a:

نظرية تسعير التحكيم (أبت) هي نموذج تقني متعدد العوامل يستند إلى العلاقة بين العائد المتوقع للأصل المالي ومخاطره. وقد تم تصميم هذا النموذج لتقدير حساسية عوائد األصول للتغيرات في بعض متغيرات االقتصاد الكلي. يمكن للمستثمرين والمحللين الماليين استخدام هذه النتائج لمساعدة الأوراق المالية السعرية.

إن نظرية التسعير المراجحة هي الاعتقاد بأن الأوراق المالية الخاطئة يمكن أن تمثل فرص ربح قصيرة الأجل وخالية من المخاطر. تختلف أبت عن نموذج تسعير الأصول الرأسمالية الأكثر تقليدية (كابم)، والذي يستخدم عاملا واحدا فقط. على غرار كابم، فإن أبت يفترض أن نموذج عامل يمكن أن يصف بشكل فعال العلاقة بين المخاطر والعائد.

تم وضع نموذج نظرية تسعير التحكيم القياسية للنظر في العديد من متغيرات الاقتصاد الكلي، مثل أسعار الفائدة ومعدلات التضخم وأسعار الطاقة والبطالة والإنتاجية الزائدة. وتراعي جماعة آسيا والمحيط الهادئ للاتصالات المخاطر المنتظمة والمحددة على حد سواء وتزن آثارها على العائدات. وترتبط المخاطر المنهجية بين جميع الأصول.

ثم يتم مقارنة أسعار الأمن التي يتم إنشاؤها بواسطة النموذج بأسعار السوق الفعلية. ويمثل الفرق بين الاثنين فرص التحكيم. عندما يتم رصد هذه، يمكن للمستثمر التجارة في اثنين من الأصول المختلفة، واحد يجري تهجئة. وتباع الأصول التي تكون باهظة الثمن نسبيا، وتستخدم العائدات في شراء الأصول التي تكون أقل من قيمتها نسبيا.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستثمر بناء محفظة من الأصول بسعر صحيح. ثم يتم ترجيح هذه لانتاج بيتا لكل عامل مشترك مطابق للبيتاس متفاوتة. وبما أن هذه الحوافظ تشترك في نفس تعرضها لعوامل الاقتصاد الكلي باعتبارها أصولا خاطئة، فمن الممكن أن تكون قصيرة الأجل وتنتهي من جهة أخرى لخلق حالة من التعرض لصافي الصفر لمتغيرات الاقتصاد الكلي. وبهذه الطريقة تصبح الفرصة خالية من المخاطر.