لنفترض أنك حصلت على فاتورة بقيمة 100 دولار أمريكي وعرض عليك شخصان فواتير بقيمة 50 دولارا أمريكيا (أو ما يعادلها بالعملة المحلية). هل ستحصل على العرض؟ هذا قد يبدو وكأنه سؤال لا طائل منه، ولكن عمل تقسيم الأسهم يضعك في وضع مماثل. في هذه المقالة سوف نستكشف ما هو الانقسام الأسهم، لماذا فعلت وماذا يعني للمستثمر.

ما هو انقسام الأسهم؟

تقسيم الأسهم هو عمل الشركات التي تزيد من عدد الأسهم القائمة للشركة بقسمة كل سهم، مما بدوره يقلل من سعره. ومع ذلك، لا تزال القيمة السوقية للسهم هي نفسها، تماما مثل قيمة فاتورة $ 100 لا تتغير إذا تم تبادلها لمدة 50 $. على سبيل المثال، مع انقسام الأسهم 2-ل -1، يحصل كل مساهم على حصة إضافية لكل سهم عقد، ولكن يتم تخفيض قيمة كل سهم إلى النصف: سهمين يساوي الآن القيمة الأصلية للسهم واحد قبل الانقسام.

--1>>

لنفترض أن سهم "أ" يتداول عند 40 دولارا، ولديه 10 ملايين سهم، مما يعطيه رسملة سوقية بقيمة 400 مليون دولار (40 × 10 مليون سهم). ثم تقرر الشركة تنفيذ 2-ل-1 الأسهم الانقسام. لكل سهم يملكه حاليا، يحصلون على حصة إضافية واحدة، يتم إيداعها مباشرة في حساب الوساطة. لديهم الآن سهمين لكل واحد عقد سابقا، ولكن يتم خفض سعر السهم بنسبة 50٪، من 40 $ إلى 20 $. لاحظ أن القيمة السوقية لا تزال هي نفسها - فقد ضاعفت كمية الأسهم القائمة إلى 20 مليون في حين خفضت في الوقت نفسه سعر السهم بنسبة 50٪ إلى 20 $ لرسملة 400 مليون $. لم تتغير القيمة الحقيقية للشركة على الإطلاق.

انقسامات الأسهم الأكثر شيوعا هي 2-فور-1 و 3-فور-2 و 3-فور-1. طريقة سهلة لتحديد سعر السهم الجديد هو تقسيم سعر السهم السابق بنسبة الانقسام. في حالة مثالنا، قسمة $ 40 بنسبة 2 ونحصل على سعر تداول جديد قدره 20 دولار. إذا كان السهم لتقسيم 3-ل-2، ونحن نفعل الشيء نفسه: 40 / (3/2) = 40/1. 5 = 26 دولارا. 6.

ومن الممكن أيضا أن يكون تقسيم الأسهم العكسي: 1-ل -10 يعني أنه لكل عشرة أسهم كنت تملك، تحصل على حصة واحدة. نوضح أدناه بالضبط ما يحدث مع الانقسامات الأكثر شعبية في ما يتعلق بعدد من الأسهم، سعر السهم والقيمة السوقية للشركة تقسيم أسهمها.

ما هي نقطة تقسيم الأسهم؟

هناك العديد من الأسباب التي تجعل الشركات تنظر في تقسيم الأسهم.

السبب الأول هو علم النفس. كما يحصل على سعر السهم أعلى وأعلى، قد يشعر بعض المستثمرين أن الثمن مرتفع جدا بالنسبة لهم لشراء، أو قد يشعر المستثمرون الصغيرة أنه لا يمكن تحمله. ويؤدي تقسيم السهم إلى خفض سعر السهم إلى مستوى أكثر جاذبية. التأثير هنا هو نفسية بحتة. القيمة الفعلية للسهم لا تتغير بت واحد، ولكن انخفاض سعر السهم قد يؤثر على الطريقة التي ينظر إليها السهم وبالتالي جذب المستثمرين الجدد.كما أن تقسيم الأسهم يعطي المساهمين الحاليين الشعور بأن لديهم فجأة المزيد من الأسهم عما كانوا يفعلونه من قبل، وبالطبع، إذا ارتفعت الأسعار، لديهم المزيد من الأسهم للتداول.

