يستثمر صندوق "تى رو" (بلو تيبس غراوث غروث) (تربكس) في أسهم النمو المتوسطة والكبيرة ذات الجودة العالية التي تحقق أداء ثابتا بغض النظر عن البيئة الاقتصادية. هذا الصندوق، بقيمة 30 $. 79 مليار دولار، قد حقق عائد سنوي قدره 01٪ (أر) منذ إنشائه في 30 يونيو 1993. ويعاني الصندوق من زيادة الوزن بشكل حاد في التقلب. كما في 31 مارس 2016، كانت استثماراتها الثلاثة الأولى في قطاع تكنولوجيا المعلومات 30٪، مقارنة مع 500 ستاندرد آند بورز 500 (S & P 500) وزن 20. 77٪، المستهلك التقديرية في 25. 8٪، مقارنة مع 12 ، و 87٪ ل S & P 500 والرعاية الصحية عند 22. 2٪، مقارنة مع 14. 78٪ ل S & P 500. ومن الجدير بالذكر أيضا أن وضع نقص الوزن في القطاع المالي كان فقط 6٪ الترجيح، مقارنة إلى 15. 37٪ من مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وقد تم استبدال الفكرة التقليدية للأسهم الممتازة التي تدفع أرباحا بأرباح زائدة مع سلوكيات الإنترنت التي لا تزال تحقق نموا فائقا وتقلبات على غرار الدوارة.

المحافظون

تربكس هو بالتأكيد ليس غريبا على التقلب. واعتبارا من 31 مارس 2016، كانت أكبر أربع حيازات لها من أكثر شركات الإنترنت تقلبا، والتي شملت الأمازون. كوم، Inc. (نسداق: أمزن أمزنمازون كوم إنك، 120. 41 + 0 79٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) ويث 7. 7.٪ ويتينغ، ألفابيت، إنك (C) (ناسداك: غوغل غوغلفابيت إنك، 047. 08-0٪ 28 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) مع الترجيح بنسبة 24٪، فاسيبوك، Inc. كلاس A ناسداك: فب فبفاسيبوك إنك 179. 21 + 0 16٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) مع الترجيح بنسبة 49٪ ومجموعة بريسلين، Inc. (نسداق: يكلن يكلنث بريسلين غروب Inc1، 884. 00-0. 55٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) مع الترجيح بنسبة 19٪، وذلك اعتبارا من 31 مارس 2016. الطبيعة العدوانية فإن مخزونات الزخم هذه هي سيف حاد ذو حدين يحقق أداء فائقا في الأسواق الصاعدة وانخفاضات هائلة في الأسواق المتدهورة. استحوذت أسهم الإنترنت على عمليات بيع وحشية بشكل استثنائي خلال الفترة من ديسمبر 2015 إلى يناير 2016، واستمرت في النضال اعتبارا من 8 أبريل 2016. ويتجلى ذلك في أداء السنة حتى تاريخه السلبي 5. 93٪ مقارنة مع أداء S & P 500 بنسبة 0. 81٪، وذلك اعتبارا من 8 أبريل 2016.

<2>>

تحليل الأداء الموسمية

استنادا إلى تحليل الأداء لمدة خمسة أشهر على أساس شهري، فإن شهر أكتوبر هو أفضل شهر لهذا الصندوق، مع معدل أداء مام بنسبة 5. 56٪ ، يليه شهر فبراير، مع تحقيق مكاسب قدرها مام بنسبة 58٪. أما الشهر الأسوأ أداء فهو شهر مايو، مع تراجع متوسط ​​سلبي بنسبة 2٪ مام، يليه شهر ديسمبر، مع سلبي 1.76٪ متوسط ​​انخفاض أداء مام. وشهدت الأشهر المتتالية الأفضل أداء خلال الفترة من أكتوبر حتى نوفمبر، حيث بلغ متوسط ​​الربح التراكمي لأداء مام 7٪. وكانت أسوأ أداء متتالي أشهر أغسطس إلى سبتمبر، مع سلبية 2. 44٪ المتوسط ​​التراكمي مام. ومن المثير لالهتمام أن التقلبات العالية في األسهم األربعة األربعة يبدو أنها تقابلها مجموعة متنوعة من الحيازات األخرى البالغ عددها 130 حيازة في المحفظة، مما يؤدي إلى التناوب بين أداء مام اإليجابي والسالب على مدار فترة األشهر. في حين أن الفترة من فبراير إلى أبريل ثلاثة أشهر عموما كانت أقوى على التوالي فترة إيجابية إلى الوراء للأموال التقليدية التقليدية، تربكس متوسطات سلبية 0. 98٪ أداء أمي في مارس، ولكن لا يزال لديه 4. 1٪ متوسط ​​المكاسب المتراكمة خلال فترة الثلاثة أشهر.

- <>>

الخلاصة

نظرا لتخصيص المخاطر غير التقليدية للصندوق، مع تقلب كبير الثقيل يقابله أساس متنوع، ماص للشركات ذات التقلبات المنخفضة، فإن تربكس تميل إلى تقديم أقل حداثة يشير انعطاف إلى إدخالات الوقت. وتميل أفضل فترة دخول من تشرين الأول / أكتوبر إلى تشرين الثاني / نوفمبر للمستثمرين الراغبين في الاستفادة من اتجاه الأداء الموسمية على مدى خمس سنوات من الانتعاش القوي في الانخفاض. من المهم أن نلاحظ أنه في حين أن أعلى الحيازات تعتبر الأسهم القيادية الجديدة، فهي أيضا مخزونات زخم تحلق على ارتفاعات عالية حيث يتجاوز المشاعر مقاييس التقييم التقليدية. عندما تسقط الأسهم الزخم من صالح، وانخفاض الأسعار يمكن أن تكون مماثلة ل إيكاروس تحلق قريبة جدا من الشمس. وتراجعت مخزونات الزخم بوتيرة أسرع من ارتفاعها، حيث تميل السيولة إلى التجفيف بشكل أسرع. قد تستغرق فترة الاسترداد وقتا أطول من ذلك كما يتضح من الأداء المتذبذب منذ بداية العام وحتى تاريخه السلبي 5. 93٪ مقارنة بإيجابية بنسبة 0. 81٪ ل S & P 500 اعتبارا من 8 أبريل 2016. تحمل المخاطر يجب على المستثمرين أن يعتمدوا اعتمادا كبيرا على الحكمة في قدرة الإدارة على تعديل المخصصات في الوقت المناسب وبقدر كاف من التبصر لتعويض قيود السيولة التي تصاحب هذه السلالة من الأسهم. تربكس لديها معدل دوران سنوي 33٪، مما يدل على وعي الإدارة والالتزام بهذا العامل.