جدول المحتويات:
- A كونفيرانس أوف فاكتورس
- تعكس الدراسة بعد ذلك حقيقة أن العديد من هذه الاتجاهات قد انحرفت وبدأت تتجه في الاتجاه الآخر. بدأت أسعار الفائدة في الارتفاع ومن المرجح أن يتبع التضخم. كما أن توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة ضعيفة إلى حد ما، حيث أن قوة العمل لدينا تتقادم وتتوقف عن التوسع، كما أن المكاسب الناجمة عن أساليب الإنتاج الجديدة قد توقفت. عامل رئيسي آخر يمكن أن يبطئ نمو السوق هو حقيقة أن التكتلات الكبيرة التي نمت أكثر خلال العقود القليلة الماضية تواجه الآن منافسة جديدة قاسية في الأسواق الناشئة في شكل شركات على استعداد للعمل على هوامش أقل حجما وقبول مستوى أقل من الربح.
- هذه الاستنتاجات المقلقة تعني في نهاية المطاف أن العمل البالغ من العمر 30 عاما اليوم الذي يحفظ نفس المبلغ للتقاعد واحد من قبل جيل سوف تضطر إما للعمل لمدة سبع سنوات أخرى أو البدء في توفير ما يقرب من ضعف. وقد يتعين على العديد من المتقاعدين أيضا أن يخططوا لإنفاق أقل في التقاعد وما سبقهم من وسائل الراحة التي كانوا يعتمدون عليها. وبينما يشعر العديد من الخبراء بأن الجيل الألفي يرقى إلى مستوى التحدي، فسيكون لديهم عتبة أكثر صرامة للتقاعد من آبائهم وأجدادهم.
- تجدر الإشارة إلى أن دراسة ماكينزي قد أغفلت ثلاثة مجالات رئيسية للاقتصاد في تقريرها في محاولة للحفاظ على البساطة. المجال الأول هو العقارات، التي تجاوزت تاريخيا التضخم جنبا إلى جنب مع سوق الأسهم. والمجال الثاني هو الأسواق الناشئة، التي تأتي مع تقييمات البداية التي هي أقل من الأسواق المتقدمة وأيضا أنتجت عوائد أعلى. والمجال الثالث هو الشركات الصغيرة التي حققت أيضا مكاسب تاريخية قوية على الرغم من تقلباتها. ويعترف التقرير بأن إدراج هذه القطاعات في تقريره ينطوي على إمكانية نقل توقعاتها السوقية إلى أعلى.
- إذا ثبت أن تقرير ماكينزي صحيح، فإن التوفير للتقاعد قد يكون أصعب من أي وقت مضى على العمل الأميركيين اليوم. ويبدو أن التقاء الأحداث التي جمعت لدفع الأسواق على مدى السنوات الثلاثين الماضية تبدد، وفي مكانها، يبدو أن هناك بيئة اقتصادية أقل مواتاة لنمو السوق. ولكن العوامل التي يتم تجاهلها في التقرير قد تدفع العوائد فوق توقعاتهم المعلنة، والتكنولوجيات الجديدة التي يمكن أن تسمح للشركات للحفاظ على مستويات الربح الحالية مع تقليل التكاليف يمكن أن تعزز أيضا توقعاتهم. (999) <
على الرغم من تحطم السوق في عام 1987، وبعد فقاعة دوت كوم في 2000-2002 و سوبريم الرهن العقاري الانهيار عام 2008، يتمتع المستثمرون سوق الثور استثنائية التي تعمل منذ عام 1985. لكن تقرير صادر عن شركة ماكينزي وشركاه، تراجع العائدات: لماذا يحتاج المستثمرون إلى خفض توقعاتهم ، يشير إلى أن الجيل القادم من المستثمرين لا يتوقعون أن يتمتعوا بنفس الأسواق في الأسواق التي كانت موجودة من قبل. ولذلك، يجب أن يكون المستشارون الماليون مستعدين لخفض توقعات عمالئهم فيما يتعلق بعائدات االستثمار وفقا لذلك.
