الأمازون. كوم، Inc. (نسداقز: أمزن أمزنمازون كوم إنك 1، 120. 66 + 0 82٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) هي شركة فورتشن 50 وأكبر متاجر التجزئة عبر الإنترنت في العالم من المنتجات الاستهلاكية. في حين شهدت الأسهم الأمازون أسهمهم نقدر أكثر من 150٪ في السنوات الثلاث الماضية، فإن العديد من يفاجأ أن نعرف أن غالبية هيكل رأس المال الأمازون يتكون من الديون.

- <>

رسملة رأس المال

هيكل رأس مال الشركة هو مجرد حساب لمبلغ الدين مقابل حقوق الملكية التي تحتفظ بها الشركة في ميزانيتها العمومية. فالأسهم تشير ببساطة إلى أي جزء من الشركة مملوك للمساهمين، ويتم قياسها عموما بطرح مبلغ أسهم الخزينة من مجموع الأسهم العادية والأرباح المستبقاة. وتبلغ حقوق المساهمين في أمازون 13 دولارا. 384 مليار دينار، وذلك اعتبارا من 10-K للسنة المنتهية في ديسمبر 2015. ويتكون هذا من رأس المال المدفوع إضافية والأسهم العادية بقيمة الاسمية بقيمة 13 $. 399000000، الأرباح المحتجزة من 2 $. 545 مليار، أسهم الخزينة من 1 $. 837 مليار وتراكمت خسائر شاملة أخرى من 723 مليون $. اعتبارا من 8 أغسطس 2016، والأمازون لديها 474 مليون سهم القائمة و 10 مليون في الأوراق المالية القابلة للتحويل، والمعروفة باسم الأسهم المخففة. يتداول بائع التجزئة على الانترنت بالقرب من 766 $ للسهم، تصل إلى القيمة السوقية (سقف السوق) ما يقرب من 363 $. 35 مليار.

- 2>>

رأس المال

العامل الآخر لهيكل رأس المال، الدين، يقيس المبلغ الإجمالي للأموال المستحقة للدائنين. ومثل أصول الشركة، ينقسم الدين إلى فئتين: الخصوم المتداولة، التي تستحق خالل سنة، وجميع الخصوم األخرى التي تستحق خالل أكثر من سنة. والتمييز بين هذين النوعين من الديون أمر هام لأن الخصوم المتداولة يمكن أن تصبح تهديدا مباشرا لملاءمة الأعمال التجارية. الأمازون 10-K من ديسمبر 2015 يدل على الشركة لديها 33 $. 899 مليار دولار في الخصوم المتداولة، بمبلغ 20 دولارا. 397 مليار دولار في حسابات مستحقة الدفع، 10 دولارات. 384 مليار دولار في المصروفات المستحقة والإيرادات غير المكتسبة من 3 دولارات. 118 مليار. ويبلغ الدين الطويل الأجل والخصوم الطويلة الأجل الأخرى 8 دولارات. 235 مليار دولار و 9 دولارات. 926 مليار، على التوالي، مما أدى إلى مجموع الخصوم من 52 $. 06 مليار، بزيادة قدرها 144٪ منذ ديسمبر 2012.

<3>>

الرافعة المالية

نظرا للسياسة النقدية الميسرة لمجلس الاحتياطي الاتحادي، كانت أسعار الفائدة عند مستويات منخفضة تاريخيا بعد الأزمة المالية لعام 2008. وقد دفع هذا العديد من الشركات، بما في ذلك الأمازون، لزيادة نفوذها من خلال إصدار السندات. ومنذ بداية عام 2009، قام الأمازون بتأمين ما يقرب من 8 مليارات دولار في السندات بمعدل فائدة مرجح متوسط ​​قدره 3.44٪ ومتوسط ​​قدره 3. 3٪. ومع ذلك، فإن هذه الزيادة في إصدار الديون قد غيرت بشكل كبير هيكل رأس المال في الأمازون. ومنذ كانون الأول / ديسمبر 2012، انخفضت نسبة الأمازون الحالية والحامضية إلى 1. 08 و 0. 774 على التوالي، مما جعل من الصعب على الشركة الوفاء بالتزاماتها المالية على المدى القريب.

وعلاوة على ذلك، شهدت نسبة الدين إلى حقوق الملكية في أمازون نموا كبيرا. ويستخدم هذا المقياس للرافعة المالية في حساب ملكية الشركة مقابل مبلغ المال المستحق للدائنين. يتم العثور على نسبة الدين إلى حقوق الملكية بقسمة إجمالي المطلوبات على حقوق المساهمين. في ديسمبر 2012، كان للأمازون بالفعل نسبة عالية من 336٪ بالمقارنة مع منافسيها، مثل شركة أبل (نسداقس: آبل آابلابل إنك .17 25 + 1. 01٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، والتي كانت نسبة 49٪. ولكن على مدى السنوات الثلاث الماضية، زادت هذه النسبة إلى 389٪.

قيمة المؤسسة

يتم استخدام قيمة المؤسسة (إيف) بشكل متكرر من قبل مصرفي الاستثمار لقياس سعر الشركة إذا كان سيتم بيعها في السوق اليوم. يتم تحديد القيمة الدفترية من خلال احتساب مجموع إجمالي ديون الشركة وسقفها السوقي، ثم طرح هذا العدد من خلال إجمالي النقد والأصول السائلة الأخرى. من عام 2012 إلى عام 2015، زادت إيف الأمازون بنسبة 166٪، من 146 $. 117 مليار إلى 389 $. 255 مليار درهم، حيث ارتفع سقفها السوقي وصافي الدين بنسبة 168٪ و 145٪ على التوالي. في حين أن مقدار الرافعة الأمازون قد يثير عدم اليقين بين المستثمرين، فمن الطبيعي الجديد لمعظم الشركات. وطالما حافظ البنك الاحتياطي الفدرالي على أسعار الفائدة بالقرب من 0٪، فمن المرجح أن يستمر اتجاه تراكم الديون.