لا يوجد في سوق الأوراق المالية أي نقص في الأسماء أو المنتجات أو الفئات التي تحاول تصنيف الأسهم من أجل منحها مزيدا من التعرض. ما إذا كان هذا التعرض جيدة أو سيئة هو ما يصل إلى المستثمر الفردي أو مدير المال لاتخاذ قرار. اليوم لدينا الآلاف من الصناديق المتداولة في البورصة (إتفس) لأي نكهة من الاستثمار قد يكون من المرغوب فيه. مهتم في الزراعة؟ يمكنك العثور على إتف للأسهم الزراعية الأمريكية، الأسهم الزراعية العالمية، أو حتى الرهان ضد الزراعة مع إتف الذي يذهب الزراعة قصيرة.

فئة أخرى من الأسهم، والتي يمكن أن تذهب بأسماء مختلفة مختلفة، وتعرف بمودة مخزونات الخطيئة.
ما هي الأسهم الخطيئة أنت تسأل؟
حسنا، الواقع هو أن الأسهم الخطيئة يمكن أن تعني أشياء مختلفة للمستثمرين مختلفة. بالنسبة للكثيرين، تعتبر شركة أدوية تقوم بتصنيع حبوب الإجهاض أو تروج لها مخزنا. للآخرين، انها الشركة التي التدريبات للنفط بالقرب من مواقع حساسة بيئيا. وقد يكون تاجر التجزئة الذي قد تكون ملابسه مرتبطة بمصانع العالم الثالث المسيئة مخزنا للخطيئة لمجموعة أخرى من المستثمرين. إنها حقا مسألة تفضيل.
ومع ذلك، إذا كان من المفروض أن يصنف أحد أكثر مخططات الخطيئة شيوعا، فمن المحتمل أن يشمل الشركات التي تتعامل في التبغ والكحول وغيرها من المنتجات التي تعتبر غير ملائمة أو "ضارة" بالرفاهية الاجتماعية للمجتمع. لكثير من الناس التبغ يعني ببساطة السرطان؛ الكحول يعني التسمم والعواقب التي تأتي منه؛ والمجلات والأفلام الكبار يعني تدهور. وبعبارة أخرى، فإن هذه الأنواع من الأعمال التجارية تسمى "مخزونات الخطيئة" بسبب الاعتقاد بأن هذه المشاريع لا تعطي قيمة للمجتمع.
في سوق الأوراق المالية، يتم تقدير الشركات في نهاية المطاف على قدرتها على توليد الأرباح والتدفقات النقدية على مدى فترة مستدامة من الزمن. أحد مقاييس التقييم الأكثر شيوعا هو السعر إلى الأرباح، أو نسبة السعر إلى الربحية. نسبة السعر / السعر هي بسيطة كما يبدو اسم: انها متعددة من الأرباح التي المستثمرين على استعداد لدفع ثمن حصة من الأسهم. وكلما ارتفعت نسبة السعر إلى الربحية كلما زاد عدد المستثمرين الراغبين في الدفع مقابل شركة ما. آخر متري مفيد أحيانا هو سعر الكتاب، أو P / B، نسبة. القيمة الدفترية هي صافي قيمة أصول الشركة - ما تستحقه الشركة بعد طرح جميع الخصوم. قد تكشف الشركة التي تتداول تحت القيمة الدفترية في كثير من األحيان عن نشاط أو نشاط تجاري أقل من قيمتها حيث يفقد المستثمرون الثقة في أصول الشركة في حين أن التداول التجاري أعلى من القيمة الدفترية يعني أن السوق يحب األصول الكافية لدفع أكثر من القيمة المعلنة.

