عبارة عن معاملة خصم صافية يدخلها المتداول إذا كان يتوقع تحركا كبيرا في أي من الاتجاهين في المستقبل القريب. من خلال دراسة التقلبات التاريخية مقابل الضمنية (إيف) وتوقع ارتفاع الرابع في المستقبل (مثل عندما يقترب تاريخ تقرير الأرباح)، يمكن للتاجر الدخول في وضعية متداخلة، مع العلم جيدا جيدا الحد الأقصى للخسارة التي يمكن أن تتكبدها هو صافي قسط دفعت للخيارات مجتمعة.

على العكس من ذلك، إذا كان التاجر يفترض أن مستويات التقلب هي ببساطة عالية جدا، والخيارات هي بأسعار سيئة، وبعد ذلك الأسهم لن تتحرك بقدر ما تتوقع السوق في المستقبل القريب، فإنها يمكن أن تبيع سترادلز أو الخانق ، والاستفادة من هذه الظاهرة المعروفة باسم "سحق الرابع. "الحياد الاتجاهي ربما يكون أكبر سلاح في ترسانة الخيار التاجر، وأنه هو الأساس لاستراتيجيات أكثر تقدما مثل الفراشات، كوندورس، ودلتا التداول محايد. من خلال كونها متناقضة اتجاهيا، أقر التاجر بأن الأسواق هي عشوائية وقد وضعت نفسها لكسب المال على حد سواء كما الثور والدب.

الخط السفلي

توفر الخيارات مستويات أقل من النفقات الرأسمالية، وعدد لا يحصى من الاستراتيجيات التي تكون متحيزة اتجاهيا أو محايدة، وخصائص ممتازة لإدارة المخاطر. في حين لا يوجد شيء خاطئ في تداول المحافظ الأوراق المالية النقية، من خلال تسليح أنفسهم مع المعرفة من الخيارات وخصائصها، يمكن للمتداول إضافة المزيد من الأدوات في ترسانتها وزيادة فرص نجاحها في كل من الأوقات المتقلبة ومتناسقة داخل الأسواق.