اقترحت وزارة العمل مجموعة من القواعد التي تتطلب من المستشارين الماليين الذين يقدمون المشورة بشأن حسابات التقاعد للعمل بصفتهم الائتمانية تجاه عملائهم. هذا هو معيار مختلف من معيار ملاءمة تستخدم الآن من قبل العديد من المستشارين وممثلين مسجلين في عالم الوساطة. كونه وسيلة ائتمانية يجب على المستشارين الماليين أن يتصرفوا بما يخدم مصالحهم الفضلى فيما يتعلق بحسابات التقاعد مثل إيراس و 401 (k) s. يعني معيار الملاءمة أن المستشارين بحاجة فقط للتأكد من أن المنتج المالي هو مناسب لحالة العميل، وهو مستوى أقل بكثير من الرعاية وملاءمة يمكن أن تكون مفتوحة للتفسير.

على الرغم من أن هذه القواعد لم توضع بعد، إلا أننا نشهد بالفعل بعض التأثير. شركة ميتليف المحدودة للتأمين العملاقة (ميت ميتيمتليف إنك 54. 36٪ 49٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، 4 آلاف من وكلاء التأمين إلى التأمين على الحياة المتبادلة في ماساتشوستس، ويرجع ذلك جزئيا إلى الأثر المحتمل للمعيار الائتماني لول المستحق. وكما قد تتخيلون، فإن صناعة الوساطة وأولئك الذين يكسبون بعض أو كل تعويضاتهم من اللجان تعارض هذه القواعد الجديدة. (للمزيد من المعلومات، راجع: ما هي سياسة سياسة الأمانة الائتمانية للمستشارين .

كل من رئيس مجلس النواب والمعلم المالي ديف رمزي يعارضون هذه القواعد الجديدة مشيرا إلى التأثير المحتمل على المستثمرين الأصغر حجما مع حسابات التقاعد. في حين أن التأثير الفعلي على المستشارين الماليين وعملائهم غير معروف في هذه المرحلة، دعونا نلقي نظرة على بعض الآثار المحتملة.

التأثير على العملاء

أثار عالم الوساطة وكثير من السياسيين (الذين يتلقون مساهمات سياسية من صناعة الخدمات المالية) المخاوف من أن المستثمرين الأصغر لن يكونوا قادرين على أن تكون تكاليف الامتثال لهذه القواعد الجديدة ستجبر بعض الوسطاء من العمل و / أو إجبارهم على رفع الرسوم للحسابات الأصغر حجما. بناء على معاملة ميتليف قد يكون هناك بعض الحقيقة لهذا. وكتب لي قراء لبلدي المالية وأشار إلى أن شركة وساطة كبرى قد أرسلت له إشعارا بزيادة 65٪ في رسوم حساب التفاف له. نقل صديق لي قصة لي عن اجتماع جميع العملاء في المكتب المحلي لشركة الوساطة له مشيرا إلى أنه سيكون هناك زيادة في الرسوم بسبب القواعد الائتمانية الوشيكة.

هل هذه القواعد الجديدة تأتي مع زيادة تكاليف الامتثال؟ أظن أن الجواب نعم. ومع ذلك، فإنه يبدو من الخطأ أن هناك حاجة إلى مجموعة من القواعد الجديدة لضمان أن جميع المستشارين الماليين يتصرفون لصالح مصالح عملائهم.ألا ينبغي أن يكونوا يقومون بذلك طوال الوقت؟ ما هي "القاعدة الائتمانية" تعني للمستثمرين )

فيما يتعلق بالقلق من أن العملاء الأصغر سنا الذين يسعون للحصول على المشورة المالية على حساباتهم التقاعدية، والحسابات الأخرى المفترضة، أجد هذا مشكوك فيه بعض الشيء. منظمات الرسوم فقط مثل نابفا وشبكة التخطيط غاريت لديها العديد من المستشارين رسوم فقط التي تخدم خصيصا عملاء الطبقة المتوسطة. في الواقع، كان التركيز الأصلي لمنظمة غاريت على التخطيط حسب الحاجة لهذه المجموعة من المستثمرين.

روبو المستشارين، كل من روبوس نقية والخدمات الهجينة مثل خدمة المستشار الشخصي الطليعة، وتقديم بديل آخر منخفضة التكلفة ل إيراس مكلفة للاسهم المستثمرين الأفراد.

التأثير على المستشارين

سيكون المستشارون الماليون الذين يكون مصدر التعويض الرئيسي لهم هم الأكثر تأثرا بهذه القواعد الجديدة. إلى جانب معاملة ميتليف، المجموعة الأمريكية الدولية - المعروفة باسم إيغ مجموعة إيغامريكان الدولية 53. 0٪ 86٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) - وكذلك في وقت سابق من هذا العام، في جزء منه استشهد بقلق بشأن هذه القواعد الجديدة. وقد يحتاج المستشارون الماليون الذين يعملون على أساس عمولات صارمة إلى النظر في إضافة خدمات قائمة على الرسوم، لا سيما عندما يتعلق الأمر بأعمالهم التي تشمل حسابات الاستجابة العاجلة.

