a:

ينطوي اختبار الإجهاد على تشغيل المحاكاة في ظل الأزمات التي لم يتم تصميم نموذج لها بطبيعتها لتعديلها. والغرض من اختبار الضغط هو تحديد نقاط الضعف الخفية، لا سيما تلك المستندة إلى الافتراضات المنهجية. هناك قيم مختلفة للمخاطر أو القيمة المعرضة للمخاطر، مثل طرق محاكاة مونت كارلو والمحاكاة التاريخية والقيمة المعرضة للمخاطر، والتي يمكن اختبارها أو اختبارها بطرق مختلفة. وتفترض معظم نماذج القيمة المعرضة للمخاطر مستويات عالية للغاية من التقلب. وهذا يجعل القيمة المعرضة للمخاطر سيئة بشكل خاص، ولكنها مناسبة تماما، لاختبار الضغط.

- 1>>

طرق اختبار الإجهاد

الأدب حول استراتيجية الأعمال وحوكمة الشركات يحدد العديد من النهج الرئيسية لاختبار الضغط. من بين الأكثر شعبية سيناريوهات منمنمة، افتراضية والسيناريوهات التاريخية.

في سيناريو تاريخي، يتم تشغيل فئة الأعمال أو فئة الأصول أو محفظة أو استثمار فردي من خلال محاكاة تستند إلى أزمة سابقة. ومن أمثلة الأزمات التاريخية انهيار سوق الأسهم في تشرين الأول / أكتوبر 1987، والأزمة الآسيوية في عام 1997، والفجوة التكنولوجية التي اندلعت في الفترة 1999-2000.

وعادة ما يكون اختبار الضغط الافتراضي أكثر تحديدا. على سبيل المثال، قد تثبت شركة في ولاية كاليفورنيا اختبارها ضد زلزال افتراضي أو قد تشدد شركة نفطية على الاختبار ضد اندلاع حرب في الشرق الأوسط.

السيناريوهات المصممة هي أكثر قليلا من الناحية العلمية بمعنى أنه يتم تعديل واحد فقط أو عدد قليل من متغيرات الاختبار في آن واحد. على سبيل المثال، قد ينطوي اختبار الضغط على مؤشر داو جونز الذي يفقد 10٪ من قيمته في الأسبوع. أو قد تنطوي على تغيير في معدل الأموال الاتحادية زائد 25 نقطة أساس.

- 3 <>

القيمة المعرضة للخطر

تقوم إدارة الشركة أو المستثمر بحساب القيمة المعرضة للمخاطر لتقييم مستوى المخاطر المالية للشركة أو المحفظة االستثمارية. عادة، تتم مقارنة القيمة المعرضة للمخاطر مقابل بعض المخاطر المحددة سلفا. والمفهوم هو عدم تحمل مخاطر تتجاوز الحد المقبول.

المعادلات القياسية للقيمة المعرضة للمخاطر لها ثلاثة متغيرات. الأول هو احتمال الخسارة. والثاني هو مقدار الخسارة المحتملة. آخر هو الإطار الزمني الذي يشمل الخسارة المحتملة.

يستخدم نموذج القيمة المعرضة للمخاطر فارامتري فترات الثقة لتقدير احتمال الخسارة والربح والحد الأقصى للخسارة المقبولة. محاكاة مونت كارلو متشابهة إلا أنها تنطوي على آلاف الاختبارات والاحتمالات.

أحد المتغيرات المتغيرة في نظام القيمة المعرضة للخطر هو التقلب. وكلما ازدادت حدة المحاكاة، زادت فرصة الخسارة إلى ما بعد الحد الأقصى المقبول. والغرض من اختبار الضغط هو زيادة متغير التقلب إلى حد يتسق مع الأزمة. إذا كان احتمال الخسارة القصوى مرتفع جدا، قد لا يكون من المفيد المخاطرة افتراض.

بصفة عامة، فإن الصناعة المالية ليس لديها طريقة اختبار الضغط القياسية لقياس القيمة المعرضة للخطر. في الواقع، يعتبر البعض أن اختبار الإجهاد والقيمة المعرضة للمخاطر كمفاهيم متنافسة واختبار الإجهاد، والذي يستخدم آفاق ثابتة وعوامل خطر محددة، بما يتنافى مع محاكاة مونتي كارلو الحقيقية التي تستخدم سيناريوهات عشوائية.