أصبح مفهوم تأثير الفراشة مهما في عالم التمويل مع استمرار العولمة في الازدياد وتواصل أسواق رأس المال. فالتذبذب في منطقة صغيرة واحدة من الأسواق الدولية يمكن أن ينمو بسرعة وينزف إلى أسواق أخرى، ويمكن أن يكون للعوائق في زاوية واحدة من الأسواق الدولية عواقب عالمية. وقد أدت التحسينات في مجال التكنولوجيا وزيادة إمكانية الوصول إلى الإنترنت إلى زيادة درجة تأثير الأسواق الدولية على بعضها البعض. وقد أدى ذلك إلى المزيد من حالات التقلب الشديد في السوق.

أصبح تأثير الفراشة معروف جيدا في الثقافة الشعبية، وللمفهوم تطبيقات واضحة للتمويل. وقد توفر نظرية الفوضى تفسيرا جزئيا لعدم القدرة على التنبؤ بأسواق رأس المال.

أصل ومعنى بوترفلي إفكت

وقد صاغت عبارة "تأثير الفراشة" لأول مرة خلال اجتماع علمي في عام 1972. وقدم عالم إدوارد لورينز حديثه عن عمله بشأن نماذج التنبؤ بالطقس. تشير العبارة إلى أن رفرفة أجنحة الفراشة في اليابان يمكن أن تخلق تغيرا طفيفا في الغلاف الجوي الذي قد يؤدي في النهاية إلى اعصار في ولاية تكساس.

- 2>>

درس لورينز كيف أن الاختلافات الصغيرة في القيم الأولية أدت إلى اختلافات كبيرة في نماذج الطقس في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا. في عام 1961، كان قد دخل شرطا أوليا في نموذج الطقس 0. 506، بدلا من العدد الدقيق لل 0. 506127، مما أدى إلى نمط مختلف تماما وغير متوقع للطقس. في عام 1963، كتب ورقة حول هذا المفهوم، بعنوان "تدفق نونبيريوديك الحتمي". ويبين مفهوم تأثير الفراشة مدى صعوبة التنبؤ بالنظم الدينامية، مثل الطقس والأسواق المالية. وقد أدت دراسة تأثير الفراشة إلى التقدم في نظرية الفوضى.

تطبيق نظرية الفوضى للأسواق

تمر أسواق رأس المال بفترات متناوبة من الهدوء والعواصف. ومع ذلك، فهي ليست دائما الفوضى، والتحول بين الهدوء والفوضى غالبا ما يكون مفاجئا ولا يمكن التنبؤ بها. ويعتقد البعض أن هذه المفاهيم لنظرية الفوضى يمكن استخدامها لفهم كيفية عمل الأسواق المالية.

الأسواق تميل إلى تنمو فقاعات التي في نهاية المطاف البوب ​​مع عواقب وخيمة. فقاعات مالية غالبا ما تنمو بسبب ردود فعل إيجابية. وعندما يربح المستثمرون المال خلال ارتفاع الأسواق المالية، يعتقد مراقبون آخرون أنه كان يتعين على المستثمرين اتخاذ قرار ذكي، الأمر الذي يقود المراقبين إلى استثمار أموالهم الخاصة في الأسواق. والنتيجة هي المزيد من أسعار الشراء وأسهم الأسهم أعلى. وتؤدي حلقة التغذية المرتدة الإيجابية إلى أسعار تتجاوز أي مستوى منطقي أو مبرر. تنتهي الحلقة في نهاية المطاف، وآخر المستثمرين في ترك معلقة مع أسوأ المواقف.

نفس المفهوم يمكن أن يفسر الأسواق الدب المتقلبة.ويمكن أن تتحول الأسواق فجأة بسبب عوامل خارجية، الأمر الذي يدفع المستثمرين إلى الاهتمام فقط بالأخبار السلبية. البيع الأولي يؤدي إلى المزيد من البيع كما المشاركين في السوق تصفية مواقفهم. تميل حلقة التغذية الراجعة السلبية إلى التعجيل بسرعة، مما يؤدي في كثير من الأحيان إلى سوق مليء بالمخزونات المقيمة بأقل من قيمتها.

