انتشار الائتمان
بما أننا نقوم في نفس الوقت بشراء وبيع الخيارات التي تحتوي على إضرابين مختلفين، فإن هناك نقودا نقدية عند شراء جانب واحد من الفارق، الجانب الآخر (أي، الجانب القصير). ويتم إنشاء هذه الفواصل الائتمانية الأساسية في مجموعات متساوية. في وقت واحد شراء وبيع الخيارات مع أسعار الإضراب مختلفة يحدد موقف انتشار. وعندما يكون الخيار المباع أكثر تكلفة من الخيار الذي تم شراؤه، فإن صافي نتائج الائتمان. ويعرف هذا باسم انتشار الائتمان الرأسي. من قبل "العمودي" نحن ببساطة يعني أن يتم بناء الموقف باستخدام خيارات مع نفس أشهر انتهاء الصلاحية. نحن ببساطة تتحرك رأسيا على طول سلسلة الخيار (مجموعة من أسعار الإضراب) لتحديد انتشار في نفس دورة انتهاء الصلاحية.
خصائص انتشار الائتمان العمودي
يمكن أن ينتشر الهامش العمودي إما أن ينتشر المكالمة أو ينتشر الثور. في حين أن هذا في البداية قد يبدو مربكا، وفحص كل من "الساقين"، أو كل جانب من انتشار، وسوف توضيح. ينتشر العمودية عادة ساقين: الساق الطويلة والساق القصير.مفتاح تحديد ما إذا كان الانتشار الرأسي هو الخصم أو الائتمان هو أن ننظر إلى الساقين التي تباع وشراء. كما سترى في الأمثلة أدناه، عندما الساق الذي يباع هو أقرب إلى المال، وانتشار الرأسي يصبح انتشار الائتمان، وعموما صافي الائتمان يمثل قيمة الوقت فقط. ومن ناحية أخرى، فإن انتشار الخصم، يكون دائما الخيار القصير في الجمع بعيدا عن المال، وبالتالي فإن انتشار الخصم هو استراتيجية شراء صافي. يحتوي الشكل 1 أعلاه على الخصائص الأساسية لاستراتيجية انتشار الائتمان. دعونا ننظر في إعداد التجارة، أمر الإضراب، والخصم / الاعتمادات والظروف المربحة باستخدام مثال الأول من الثور وضعت انتشار ثم انتشار الدعوة الدب.يحتوي الشكل التوضيحي 2 على وظيفة الربح / الخسارة لنشر ثور القهوة.
في معرض 2 أدناه، لدينا يوليو القهوة التداول في 58 سنتا، وهو ما أشار إليه المثلث الأسود على طول المحور الأفقي. إن دالة الربح / الخسارة هي الخط الأزرق الثابت الذي يمثل فيه كل غمالة سعر الإضراب (سنتجاهل الوظائف المتقطعة التي تمثل الربح / الخسارة على فترات زمنية مختلفة خلال فترة التداول). أذكر أنه في الثور تنتشر، تماما كما هو الحال مع انتشار الدعوة الدب، ونحن بيع الخيار أكثر تكلفة (واحد أقرب إلى المال) وشراء الخيار مع إضراب أبعد من المال (أقل تكلفة واحدة). هذا سيخلق صافي الائتمان.
|
|
القهوة الثور وضع انتشار
معرض 2: خلق باستخدام OptionVue5 خيارات تحليل البرمجيات.
