دورة التحويل النقدي (سك) هي واحدة من عدة تدابير لفعالية الإدارة. فهو يقيس مدى سرعة قيام الشركة بتحويل النقد في متناول اليد إلى المزيد من النقود في متناول اليد. ويقوم مجلس التعاون المركزي بذلك عن طريق اتباع النقد عندما يتم تحويله أولا إلى المخزون والحسابات المستحقة الدفع، من خلال المبيعات والحسابات المستحقة القبض (أر)، ومن ثم العودة إلى النقد. وبصفة عامة، كلما انخفض هذا العدد، كان ذلك أفضل بالنسبة للشركة. على الرغم من أنه ينبغي دمجها مع مقاييس أخرى) مثل العائد على حقوق الملكية والعائد على األصول (، إال أن دورة التحويل النقدي يمكن أن تكون مفيدة بشكل خاص لمقارنة المنافسين الوثيقين ألن الشركة التي لديها أقل نسبة من رأس المال المركزي هي غالبا تلك التي تتمتع بإدارة أفضل. في هذه المقالة، سنشرح كيفية عمل سك وتظهر لك كيفية استخدامه لتقييم الاستثمارات المحتملة. (انظر أيضا: ما هي دورة التحويل النقدي التي تخبرنا بها عن إدارة الشركة؟ )

ما هو؟

و سك هو مزيج من عدة نسب النشاط التي تشمل حسابات القبض والحسابات المستحقة ودوران المخزون. أر والمخزون هي أصول قصيرة الأجل، في حين أن أب هو التزام؛ كل هذه النسب موجودة في الميزانية العمومية. وتبين النسب في جوهرها مدى كفاءة الإدارة في استخدام الأصول والالتزامات قصيرة الأجل لتوليد النقد. وهذا يسمح للمستثمر لقياس الصحة العامة للشركة.

كيف ترتبط هذه النسب بالأعمال؟ إذا كانت الشركة تبيع ما يريد الناس لشراء، والدورات النقدية من خلال الأعمال بسرعة. إذا الإدارة لا يمكن معرفة ما تبيع، و سك تبطئ. على سبيل المثال، إذا تراكمت الكثير من المخزون، يتم ربط النقد في السلع التي لا يمكن بيعها - وهذا ليس أنباء طيبة للشركة. ولتحريك هذا المخزون بسرعة، قد تضطر الإدارة إلى خفض الأسعار، وربما بيع منتجاتها في حيرة. إذا تم التعامل مع أر بشكل سيء، فهذا يعني أن الشركة تواجه صعوبة في جمع الدفع من العملاء. وذلك لأن أر هو في الأساس قرض للعملاء، وبالتالي فإن الشركة يفقد كلما العملاء تأخير الدفع. وكلما طال انتظار الشركة أن تدفع، كلما كان المال غير متاح للاستثمار في مكان آخر. من ناحية أخرى، فوائد الشركة من خلال تباطؤ دفع أب لمورديها، لأن ذلك يسمح لها للاستفادة من المال لفترة أطول. (لمعرفة المزيد، راجع ما هي نسب قياس الكفاءة؟ )

-

الحساب

لحساب سك، تحتاج إلى عدة بنود من البيانات المالية:

• الإيرادات وتكلفة السلع المباعة (كوغس) من بيان الدخل.
• المخزون في بداية ونهاية الفترة الزمنية؛
• أر في بداية ونهاية الفترة الزمنية؛
• أب في بداية ونهاية الفترة الزمنية؛ و
• عدد الأيام في الفترة (السنة = 365 يوما، ربع = 90).

يتم العثور على المخزون، أر و أب على ميزانيتين مختلفتين.إذا كانت الفترة ربع، ثم استخدام الميزانية العمومية للربع المعني و تلك من الفترة السابقة. لفترة سنة، استخدم الميزانيات العمومية للربع (أو نهاية العام) المعنية، والربع الأول من نفس الربع من العام السابق.

ويرجع ذلك إلى أنه في حين أن بيان الدخل يغطي كل ما حدث خلال فترة زمنية معينة، فإن الميزانيات العمومية ليست سوى لقطات عما كانت عليه الشركة في لحظة معينة من الزمن. بالنسبة لأشياء مثل أب، فإنك تريد متوسطا خلال الفترة الزمنية التي تقوم بالتحقيق فيها، مما يعني أن أب من كل من نهاية الفترة الزمنية وبداية ضرورية للحساب. ( العلاقة بين البيانات المالية لمعرفة المزيد.) الآن بعد أن لديك بعض الخلفية على ما يدخل في حساب سك، دعونا ننظر إلى الصيغة:

سك = ديو + دسو - دبو

دعونا ننظر في كل مكون وكيف يتعلق بأنشطة الأعمال التي نوقشت أعلاه.

دايس إنفنتوري أوتستاندينغ (ديو): ويتناول هذا السؤال عدد الأيام التي يستغرقها بيع المخزون بالكامل. كلما كان هذا العدد أصغر، كان ذلك أفضل.

ديو = متوسط ​​المخزون / كوجس يوميا

متوسط ​​المخزون = (بداية المخزون + مخزون نهاية) / 2 أيام المبيعات المعلقة (دسو): هذا يبحث في عدد الأيام اللازمة لجمع على المبيعات وينطوي على AR. في حين أن المبيعات النقدية فقط لديها دسو من الصفر، والناس لا تستخدم الائتمان الموسع من قبل الشركة، لذلك هذا العدد سيكون إيجابيا. مرة أخرى، عدد أصغر هو أفضل.