- <>>A كونفيرانس أوف فاكتورس
يبدأ تقرير ماكينزي بمعالجة العوامل الاقتصادية التي جمعت للمساهمة في سوق الثور المستمر الذي ارتد من كل تراجع كان عليه في السنوات الثلاثين الماضية. وتشمل بعض هذه العوامل انخفاضا هائلا في معدلات التضخم وأسعار الفائدة من أعلى مستوياتها في السبعينيات، ونمو قوي في الناتج المحلي الإجمالي من قبل العديد من الدول في جميع أنحاء العالم، وقوة عاملة كبيرة وقادرة على العمل، ونمو هائل في الصين، وتحسينات في الإنتاجية إلى ارتفاع أرباح الشركات. وقد تأثرت أرباح الشركات بتراجع معدلات الضرائب، والإيرادات من الأسواق الجديدة، والتحسينات في الأتمتة وسلاسل التوريد العالمية التي حافظت على التكاليف في الشيكات. وقد أدى التقارب بين كل هذه العوامل إلى عوائد متوسطة في الأسواق تجاوزت بشكل كبير متوسط عوائد السنوات السبعين السابقة من 1914 إلى 1985. (للمزيد من المعلومات، انظر: ماكينزي: العصر الذهبي للمستثمرين على وشك الانتهاء < ).
تعكس الدراسة بعد ذلك حقيقة أن العديد من هذه الاتجاهات قد انحرفت وبدأت تتجه في الاتجاه الآخر. بدأت أسعار الفائدة في الارتفاع ومن المرجح أن يتبع التضخم. كما أن توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة ضعيفة إلى حد ما، حيث أن قوة العمل لدينا تتقادم وتتوقف عن التوسع، كما أن المكاسب الناجمة عن أساليب الإنتاج الجديدة قد توقفت. عامل رئيسي آخر يمكن أن يبطئ نمو السوق هو حقيقة أن التكتلات الكبيرة التي نمت أكثر خلال العقود القليلة الماضية تواجه الآن منافسة جديدة قاسية في الأسواق الناشئة في شكل شركات على استعداد للعمل على هوامش أقل حجما وقبول مستوى أقل من الربح.
ما يجب أن يعرفه عملاؤك عن صناديق الاستثمار المتداولة . عندما تجمع هذه العوامل مجتمعة، تشير الدراسة إلى أن عائدات الاستثمار للأسهم قد تتخلف عن العائدات التي تم نشرها في العقود الثلاثة السابقة من أي مكان من 1. 5-4٪، وأداء السندات قد تأخر العائدات السابقة بنسبة تصل إلى 3-5٪.
ماكينزي ليست وحدها في افتراض أن هناك فترة من عوائد صامتة في المستقبل. قام إلروي ديمسون، الأستاذ في كلية كامبريدج ولندن لإدارة الأعمال، بتأليف دراسة عائد الاستثمار التي شملت 23 دولة واستخدم أكثر من 100 سنة من البيانات التي تتنافس على أن العائد الحقيقي الطويل الأجل على محفظة متوازنة من السندات والأسهم سيكون 2-2. 5٪. وقد جاء مدير الصندوق في الربع الثاني من عام 2010، وهو رقم مماثل - 2٪ - بافتراض توزيعات أرباح سنوية ونمو أرباح بنسبة 1.5٪ لمحفظة السندات / السندات البالغة 60/40. على افتراض أن معدل التضخم 2٪، كما يفعل أقر، أن 2. 4٪ العائد الحقيقي يساوي واحد الاسمي من 4-4. 5٪.
وبالمقارنة، تقول الرابطة الوطنية لمدراء التقاعد في الولايات المتحدة (ناسرا) أن متوسط صندوق المعاشات التقاعدية في الولايات المتحدة أو البلديات يفترض أن يكون العائد السنوي الاسمي (بغض النظر عن التضخم) 7 في المائة في المستقبل. ولماذا لا ينبغي لهم؟ وعلى مدى السنوات الخمس الماضية، حصل صندوق المعاشات التقاعدية المتوسط على 9٪ (سنويا). وعلى مدى ربع القرن الماضي، تلك الأموال نفسها قد عاد 8. 5٪.
سمارت بيتا إتفس: لاتيست تريندس أند لوك أوب أهيد . العمل لفترة أطول، إنقاذ أكثر
هذه الاستنتاجات المقلقة تعني في نهاية المطاف أن العمل البالغ من العمر 30 عاما اليوم الذي يحفظ نفس المبلغ للتقاعد واحد من قبل جيل سوف تضطر إما للعمل لمدة سبع سنوات أخرى أو البدء في توفير ما يقرب من ضعف. وقد يتعين على العديد من المتقاعدين أيضا أن يخططوا لإنفاق أقل في التقاعد وما سبقهم من وسائل الراحة التي كانوا يعتمدون عليها. وبينما يشعر العديد من الخبراء بأن الجيل الألفي يرقى إلى مستوى التحدي، فسيكون لديهم عتبة أكثر صرامة للتقاعد من آبائهم وأجدادهم.
