a:

في المحاسبة والتمويل، التدفق النقدي الحر، أو صندوق النقد الدولي، هو النقد الذي تنتجه الشركة من خلال عملياتها، ناقصا تكلفة النفقات على الأصول. ومن الناحية النظرية، فإن الصندوق هو المبلغ الإجمالي للمال الذي يمكن إعادته إلى المساهمين إذا لم يتحقق أي نمو مستقبلي. هناك عدد قليل من الطرق المتنافسة لحساب التدفق النقدي الحر. أسهل من خلال فحص بيان التدفق النقدي، ومن ثم سحب الأرقام للتدفق النقدي من العمليات وجميع النفقات الرأسمالية (كابكس).

طريقة أخرى شائعة تستخدم الأرباح قبل الفوائد بعد الضرائب (إبيات) بالإضافة إلى أي استهلاك وإطفاء، ناقصا أي رأس مال عامل أو نفقات رأسمالية حالية. هناك الكثير من التشوهات أو الاعتراضات المحتملة على النماذج الأكثر شيوعا، لذلك يفترض أن معظم أرقام فك تكون تقريبية.

تقدير التدفق النقدي الحر

عند تقييم الشركة من خلال تحليل التدفق النقدي، يجب النظر في جميع الموردين المحتملين لرأس المال. هناك العديد من الخفية التي يمكن نسيانها بسهولة. يتم خصم الفائدة قبل صافي الدخل، على سبيل المثال. لدى المحللين والمحاسبين الماليين العديد من الطرق المقترحة للتعامل مع التدفق النقدي. فكف هو واحد فقط من هذه الطريقة.

نما تحليل التدفق النقدي الحر من الرغبة في إظهار مقدار التدفق النقدي الموجود بعيدا عن ما هو ضروري للحفاظ على شركة تعمل بمعدلها الحالي. وسرعان ما اكتشف المحاسبون أن هذا لا يمكن تحديده بسهولة من وجهة نظر خاطئة للبيانات المالية.

هناك طريق واحد حول ذلك هو الجمع بين المعلومات من بيان الدخل والميزانية العمومية لإنشاء التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية، أو المدير المالي. ويعبر عن صيغة مشتركة للمدير المالي على النحو التالي:

صافي الدخل + الاستهلاك + الإطفاء + الدخل غير النقدي - صافي رأس المال العامل

صافي رأس المال العامل هو أساسا أصول متداولة أقل خصوم متداولة.

مرة واحدة يعرف كفو، يتم طرح القيمة الإجمالية لجميع النفقات الرأسمالية. ويمثل رقم الفرنك الناتج عن ذلك مقدار المرونة المالية المتاحة للشركة، أو القدرة على إجراء استثمارات تتجاوز النفقات المقررة في المستقبل.

هناك عيب واضح لاستخدام هذه الطريقة. النفقات الرأسمالية يمكن أن تختلف بشكل كبير من سنة إلى أخرى وبين الصناعات المختلفة. وهذا يحد من استخدام التدفق النقدي الحر عند تقييم الشركات المتنافسة أو إجراء تحليل بين الفترات الزمنية.

للسنة المالية المنتهية في 31 يناير 2017، سجلت شركة ميسي (M) نفقات رأسمالية وتدفقات نقدية من الأنشطة التشغيلية بقيمة 912 مليون دولار أمريكي و 1 دولار أمريكي. 801 مليار، على التوالي.

ميسي's فكف = $ 1. 801 مليار دولار - 912 مليون دولار = 889 مليون دولار

لدى الشركة مبلغ كبير من الصندوق يمكن استخدامه لدفع أرباح وتوسعة عملياتها وخفض الميزانية العمومية.ه. والحد من الديون.

التقييم والتدفق النقدي الحر

من تلقاء نفسها، فف لا يعطي معنى دقيقا لقيمة الشركة. وبدلا من ذلك، يجب تخفيض التدفقات النقدية المستقبلية حتى الوقت الحاضر. بعد كل شيء، تتوقع الشركات والمستثمرين الحصول على المزيد من القيمة في المستقبل. معظم الجهات الفاعلة في السوق قلقة بشأن التدفقات النقدية المتوقعة، وليس التدفقات النقدية كما كانت موجودة منذ فترة قصيرة.

الخصم للتدفقات النقدية المستقبلية ليس سهلا. ويتعين افتراض معدل نمو مقدَّر واختیار كل من الفاصل الزمني ونموذج الخصم. ومع ذلك، فإن وجود الكثير من النقد الحر الحالي يمكن أن يكون مؤشرا جيدا للنمو المحتمل في المستقبل.

غالبا ما يبحث المستثمرون ذوو القيمة العالية عن شركات ذات تدفقات نقدية عالية أو محسنة، ولكن أسعار الأسهم أقل من قيمتها. إن التدفق النقدي المتصاعد يشبه الإمكانات غير المستغلة، ويتوقع أن يكون النمو المستقبلي مع قرارات تجارية جيدة.