توفر الخيارات للمستثمرين طرقا لكسب المال التي لا يمكن تكرارها مع الأوراق المالية التقليدية مثل الأسهم أو السندات. وليس جميع أنواع تداول الخيارات هي مشاريع عالية المخاطر. هناك العديد من الطرق للحد من الخسائر المحتملة. واحدة من هذه هي باستخدام استراتيجية فراشة الحديد الذي يحدد حد محدد للدولار على المبالغ التي يمكن للمستثمر إما كسب أو خسارة. انها ليست معقدة كما يبدو.

ما هي فراشة الحديد؟

استراتيجية فراشة الحديد هي عضو في مجموعة محددة من استراتيجيات الخيار المعروفة باسم "وينغسبريادس" لأن كل استراتيجية سميت مخلوق الطيران مثل فراشة أو كوندور. يتم إنشاء استراتيجية فراشة الحديد من خلال الجمع بين انتشار الدب تحمل مع وضع الثور تنتشر مع تاريخ انتهاء متطابقة التي تتلاقى بسعر ضربة الوسطى. يتم بيع المكالمة القصيرة ووضعها في سعر الإضراب الأوسط، الذي يشكل "جسم" الفراشة، ويتم شراء المكالمة ووضعها فوق وأسفل سعر الإضراب الأوسط على التوالي لتشكيل "الأجنحة". وتختلف هذه الاستراتيجية عن انتشار الفراشة الأساسية من جانبين؛ بل هو انتشار ائتماني يدفع للمستثمر أقساطا صافية مفتوحة، في حين أن موقف الفراشة الأساسي هو نوع من توزيع الخصم، ويتطلب أربعة عقود بدلا من ثلاثة عقود مثل ابن عمه العام.

مثال

تتداول شركة أبك بسعر 50 دولارا في أغسطس. إريك يريد استخدام فراشة الحديد لتحقيق الربح على هذا السهم. يكتب كل من مكالمة 50 سبتمبر ووضع ويستلم 4 $. 00 من القسط لكل عقد. كما يشتري مكالمة 60 سبتمبر و 40 سبتمبر وضعت ل $ 0. 75 لكل منهما. والنتيجة النهائية هي رصيد فوري قدره 650 دولار بعد خصم السعر المدفوع للمراكز الطويلة من القسط المستلم للقروض القصيرة (800 - 150 دولار أمريكي).

قسط تلقى لمكالمة قصيرة ووضع = $ 4. 00 x 2 x 100 شاريس = $ 800

المدفوع مقابل المكالمة الطويلة و بوت = $ 0. 75 × 2 × 100 سهم = 150 دولار

$ 800 - $ 150 = 650 $ الرصيد الأولي الصافي

كيف تستخدم الإستراتيجية

كما ذكر سابقا، فإن الفراشات الحديدية تحد من كل من الأرباح والخسائر المحتملة للمستثمر. وهي مصممة للسماح للمستثمرين بالحفاظ على جزء على الأقل من صافي الأقساط المدفوعة أصلا، وهو ما يحدث عندما يغلق سعر الضمان أو المؤشر الأساسي بين أسعار الإضراب العلوية والسفلية. ولذلك فإن المستثمرين سوف يستخدمون هذه الاستراتيجية عندما يعتقدون أن الأداة الأساسية ستبقى ضمن نطاق سعر معين من خلال تاريخ انتهاء صلاحية الخيارات. وكلما اقترب الصك الأساسي من سعر الإضراب الأوسط، كلما ارتفع ربح المستثمر. سيحقق المستثمرون خسارة إذا أغلق السعر إما فوق سعر الإضراب للمكالمة العليا أو دون سعر الإضراب للمخفض الأدنى.ويمكن تحديد نقطة التعادل للمستثمر عن طريق طرح وطرح العلاوة المستلمة من سعر الإضراب الأوسط. بناء على المثال السابق، يتم حساب نقاط التعادل مع إيريك على النحو التالي:

سعر الإضراب الأوسط = 50 دولار

صافي الأقساط المدفوعة عند فتح = $ 650

نقطة التعادل العلوي = 50 دولار + 6 دولارات. 50 (100 سهم = 650 دولارا) = 56 دولارا. 50

أقل نقطة التعادل = $ 50 - $ 6. 50 (100 سهم = 650 دولارا) = 43 دولارا. 50

إذا ارتفع السعر فوق أو أقل من نقاط التعادل، فإن إيريك سيدفع أكثر لإعادة شراء المكالمة القصيرة أو وضعه أكثر مما كان يحصل عليه في البداية، مما يؤدي إلى خسارة صافية.

