في صفقة بيع قصيرة، يقترض المستثمر الأسهم ويبيعها في السوق على أمل أن ينخفض سعر السهم وسوف يكون قادرا على شرائها مرة أخرى السعر. ثم تودع عائدات البيع في حساب هامش البائع القصير. لأن البيع القصير هو في الأساس بيع الأسهم التي ليست مملوكة، وهناك متطلبات الهامش صارمة. هذا الهامش مهم، حيث يتم استخدامه للضمانات على البيع القصير لضمان أفضل أن يتم إعادة الأسهم المقترضة إلى المقرض في المستقبل.
في حين أن شرط الهامش الأولي هو مبلغ المال الذي يجب أن يحتفظ به في الحساب في وقت التجارة، فإن هامش الصيانة هو المبلغ الذي يجب أن يكون في الحساب في أي وقت بعد التجارة الأولية.
بموجب اللائحة "ت"، يطلب مجلس الاحتياطي الفيدرالي من جميع حسابات البيع القصيرة أن تكون 150٪ من قيمة البيع القصير وقت بدء البيع. ويتكون 150٪ من القيمة الكاملة لعائدات البيع القصيرة (100٪)، بالإضافة إلى متطلبات هامش إضافية بنسبة 50٪ من قيمة البيع القصير. على سبيل المثال، إذا قام المستثمر ببيع قصير لألف سهم بسعر 10 دولارات، فإن قيمة البيع القصير هي 10.000 دولار أمريكي. ومتطلب الهامش المبدئي هو 10 آلاف دولار أمريكي (100٪)، بالإضافة إلى 5 دولارات إضافية، 000 (50٪)، بمبلغ إجمالي قدره 15000 دولار.
قواعد متطلبات هامش الصيانة للمبيعات القصيرة تضيف تدبيرا وقائيا يزيد من احتمالية إعادة الأسهم المقترضة. في سياق بورصة نيويورك و ناسد، متطلبات الصيانة للمبيعات قصيرة هي 100٪ من القيمة السوقية الحالية للبيع القصير، جنبا إلى جنب مع 25٪ على الأقل من إجمالي القيمة السوقية للأوراق المالية في حساب الهامش. نضع في اعتبارنا أن هذا المستوى هو الحد الأدنى، ويمكن تعديلها إلى أعلى من قبل شركة الوساطة. العديد من شركات الوساطة لديها متطلبات صيانة أعلى من 30-40٪. (في هذا المثال، نحن نفترض متطلبات هامش الصيانة بنسبة 30٪.)
|
|
في الجدول الأول من الشكل 1، يبدأ بيع قصير ل 000 1 سهم بسعر 50 دولارا. وتبلغ عائدات البيع القصير 000 50 دولار، ويودع هذا المبلغ في حساب هامش البيع القصير. جنبا إلى جنب مع عائدات البيع، يجب إيداع مبلغ هامش إضافي قدره 50٪ من 25 ألف دولار في الحساب، ليصل إجمالي متطلبات الهامش إلى 75 ألف دولار. في هذا الوقت، يجب أن تبقى عائدات البيع القصير في الحساب . لا يمكن إزالتها أو استخدامها لشراء أوراق مالية أخرى.
ويبين الجدول الثاني من الشكل 1 ما يحدث للبائع القصير إذا ارتفع سعر السهم وتحركات التجارة ضده. مطلوب البائع القصير لإيداع هامش إضافي في الحساب عندما يتجاوز متطلبات الهامش الإجمالي متطلبات الهامش الإجمالي الأصلي من 75،000 دولار.لذلك، إذا ارتفع سعر السهم إلى 60 $، ثم القيمة السوقية للبيع القصير هو 60،000 $ (60 $ 1000 سهم). ثم يتم احتساب هامش الصيانة على أساس القيمة السوقية للقصيرة، و هو 18،000 $ (30٪ x 60 $، 000). تضاف معا، متطلبات الهامش اثنين يساوي 78000 $، وهو 3 000 $ أكثر من الهامش الإجمالي الأولي الذي كان في الحساب، لذلك يتم إصدار 3، 000 $ الهامش الدعوة وإيداعها في الحساب.
|
|
ويبين الشكل 2 ما يحدث عندما ينخفض سعر السهم وينتقل البيع القصير في صالح البائع القصير: قيمة البيع القصير تنخفض (وهو أمر جيد بالنسبة للبائع القصير)، ومتطلبات الهامش أيضا التغيير، وهذا التغيير يعني أن المستثمر سوف تبدأ في الحصول على المال من الحساب. كما رأس الأسهم أقل وأقل، يتم إصدار المزيد والمزيد من الهامش في الحساب - $ 75، 000 - للمستثمر. إذا انخفض سعر السهم إلى 40 $ للسهم، فإن قيمة البيع قصيرة ستكون 40،000 $، بانخفاض من 50 $، 000. كلما انخفض السعر، لا يزال المستثمرون مطلوبون أن يكون 50٪ إضافية في الحساب - وبالتالي فإن إضافية الهامش المطلوب في هذه الحالة سيكون $ 20، 000، بانخفاض من $ 25، 000. والفرق بين إجمالي متطلبات الهامش الأولي ومتطلبات الهامش الإجمالي مع انخفاض السعر يتم الافراج عن البائع القصير. في هذا المثال، فإن المبلغ الذي تم إصداره عندما ينخفض السعر إلى 40 دولارا هو 15000 دولار، والذي يتكون من انخفاض بقيمة 10 آلاف دولار في قيمة البيع القصيرة و 5 آلاف دولار في متطلبات الهامش الإضافي. وبعد ذلك يمكن للبائع القصير استخدام هذه الأموال لشراء استثمارات أخرى.
لمعرفة المزيد، راجع دروس البيع القصيرة و تعليم التداول الهامشي .
متى يكون من المفيد للمؤمنين بيع أسهم أقل من الحد الأدنى للمعدل؟
تعلم عند بيع الأسهم أقل من الحد الأدنى لمعدل يمكن أن يكون مفيدا. اكتشف كيف أثر انهيار سوق 1987 على طرح أسهم البترول البريطانية.
أنا عمري 80 عاما، مما يجعل دفعات الحد الأدنى للتوزيع الحد الأدنى المطلوب (رمد). أخطط لتحويل إيرا إلى روث إيرا ودفع الضرائب ل رمد الكلي. هل سأتمكن من سحب الأموال من روث في السنة التالية للتحويل؟ I إنفورستا
أولا، بعض المعلومات الأساسية: تعتمد المعاملة الضريبية لتوزيع إيرا روث على ما إذا كان التوزيع مؤهلا أم لا. إن التوزيعات المؤهلة من روث إيرا هي ضرائب وعقوبات مجانية، ولكن التوزيعات غير المؤهلة قد تخضع للضريبة وعقوبة التوزيع المبكر.
أرغب في تجربة بيع قصير، ولكن كيف يمكنني بيع شيء لا أملكه؟
يمكن عمل المال في أسواق الأسهم دون امتلاك أي أسهم، ولكن هذا التكتيك ليس للمستثمرين الجدد. مفهوم البيع القصير ينطوي على اقتراض الأوراق المالية التي لا تملك، وبيع الأسهم المقترضة ومن ثم شراء والعودة السهم عندما ينخفض السعر.