a:

إن المخاطر الرئيسية المرتبطة بمبادلات أسعار الفائدة، والتي هي أكثر أنواع المبادلات شيوعا هي مخاطر أسعار الفائدة ومخاطر الطرف المقابل. إن مقايضة أسعار الفائدة هي اتفاقية بين طرفين لتبادل التدفقات النقدية في وقت محدد في المستقبل. تتضمن اتفاقيات المبادلة ساقين: الساق الثابتة والساق المتغيرة. حامل السندات الثابتة في المقايضة يجعل المدفوعات على أساس مستوى سعر الفائدة الثابت. يحمل صاحب الساق المتغير المدفوعات على معدل فائدة متغير يحدد عادة بمؤشر أسعار الفائدة مثل الليبور.

AD:

مخاطر أسعار الفائدة هامة لأن أسعار الفائدة لا تتحرك دائما كما هو متوقع. ويتعرض الطرفان لمخاطر أسعار الفائدة. ويتحمل حامل الساق الثابتة سعر الفائدة المتغير أعلى مما يفقد الفائدة التي كان سيحصل عليها بخلاف ذلك. ويؤدي حامل الساق المتغير إلى انخفاض أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى فقدان التدفقات النقدية نظرا لأن حامل الساق الثابت لا يزال يتعين عليه دفع التدفقات إلى الطرف المقابل.

AD:

المخاطر الرئيسية الأخرى المرتبطة بالمقايضات هي مخاطر الطرف المقابل. وھذه ھي المخاطر التي یتعرض لھا الطرف المقابل للمقايضة وعدم القدرة علی الوفاء بالتزاماتھ بموجب شروط اتفاق المقايضة. اإذا مل يتمكن حامل الساق املتغري من تسديد الدفعات مبوجب اتفاقية املقايسة، فاإن حامل الساق الثابت لديه تعرس ملخاطر الئتمان للتغريات يف اتفاقية معدل الفائدة. هذا هو الخطر الذي كان صاحب الساق الثابتة يسعى إلى تجنبه.

- <> <

كان التخلف عن السداد من جانب الطرف المقابل عاملا دافعا للأزمة المالية العالمية في عام 2008. وقد حاولت الحكومة الأمريكية تحقيق الشفافية وتقليل المخاطر المنتظمة لمبادلة المقايضات مع مرور قانون دود-فرانك. يتطلب دود فرانك معظم المبادلات للتداول على مرافق تنفيذ المبادلة بدلا من دون وصفة طبية، كما أنه يتطلب نشر المعلومات العامة لتداول المبادلة. وسيساعد هذا الهيكل الجديد للسوق في منع تأثير مضاعف يؤثر على الاقتصاد الأكبر في حالة التخلف عن السداد.