فركتلات والأسواق

قام عالم بارز بينوا ماندلبروت بتطبيق عمله في الفركتلات في الطبيعة إلى الأسواق المالية. ووجد أن أمثلة الفوضى في الطبيعة، مثل شكل الشواطئ أو الغيوم، غالبا ما يكون لها درجة عالية من النظام. ويمكن لهذه الأشكال الكسورية أيضا أن تفسر الأنظمة الفوضوية، بما في ذلك الأسواق المالية. وأشار ماندلبروت إلى أن أسعار الأصول يمكن أن تقفز فجأة دون سبب واضح.

العديد من الأسواق تميل إلى رفض الأحداث المتطرفة التي تحدث أقل من 5٪ من الوقت. ورأى ماندلبروت أن هذه القيم المتطرفة مهمة وتلعب دورا هاما في تحركات الأسواق المالية. تميل نظرية الحافظة التقليدية إلى التقليل من مدى تكرار هذه الأحداث ذات التقلبات العالية. وبينما لا يستطيع فركتلاته التنبؤ بتحركات الأسعار، قال إنه يمكن أن يخلق صورة أكثر واقعية لمخاطر السوق.

أمثلة على تأثير الفراشة في الأسواق

على الرغم من أن التكنولوجيا قد زادت من تأثير تأثير الفراشة في الأسواق العالمية، فهناك تاريخ طويل من الفقاعات المالية التي تعود إلى فقاعة سوق الخزامى في هولندا خلال القرن السابع عشر. وكان الزنبق رمزا للمكانة بين النخبة. تم تداولها في البورصات في المدن والبلدات الهولندية. باع الناس ممتلكاتهم لبدء التكهنات على الزنبق. ومع ذلك، بدأت الأسعار في الانخفاض وبيع الذعر بعد ذلك.

هناك أمثلة أكثر حداثة للفقاعات. في أكتوبر 1987، والمعروفة باسم الاثنين الأسود، فقد مؤشر داو جونز الصناعي (دجيا) نحو 22٪ في يوم تداول واحد، وأكبر نسبة انخفاض من أي وقت مضى لهذا السوق. لم يكن هناك سبب واضح لهذا الانخفاض، على الرغم من أن دي جي إيه كان بعض أيام أسفل كبيرة في الأسبوع السابق، وكانت هناك قضايا دولية في الخليج الفارسي. في وقت لاحق، قد تكون القضايا مع بيع الذعر وربما التداول البرنامج جزئيا لإلقاء اللوم.

في عام 2015، واجه سوق الأسهم الصينية تقلب كبير، وانخفض أكثر من 8٪ في يوم واحد. على غرار يوم الاثنين الأسود، لم يكن هناك حدث واحد أو سبب للهبوط. وسرعان ما انتشر هذا التقلب إلى أسواق أخرى، حيث انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر نيكاي نحو 4٪. أيضا مثل يوم الاثنين الأسود، كان هناك ضعف في الأسواق الصينية في الأشهر السابقة.

بدأ المسؤولون الصينيون تخفيض قيمة الرنمينبي. ومع ذلك، كان السبب الرئيسي على الأرجح درجة عالية من الهامش المستخدمة من قبل المستثمرين التجزئة الصينية. وعندما بدأت الأسعار في الانخفاض، تلقى المستثمرون نداءات الهامش من وسطاءهم. واضطر المستثمرون بالتجزئة إلى تصفية مراكزهم بسرعة لتلبية طلبات الهامش، مما أدى إلى حلقة ردود فعل سلبية من البيع. في السنوات السابقة، شجعت الحكومة الصينية الناس على وضع أموالهم في السوق. وستصبح الأسواق أكثر ترابطا مع استمرار تحسن التكنولوجيا، وسيظل تأثير الفراشة عاملا في الأسواق العالمية.