- 2>>

انظر: كيفية استخدام نسبة السعر إلى الربحية و PEG.T لإخبار مستقبل الأسهم
هل يتم تقييم الأسهم المخزنة بشكل مختلف؟
ولكن هل يقوم السوق بتعيين التقييم بالتساوي بين الشركات؟ الجواب الواضح هو لا.ألق نظرة على سلسلة مطاعم مكسيكية شيبوتل (نيس: كمغ كمغشيبوتل ميكسيكان غريل Inc275 77 + 0 82٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) من 42 مقابل بانيرا برياد (ناسداك: ينرا) برقم P / E من 26 مقابل ماكدونالدز (نيس: مسد مدمكدونالد's Corp170 .7 + 84٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) تداول بمؤشر ربحية قدره 18 (نسبة السعر إلى السعر هي في يوليو 2013). ومن الواضح أن السوق هو مولعا جدا من تشيبوتل بسبب إمكانات نموها مثيرة للإعجاب في السنوات القادمة.
فكيف يعامل السيد مارك ما يسمى "مخزونات الخطيئة" فيما يتعلق بالتقييم؟ على الرغم من أننا قد أثبتنا أن السوق تقدر جميع أنواع الأسهم بشكل مختلف، هل مخزونات المخاطرة تعامل أكثر اختلافا؟ فيليب موريس (رمزها في بورصة نيويورك: بيإم بمفيليب موريس إنترناشونال Inc102 14-0 51٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) هي واحدة من أكبر مصنعي السجائر في العالم مع العلامات التجارية مثل مارلبورو وفرجينيا سليمس. وقد كان فيليب موريس، على مدى عقود، دافع أرباح ثابت وأوجد تدفقات نقدية مستقرة. اعتبارا من يوليو 2013، فإن عائد توزيعات الأرباح هو 3. 8٪، وهو عدد جذاب جدا في العالم اليوم معدل الفائدة المنخفض. تتداول أسهم فيليب موريس حاليا بالقرب من أعلى مستوى لها في 52 أسبوعا عند نسبة ربحية السهم البالغة 17 عاما. وعلى مدى السنوات من 2008 إلى 2013، ارتفعت أسهم فيليب موريس بنسبة 70٪. عندما تضيف أرباحا سنوية تقارب 4٪، فإن الاستثمار في "مخزون الخطيئة" قد حقق أداء جيدا، ومن الواضح أنه لا يعوقه السوق. وهناك شركة أخرى في مجال التبغ، هي رينولدز أمريكان، لديها حاليا نسبة ربحية / سعرية تبلغ 18 و 5 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. 3 - وقد ارتفعت الأسهم بنسبة 83 في المائة في السنوات الخمس الماضية.

انظر: الاستثمار المسؤول اجتماعيا مقابل.
أنيوسر-بوش إنبيف (نيس: باد بوداب InBev120. 58-0. 95٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2> 6 ) واحدة من أكبر المنتجين والموردين من البيرة والكحول. أسهم في تجارة باد لمعدل ربحية 19. في السنوات الخمس الماضية، ارتفعت الأسهم بأكثر من 130٪، متجاوزا بذلك العائد الذي حققه مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال نفس الفترة الزمنية. وبالإضافة إلى ذلك تتداول أسهم ما يقرب من 4 مرات القيمة الدفترية، مما يدل بوضوح على المستثمرين على استعداد لدفع قسط لأصول أعمال الكحول. دعونا نقارن هذه الأرقام بأرقام الأسهم التقليدية الأكثر شيوعا:
كوكا كولا
(رمزها في بورصة نيويورك: كو كوكوكا-كولا كو 45. 47-1. كريتد ويث هيستوك 4. 2 6 ) لديها حاليا نسبة السعر إلى الربحية 21 و نسبة P / B من 5. 6. تقدمت الأسهم بنسبة أكثر من 52٪ في السنوات الخمس الماضية. بروكتر أند غامبل
(رمزها في بورصة نيويورك: بغ ببروكتر أند غامبل 866. 05٪ 61٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) صانع أشياء مثل جيليت، ومعجون الأسنان، وحفاضات بامبرز لديها حاليا نسبة P / E من 18 و P / B نسبة 3. 3. ارتفعت أسهم 24٪ في السنوات الخمس الماضية. كرافت فود
(ناسداك: كرت) لديها نسبة P / E من 21 و P / B نسبة 9. وقد تم تقسيم كرافت مؤخرا إلى شركتين جديدتين حتى عودة خمس سنوات ليست مقارنة جيدة ولكن على ارتفعت أسهم العام الماضي بنسبة 25٪. الخلاصة
يمكن استخلاص بعض الاستنتاجات من البيانات الواردة أعلاه. أولا، الفكرة القائلة بأن قيمة مخزونات الخطيئة تختلف بشكل مختلف بسبب خط عملها المحدد هو أسطورة. وتشير مقاييس بيانات الأداء ومقاييس التقييم إلى أن السوق لا تقيم مخزونات التبغ والكحوليات المخفضة بشكل مختلف عن مخزونات المستهلكين التقليدية. ثانيا، على المدى الطويل يبدو أن السوق للحصول على ذلك الحق وتعيين التقييمات على أساس نمو الأرباح. ومن المفارقات، يبدو أن الطلب غير المرن لمنتجات مثل السجائر والكحول - الناس لا يدخنون أو يشربون أي أقل خلال الركود - يسبب السوق في بعض الأحيان قيمة هذه الأسهم في قسط للشركات الأخرى التي هي أكثر حساسية للاتجاهات الاقتصادية. وباختصار، يبدو أن الوصمة التي يتلقاها مخزون الخطيئة أكثر تركيزا بين المستثمرين الأفراد الذين يحق لهم بالتأكيد تجنبها. من ناحية أخرى، يبدو أن السوق بشكل عام يبدو إيجابيا على الاستقرار الذي تمتلكه منتجات هذه الشركات ويقيمها بشكل مناسب على المدى الطويل.
في وقت كتابة هذا التقرير، لم يكن لدى شام جاد أي أسهم في أي من الشركات المذكورة في هذه المقالة.