مثال

تغلق شركة أبك على 75 دولارا في تشرين الثاني (نوفمبر)، مما يعني أن جميع الخيارات في النطاق ستنتهي بلا قيمة باستثناء خيارات الاتصال. لذا، يجب على إيريك أن يعاود الاتصال بقيمة 50 دولارا أمريكيا (أو ما يعادله بالعملة المحلية) مقابل 500 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية) 500 (سعر السوق 75 دولارا أمريكيا - سعر 50 دولارا أمريكيا للسعر الواحد × 100 سهم) من أجل إغلاق منصبه ويدفع علاوة مقابلة قدرها 500 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية) سعر السوق - $ 60 سعر الإضراب = $ 15 × 100 سهم). وبالتالي فإن خسارة صافية له على المكالمات هي $ 1، 000، والتي يتم طرحها بعد ذلك من صافي أقساطه الأولية من 650 $ لخسارة صافية نهائية قدرها 350 $.

وبطبيعة الحال، فإنه ليس من الضروري لأسعار الإضراب العلوي والسفلي لتكون على مسافة واحدة من سعر الإضراب الأوسط. يمكن إنشاء الفراشات الحديدية مع تحيز في اتجاه واحد أو الآخر، حيث قد يعتقد المستثمر أن المخزون قد ترتفع أو تنخفض قليلا في السعر، ولكن فقط إلى مستوى معين. إذا كان إريك يعتقد أن شركة أي بي سي قد ترتفع إلى 60 $ قبل انتهاء في المثال أعلاه، ثم انه يمكن رفع أو خفض المكالمة العليا أو انخفاض أسعار ضربة وضع وفقا لذلك.

يمكن أيضا أن تكون الفراشات الحديدية مقلوبة بحيث يتم أخذ المراكز الطويلة عند سعر الإضراب الأوسط وتوضع المراكز القصيرة في الأجنحة. ويمكن تحقيق ذلك بشكل مربح خلال فترات التقلبات العالية للأداة الأساسية.

مزايا وعيوب

توفر الفراشات الحديد عدة فوائد رئيسية للتجار. ويمكن أن يتم إنشاؤها باستخدام كمية صغيرة نسبيا من رأس المال وتوفير دخل ثابت مع مخاطر أقل من ينتشر الاتجاه لأولئك الذين يستخدمونها على الأوراق المالية التي تغلق داخل سعر الانتشار. ويمكن أيضا أن تكون مدحرجة أو لأسفل مثل أي انتشار آخر إذا كان السعر يبدأ في الخروج من هذا النطاق، ويمكن للمستثمرين إغلاق نصف التجارة والربح على الدعوة الدب المتبقية أو الثور وضعت إذا انتقدت ذلك. كما تم تحديد معايير المخاطر والمكافآت بشكل واضح. إن صافي الأقساط المدفوعة في العراء ھو الحد الأقصی للأرباح الممکنة التي یمکن للمستثمر أن یجنيھا من ھذه الاستراتیجیة، والفرق بین صافي الخسارة المکتسبة بین المکالمات الطویلة والقصیرة أو یضع ناقص القسط الأول المدفوع ھو الحد الأقصی للخسارة المحتملة التي یمکن للمستثمر تكبد كما هو مبين في المثال أعلاه.

ولكن المستثمرين بحاجة إلى مراقبة تكاليف عمولاتهم لهذا النوع من التجارة حيث يجب فتح أربع وظائف منفصلة وإغلاقها، ونادرا ما يحصل الربح الأقصى الممكن هنا لأن الأداة الأساسية ستغلق عادة في مكان ما بين سعر الإضراب الأوسط وإما الحد العلوي أو السفلي.ولأن معظم الفراشات الحديد يتم إنشاؤها باستخدام فروق ضيقة إلى حد ما، فإن فرص تكبد خسارة أعلى نسبيا.

الخلاصة

تم تصميم الفراشات الحديدية لتزويد المستثمرين بدخل ثابت مع الحد من مخاطرهم. ومع ذلك، فإن هذا النوع من االستراتيجيات يكون مناسبا فقط للمتداولين من ذوي الخبرة الذين يمكنهم مشاهدة األسواق خالل ساعات التداول وفهم المخاطر والمكافآت المحتملة. معظم منصات الوساطة والاستثمار تتطلب أيضا المستثمرين الذين يستخدمون هذه أو غيرها من الاستراتيجيات المماثلة لتلبية بعض المتطلبات المالية أو التجارية.