في حين أن الكثير من ما كتب عن تأثير على الوسطاء والممثلين المسجلين، مقالة حديثة في أخبار الاستثمار ناقش التأثير المحتمل على مستشاري الاستثمار المسجلين، بما في ذلك أولئك الذين يعملون على رسم فقط. ويتماشى المعيار الائتماني لوزارة العمل مع نفس المبادئ المطبقة حاليا بالنسبة للمستشارين الماليين الذين يعملون مع خطط 401 (ك) وغيرها من خطط التقاعد المؤهلة. ويشير المقال إلى أن المعيار الائتماني للرعاية من خلال لجنة الأوراق المالية والبورصات (سيك) التي يجب أن تلتزم بها اتفاقات الاستثمار الإقليمية حاليا من القواعد الائتمانية المقترحة من وزارة العمل. وهذا يعني أن المستشارين سيحتاجون إلى الالتزام بمجموعتين من القواعد. القواعد المقترحة لقواعد العمل: كيف ستؤثر على المستشارين الماليين .)

الفرق الرئيسي بين مجموعتي القواعد هو بموجب إصدار سيك، يجب على المستشارين الماليين الكشف عن جميع النزاعات من الفائدة وتحت إصدار إريسا لا يسمح لها أن يكون أي تضارب في المصالح. وبموجب القواعد الجديدة المقترحة، ستصبح اللجان شكلا مقبولا من أشكال التعويض عند التعامل مع حسابات التقاعد مثل حسابات الاستجابة العاجلة. وسيؤدي ذلك أيضا إلى إبطال استخدام المعاشات التقاعدية في حسابات حساب الاستجابة العاجلة وكذلك بالنسبة للمستشارين الذين يستخدمون بيعها على أساس التكليف.

بيس الإعفاء . أحد استثناءات النحت المتضمنة بموجب القواعد الجديدة هو ما يسمى بإعفاء عقود المصالح الفضلى (بيس). ووفقا لقطعة حديثة عن "مستشار الفكر": "يسمح بيس أساسا أشكال متضاربة من التعويضات (ه، واللجان وتقاسم الإيرادات) طالما أن التعويض" معقول "، الكشف عنها بشكل كاف ولا يؤدي إلى توصيات منحازة بأي شكل من الأشكال."بيس هو وثيقة تفصيل معقدة ومعقدة يجب أن تكتمل لكل عميل حيث سيتم كسب العمولات من المنتجات المالية الموصى بها. وسيتضمن هذا الكشف إفصاحا عن مقدار ما سيقدمه المستشار وشرآتهم بشأن كل منتج موصى به يتضمن التكلفة السنوية للدولار للعميل. (لمزيد من المعلومات، راجع: ما تحتاج إلى معرفته عن المعيار الائتماني .)

التراجع عن النزاعات. التوصية بأن يقوم العميل بتحويل رصيده 401 (k) إلى حساب حساب الاستجابة العاجلة يمكن أن يمثل تضاربا في المصالح بموجب القواعد الجديدة التي من شأنها أن تؤثر على المستشارين الماليين للرسوم فقط وكذلك أولئك الذين يعملون على أساس عمولة أو رسم وعمولة. إذا تجاوزت أتعاب المستشار لإدارة حساب الاستجابة العاجلة تكاليف العميل للاستثمار في 401 (k) صاحب العمل القديم، يمكن تفسير ذلك على أنه تضارب في المصالح بموجب القواعد المقترحة وقد يتطلب إفصاح بيس. ويمكن أن ينطبق ذلك أيضا على اتفاقات التكامل الإقليمي التي تقدم العديد من خيارات إدارة الأصول، مثل برامج إدارة الأصول من طرف ثالث (تامس)، مع هياكل رسوم متفاوتة.

الخلاصة

معيار الأمانة الائتمانية المقترح معقد وله آثار محتملة على المستشارين الماليين وعملائهم. قد يجد المستثمرون أنفسهم يتعرضون للضرب مع ارتفاع التكاليف أو إسقاط من قبل المستشار المالي بتكليفهم. وسيخضع المستشارون الماليون لزيادة متطلبات الإفصاح التي يمكن أن تغير بشكل جوهري طريقة قيامهم بالأعمال والطريقة التي يقدمون بها المشورة للعملاء. (لمزيد من المعلومات، راجع: ما مدى احتمال وجود قاعدة ائتمانية جديدة في عام 2016؟ )