| هذا المثال يستبعد العمولات والرسوم، والتي يمكن أن تختلف من وسيط إلى وسيط. |
|
|
| عن طريق بيع خيار القهوة مع ضربة أعلى من 55 ($ 0. 029، أو $ 1، 087. 50) وفي نفس الوقت شراء خيار القهوة مع ضربة وضع أقل من 50 (ل $ 01. 012، أو 450 $)، ونحن نولد الائتمان الصافي من 637 $. 50 مع هذا الثور وضعت انتشار. لاحظ أن كل قرش من خيار على العقود الآجلة القهوة يستحق 375 $. طالما أنه عند انتهاء الصلاحية يوليو القهوة يتداول عند أو فوق الإضراب العلوي من 55، ونحن سوف تجعل هذا المبلغ بأكمله كأرباح (ناقص اللجان). أقل من 55، نبدأ في تجربة أقل ربح حتى نمر نقطة التعادل (خط أفقي متقطع). ولكن الحد الأقصى للخسائر محدودة هنا لأن لدينا خيار وضع طويلة (مع سعر الإضراب من 50). وبالتالي فإن وظيفة الربح / الخسارة تتحول إلى سعر ثابت عند هذا السعر المنخفض من المخزونات (الكينك في الزاوية السفلية اليسرى من العرض 2)، مما يشير إلى أن الخسائر لا يمكن أن تحصل على أي زيادة إذا استمرت البن في الانخفاض. مع انتشار كل من الثور، فضلا عن فروق سعر الفائدة (انظر الشكل 3 أدناه)، تقتصر الخسائر دائما على حجم الفارق (المسافة بين الإضرابات) مطروحا منه صافي الائتمان المستلم الأولي. يتم حساب الحد الأقصى للخسارة عن طريق أخذ قيمة الفارق (55 - 50 = $ 0 05 سنتا × 375 $ = $ 1، 875) وطرح القسط المستلم (0 $ 029 تم استلامه مقابل 55 مكالمة ناقص $ 0 012 المدفوع مقابل المكالمة الخمسين، أو صافي قدره 0 $ 017 سنتا × 375 دولارا = 638 دولارا). هذا يعطينا أقصى خسارة ممكنة من $ 1، 237 ($ 1، 875 - $ 638 = $ 1، 237). |
نلقي نظرة على معرض 3، الذي يحتوي على انتشار الدعوة الدب. كما هو مبين في الشكل 1 أعلاه، يتحمل ربح المكاسب إذا كان الأساس محايدا أو هبوطي أو صعودي بشكل معتدل. تماما كما هو الحال مع انتشار الثور، والدعوة الدب انتشار الأرباح حتى من دون حركة الكامنة، وهو ما يجعل هذه الصفقات جذابة، على الرغم من محدودية الربح الربح. وبما أن صافي الائتمان الناتج مع انتشار الائتمان يمثل القيمة الزمنية، فإن الفارق سوف ينخفض إلى الصفر عند انتهاء الصلاحية إذا ظل الأساس ثابتا أو لم يتجاوزه بعد الإضراب القصير في المركز.
القهوة الدب دعوة انتشار
معرض 3 - خلق باستخدام OptionVue5 خيارات تحليل البرمجيات.
| هذا المثال يستبعد العمولات والرسوم، والتي يمكن أن تختلف من وسيط إلى وسيط. |
|
|
| في مدخنة نداء القهوة (عرض 3)، قمنا ببيع أقل 65 استدعاء مكالمة واشترى أعلى 70 استدعاء المكالمة ل صافي الائتمان من (637 $ 5). مرة أخرى، كل قرش يستحق 375 $. وقد تم بيع الإضراب الأدنى مقابل 937 دولارا. 5 (0 $ 025 x 375 $) وتم شراء الإضراب العلوي مقابل 300 دولار (0 $ 8 × 375 $). في المعرض 3، تبدو وظيفة الربح / الخسارة وكأنها صورة طبق الأصل للثور المنتشر. طالما أن صفقات البن في يوليو أو أقل من 65 ضربة، ويتم تحقيق أقصى قدر من الأرباح مع انتشار الدعوة الدب لدينا. إذا كان التداول في الإضراب 70 أو أعلى، يتم التوصل إلى أقصى خسارة. ويقتصر الحد الأقصى للأرباح على صافي الائتمان المستلم عند تحديد المركز (ناقصا العمولات). والمسافة بين الضربات اثنين ناقص قسط وردت يحدد أقصى الخسائر. نلاحظ أن الحد الأقصى للخسائر يتم التوصل إليه كما الارتفاعات الأساسية، وليس السقوط. أذكر أن الثور وضعت تنتشر تصل إلى أقصى قدر من الخسائر كما يسقط الكامنة. خط القاع |
يوفر الثور والحامل الإئتماني للتاجر استراتيجية محدودة المخاطر ذات إمكانات محدودة للربح. والميزة الرئيسية لفروق الائتمان هو أنه من أجل الفوز أنها لا تتطلب حركة اتجاهية قوية من الكامنة. وذلك لأن الأرباح التجارية من تسوس القيمة الزمنية. وبالتالي فإن فروقات الائتمان العمودي يمكن أن تحقق أرباحا إذا بقيت العوامل الأساسية في نطاق تداول (ثابت)، مما يحرر المتداول من المشاكل المرتبطة بتوقيت السوق والتنبؤ بالاتجاه الأساسي.
الحصول على سعر السندات / العائد الثنائي
يمكن أن يساعد فهم هذه العلاقة مستثمرا في أي سوق.
من الخرز إلى الثنائي: تاريخ الحوسبة
الاستثمار اليوم لا يمكن أن يحدث بدون اختراعات في الامس. مزيد من المعلومات هنا.
تلعب سوق الدب مع صناديق الدب الأكبر في السوق (يوم)
قلق من سوق الدب وشيك؟ لعبها آمنة مع هذه الصناديق العليا مصممة للاستفادة من الانخفاضات في سوق الأسهم.