وثمة سبب آخر، ويمكن القول أنه أكثر منطقية، لتقسيم الأسهم هو زيادة السيولة في الأسهم، مما يزيد مع عدد الأسهم من الأسهم القائمة. عندما تحصل الأسهم إلى مئات من الدولارات للسهم الواحد، يمكن أن يؤدي كبير جدا محاولة / طلب ينتشر. مثال مثالي هو وارن بافيت بيركشاير هاثاواي (نيس: برك. A برك. أبيرشاير هاثواي Inc280، 470. 01-1. 05٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 >)، والتي لم يكن لديها تقسيم الأسهم. ويمكن أن يتجاوز سعر العطاءات / الطلبات أكثر من 100 دولار، وفي نوفمبر 2013، كانت أسهم الفئة أ تتداول على ما يزيد قليلا عن 173،000 دولار لكل سهم. غير أن أيا من هذه الأسباب أو الآثار المحتملة يتفق مع النظرية المالية. إذا سألت أستاذا في مجال التمويل، فمن المرجح أن يخبرك بأن الانقسامات لا صلة لها بالموضوع تماما - إلا أن الشركات لا تزال تفعل ذلك. الانشقاقات هي دليل جيد على كيفية تصرفات الشركات وسلوكيات المستثمرين لا تقع دائما بما يتماشى مع النظرية المالية. وقد فتحت هذه الحقيقة مجالا واسعا نسبيا جديدا للدراسة المالية يسمى التمويل السلوكي.

مزايا للمستثمرين

هناك الكثير من الحجج حول ما إذا كان تقسيم الأسهم ميزة أو عيب للمستثمرين. ويقول أحد الجانبين إن تجزئة الأسهم مؤشر جيد للشراء، مما يشير إلى أن سعر سهم الشركة آخذ في الازدياد، وبالتالي فإن أداء السهم جيدا. قد يكون هذا صحيحا، ولكن من ناحية أخرى، فإن تقسيم الأسهم ليس له أي تأثير على القيمة الأساسية للسهم، وبالتالي لا يشكل أي ميزة حقيقية للمستثمرين. وعلى الرغم من هذه الحقيقة، فقد أخذت النشرات الإخبارية الاستثمارية علما بالمشاعر الإيجابية في كثير من الأحيان حول تقسيم الأسهم. هناك منشورات كاملة مكرسة لتتبع الأسهم التي انقسمت ومحاولة الاستفادة من الطبيعة الصاعدة للانشقاقات. ويقول النقاد إن هذه الاستراتيجية ليست بأي حال من الأحوال اختبارا زمنيا وهي ناجحة على نحو أفضل في أحسن الأحوال.

التخصيم في العمولات

تاريخيا، كان الشراء قبل الانقسام استراتيجية جيدة بسبب العمولات المرجحة بعدد الأسهم التي اشتريتها. كان من المفيد فقط لأنه يوفر لك المال على اللجان. هذه ليست ميزة اليوم حيث أن معظم السماسرة تقدم رسوما ثابتة للعمولات، وفرض نفس المبلغ لمدة 10 أسهم أو 1 000. بعض وسطاء الانترنت لديها حد من 000 2 أو 5 000 سهم بسعر ثابت، ولكن معظم المستثمرين لا يشترون العديد من الأسهم في وقت واحد.

الخلاصة

تذكر أن انقسامات الأسهم ليس لها أي تأثير على القيمة (مقاسة بالقيمة السوقية) للشركة. يجب ألا يكون انقسام الأسهم هو العامل الحاسم الذي يدفعك لشراء الأسهم. في حين أن هناك بعض الأسباب النفسية لماذا الشركات تقسيم الأسهم، فإنه لا يغير أي من أساسيات الأعمال. في النهاية، سواء كان لديك فواتير $ 50 أو واحد $ 100 فاتورة، لديك نفس المبلغ في البنك.