وبطبيعة الحال، الأفراد ليسوا الوحيدين الذين سوف يشعرون هذه لدغة. كما سيضطر مديرو صناديق المعاشات التقاعدية الذين يستفيدون من دفع عائدات تتراوح بين 6٪ و 8٪ في محافظهم إلى اتخاذ بعض الخيارات غير السارة. وميكنها زيادة مستويات املساهمة) التي سوف تكون، بطبيعة احلال، مصحوبة بمجموعة من تداعياتها (، أو تخفيض املدفوعات، أو رفع سن التقاعد، أو االستثمار في العروض التي حتمل مستوى أعلى من اخملاطر لتحقيق معدل عائد مقبول. وقد يضطر مديرو المحافظات أيضا إلى اللجوء إلى استثمارات بديلة مثل الأسهم الخاصة أو المشتقات كوسيلة لتعزيز العائدات. وهناك احتمال آخر هو أن يتجنبوا القطاعات القائمة على الأصول، وأن يتطلعوا إلى قطاعات يحركها الفكر، مثل المستحضرات الصيدلانية وشركات وسائط الإعلام وقطاع التكنولوجيا. هناك فجوة كبيرة بين الشركات الرائدة في هذه القطاعات ومنافستها، والتي يمكن أن تسمح للمديرين الذين يختارون الأسهم لتوفير مستوى أعلى من القيمة للمستثمرين من خلال التمسك بالفائزين.
حالات الإهمال الرئيسية
تجدر الإشارة إلى أن دراسة ماكينزي قد أغفلت ثلاثة مجالات رئيسية للاقتصاد في تقريرها في محاولة للحفاظ على البساطة. المجال الأول هو العقارات، التي تجاوزت تاريخيا التضخم جنبا إلى جنب مع سوق الأسهم. والمجال الثاني هو الأسواق الناشئة، التي تأتي مع تقييمات البداية التي هي أقل من الأسواق المتقدمة وأيضا أنتجت عوائد أعلى. والمجال الثالث هو الشركات الصغيرة التي حققت أيضا مكاسب تاريخية قوية على الرغم من تقلباتها. ويعترف التقرير بأن إدراج هذه القطاعات في تقريره ينطوي على إمكانية نقل توقعاتها السوقية إلى أعلى.
بدائل السندات منخفضة العائد . الخط السفلي
إذا ثبت أن تقرير ماكينزي صحيح، فإن التوفير للتقاعد قد يكون أصعب من أي وقت مضى على العمل الأميركيين اليوم. ويبدو أن التقاء الأحداث التي جمعت لدفع الأسواق على مدى السنوات الثلاثين الماضية تبدد، وفي مكانها، يبدو أن هناك بيئة اقتصادية أقل مواتاة لنمو السوق. ولكن العوامل التي يتم تجاهلها في التقرير قد تدفع العوائد فوق توقعاتهم المعلنة، والتكنولوجيات الجديدة التي يمكن أن تسمح للشركات للحفاظ على مستويات الربح الحالية مع تقليل التكاليف يمكن أن تعزز أيضا توقعاتهم. (999) <
المستقلون: ما الذي يجب أن يتوقعه المستشارون الماليون
التفكير في الذهاب مستقلة مع الممارسة الاستشارية المالية الخاصة بك؟ وهنا بعض الأشياء في الاعتبار.
ما العائد السنوي الذي يمكن أن يتوقعه المستثمر في المتوسط من قطاع الأدوية؟
تعرف على المتوسط السنوي الذي يعيد قطاع تصنيع الأدوية ويمكن أن تولد صناعاته للمستثمرين استنادا إلى عوائد تاريخية.
ما العائد السنوي الذي يمكن أن يتوقعه المستثمر في المتوسط من قطاع الاتصالات؟
تعرف على العائد السنوي الذي يمكن أن يتوقعه المستثمر في المتوسط من قطاع الاتصالات السلكية واللاسلكية والعوامل التي تؤثر على العائد السنوي.