دسو = أفيراج أر / ريفينو بير داي

أفيراج أر = (بيجينينغ أر + إندينغ أر) / 2 دايس بايابل أوتستاندينغ (دبو): وهذا ينطوي على دفع الشركة لفواتيرها الخاصة أو أب. إذا كان يمكن تحقيق ذلك إلى أقصى حد، فإن الشركة تحمل على النقد لفترة أطول، وتعظيم إمكاناتها الاستثمارية. وبالتالي، أطول دبو هو أفضل.

دبو = متوسط ​​أب / كوغس في اليوم

متوسط ​​أب = (بداية أب + إنهاء أب) / 2 لاحظ أن كل من ديو و دسو و دبو مقترنة بكلمة مناسبة من بيان الدخل، أو كوغس. يتم إقران المخزون و أب مع كوغس، في حين يتم إقران أر مع الإيرادات.

> مثال دعونا نستخدم مثالا خياليا للعمل من خلال. البيانات الواردة أدناه مستمدة من كشوفات مالية خاطئة لمتاجر التجزئة لشركة X. جميع الأرقام بملايين الدولارات.

السنة المالية 2015

السنة المالية 2015

الإيرادات المالية	9000	غير مطلوب
تكلفة الشحن	3، 000	غير مطلوب <
1، 000	2، 000	A / R
100	90	A / P
800	900	متوسط ​​المخزون
، 000 = 2، 000) / 2 = 1، 500	متوسط ​​أر	(100 + 90) / 2 = 95
متوسط ​​أب	(800 + 900) / 2 = 850
الآن، باستخدام الصيغ المذكورة أعلاه، يتم حساب سك:	ديو = $ 1، 500 / ($ 3، 000/365 دايس) = 182. 5 دايس
دسو = $ 95 / ($ 9، 000/365 دايس) = 3 9 أيام	دبو = $ 850 / ($ 3، 000/365 دايس) = 103. 4 دايس

سك = 182. 5 + 3. 9 - 103. 4 = 83 دايس

وات نو؟ كعدد مستقل، سك لا يعني كثيرا.بدلا من ذلك، ينبغي أن تستخدم لتعقب الشركة مع مرور الوقت ومقارنة الشركة لمنافسيها. عند التتبع بمرور الوقت، حدد سك على مدى عدة سنوات وابحث عن تحسن أو تفاقم للقيمة. على سبيل المثال، إذا كانت السنة المالية 2015 لشركة سك X 90 يوما، ثم أظهرت الشركة تحسنا بين نهايات السنة المالية 2015 والسنة المالية 2016. في حين أن التغيير بين هاتين السنتين جيدة، تغيير كبير في ديو ، دسو أو دبو قد تستحق المزيد من التحقيق، مثل النظر إلى مزيد من العودة في الوقت المناسب. يجب فحص التغييرات سك على مدى عدة سنوات للحصول على أفضل شعور كيف تتغير الأمور. يجب أيضا حساب سك لنفس الفترات الزمنية لمنافسي الشركة. على سبيل المثال، للسنة المالية 2016، كانت الشركة X المنافس شركة سك 100. 9 أيام (190 + 5 - 94. 1). وبالمقارنة مع الشركة Y، تقوم الشركة X بعمل أفضل في نقل المخزون (أقل ديو)، وأسرع في جمع ما هو مدين لها (دسو أقل) ويبقي المال الخاص لفترة أطول قليلا (أعلى دبو). تذكر، مع ذلك، أن سك لا ينبغي أن يكون المقياس الوحيد المستخدم لتقييم إما الشركة أو الإدارة؛ والعائد على حقوق الملكية والعائد على الموجودات أدوات قيمة أيضا لتحديد فعالية اإلدارة.

لجعل الأمور أكثر إثارة للاهتمام، افترض أن الشركة X لديها منافسة على الانترنت شركة منافسة Z. شركة Z ل سك لنفس الفترة

سلبية

، قادمة في -31. 2 أيام. وهذا يعني أن الشركة Z لا تدفع مورديها للبضائع التي تشتريها حتى بعد أن تتلقى مدفوعات لبيع تلك السلع. لذلك، الشركة Z لا تحتاج إلى عقد الكثير من المخزون ولا يزال يحمل على أموالها لفترة أطول. تجار التجزئة على الانترنت عادة ما يكون هذه الميزة من حيث سك، وهو سبب آخر لماذا لا ينبغي أبدا أن تستخدم سك وحدها دون مقاييس أخرى.

تقييم إدارة الشركة

. الخلاصة يعتبر سك أحد الأدوات العديدة التي يمكن أن تساعدك على تقييم الإدارة، خاصة إذا تم حسابها لعدة فترات زمنية متتالية ولعدة منافسين. انخفاض أو ثابت كك جيدة، في حين أن ارتفاع منها ينبغي أن تحفز لك لحفر أعمق قليلا. سك هو الأكثر فعالية مع شركات التجزئة من نوع، والتي لديها مخزونات التي تباع للعملاء. استشارات الشركات وشركات البرمجيات وشركات التأمين كلها أمثلة على الشركات التي هذا المقياس لا معنى له. (لمزيد من القراءة، راجع كيف ينبغي للمستثمرين تفسير دورة التحويل النقدي للشركة؟

)