استثمار القيمة هو الانضباط الاستثماري الذي شاعه بنيامين غراهام من خلال كتبه الأساسية مثل تحليل الأمان المنشورة في عام 1934 و المستثمر الذكي في عام 1949. ويسعى الاستثمار في القيمة إلى تحديد الأسهم التي لا تقدر قيمتها بأقل من قيمتها الجوهرية، وشراءها والاحتفاظ بها حتى تتحول. وعادة ما تتداول مخزونات القيمة هذه مع مضاعفات السعر إلى الربح ومضاعفات السعر إلى الكتاب التي تقل كثيرا عن التقييمات التي يتداول بها السوق أو أقرانهم. في حين أن وارن بافيت قد جمع ثروة هائلة من خلال الالتزام بمبادئ الاستثمار قيمة، ليس هناك شك في أن بالنسبة لنا أقل من البشر، والاستثمار قيمة له المزالق، بالإضافة إلى فوائد لا يمكن إنكارها. نناقش بعض هذه إيجابيات وسلبيات أدناه.

-> <>>

مزايا قيمة الاستثمار

• إمكانية تحقيق أرباح مذهلة : يوفر الاستثمار القيمة إمكانية تحقيق أرباح مذهلة، لأن المستثمر المستثمر يسعى لشراء الأسهم عند تداوله بسعر مخفض قيمة جوهرية، وبيعها عندما يتم تداولها في أو أعلى قيمة جوهرية. الأسهم التي يمكن أن تتحول بنجاح يمكن أن تولد عوائد أسي مع مرور الوقت، كما تتحسن أرباحهم ويتم منحهم أعلى التقييمات من قبل المستثمرين.
• مخاطرة / مكافأة جذابة : عادة ما تتداول أسهم القيمة في تقييمات منخفضة إلى حد ما، وقد يكون لها أيضا سعر منخفض للدولار، مما يعني أن المخاطر الهبوطية موضوعة. من ناحية أخرى، كما ذكرنا سابقا، فإن احتمال تحقيق أرباح مذهلة، إذا كان المستثمر قيمة قد قيست السهم بشكل صحيح. هذا المزيج يجعل مكافأة جذابة / مكافأة مكافأة لمخزون قيمة نموذجية.
• استنادا إلى البحوث الصلبة بدلا من نصائح ساخنة : ويستند الاستثمار قيمة على تحديد القيمة الفعلية للسهم و "هامش الأمان"، وهو وسادة الهبوط المتاحة للمستثمر قيمة من خلال التقييم المخفض للسهم. ويتطلب ذلك إجراء بحوث متينة على أسهم القيمة، وأقرانها، والقطاع. ومن غير المرجح أن يجد المستثمرون قيمة الأسهم من خلال المرشحين أو نصائح ساخنة.
• يميل نحو رقائق زرقاء : إن مقاييس التقييم المرغوبة لمخزون القيمة مثل انخفاض السعر / الربحية، وانخفاض العائد على السهم / الربحية، أو أعلى من المتوسط، توزع المقاييس نحو رقائق زرقاء، والتي تكون عادة أكثر أمنا من نظرائهم الأصغر حجما.
• المشارك في وقت مبكر في التحول : المستثمرون القيمة هي عادة أقرب المشاركين في الأسهم التي تتحول. وهذا يعني أن سعر دخولهم من المرجح أن يكون أقل بكثير من ذلك من المستثمرين الآخرين الذين هم في وقت متأخر إلى الحزب.
• انخفاض سعر الدخول يتيح تقلب الأسهم ليتم امتصاصها : يعني انخفاض سعر الدخول أيضا أن المستثمر قيمة لديه القدرة على ركوب التقلبات في سعر السهم بسبب انخفاض نقطة التعادل.

- <>>

سلبيات قيمة الاستثمار

• تحتاج إلى نهج مناقضة : استثمار القيمة يحتاج إلى نهج متضارب أو ميل للذهاب "ضد القطيع"، لأن المرء يراهن على رأي الأغلبية أن والسهم هو حالة سلة أو بالقرب من أن تصبح واحدة. اعتماد وجهة نظر مناقضة باستمرار هو أسهل من القيام به.
• خطر الوقوع في "فخ القيمة" : إذا تبين أن وجهة نظر الأغلبية صحيحة فيما يتعلق بمخزون القيمة، فإن المستثمر قيمة المخاطر ربط رأس ماله في "فخ القيمة"، في وهي الحالة التي قد لا يكون لديها خيار سوى الخروج من الموقف في خسارة كبيرة. هذا هو السبب الرئيسي لماذا غالبا ما يقارن الاستثمار قيمة "محاولة للقبض على السقوط السقوط. "
• خسائر ضخمة يمكن أن تؤدي إلى المتوسط ​​أسفل : تعويذة من قبل بعض المستثمرين قيمة" إذا كنت تحب الأسهم في 20 $، يجب أن الحب في 10 $، "يعني ضمنا أن واحد ينبغي أن متوسط ​​إلى أسفل على التي لا تزال في الانخفاض. وهذا يمكن أن يكون له في كثير من الأحيان عواقب كارثية. ومن الأمثلة المعروفة على ذلك مدير صندوق النجوم بيل ميلر الذي سجل سجله النجم عن أداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لفترة 15 عاما قد تم تشويهه عند تحميله على البنوك والمؤسسات المالية في عام 2008 مما أدى إلى خسارة صندوقه بنسبة 58٪
• قد تفوت القطاعات الساخنة : من أهم القطاعات في السوق الثورية التي بدأت في مارس 2009 قطاع التكنولوجيا الحيوية، حيث ارتفعت أكبر شركات التكنولوجيا الحيوية بنسبة متوسطة من 500٪ على مدى السنوات الست المقبلة. قطاع التكنولوجيا الحيوية في معظم الحالات يكون أنثما لمستثمر قيمة بسبب التقييمات السماء العالية. وبالتالي فإن المستثمرين من ذوي القيمة العالية يواجهون خطر فقدان القطاعات الساخنة التي يمكن أن تؤدي إلى أداء حافظة الشحن.
• تركيز المحفظة : يمكن تجميع الأسهم القيمة في قطاعات غير مؤاتية مؤقتا، على سبيل المثال الأسهم المصرفية في عام 2009 أو مخزونات الطاقة في عام 2015. وقد يؤدي ذلك إلى تركيز محفظة ذات قيمة على عدد قليل وهي بالتالي غير متناسبة بشكل كاف.
• من الصعب العثور على قيمة المرشحين في الأسواق الكبيرة الثور : يصبح من الصعب على نحو متزايد لتحديد المرشحين قيمة جيدة في سوق الثور واسعة وطويلة الأجل، لأن معظم الأسهم قد يتم التداول في التقييمات قسط. ولذلك قد يضطر المستثمر القيم إلى أن يمضي وقته إلى أن يكون هناك المزيد من الخيارات في الكون من أسهم القيمة.
• فترات إطالة طويلة : يتطلب الاستثمار في القيمة القدرة على التمسك بمخزون لسنوات، حيث يمكن أن يستغرق الأمر وقتا طويلا قبل حدوث تحول في ثروة الأسهم ومدى ثقة المستثمرين بها.

الخلاصة

قيمة الاستثمار لديها مزاياه، ولكن لديها أيضا عيوب كبيرة. وينبغي أن يدرك المستثمرون الذين يفكرون في اتباع هذا الانضباط الاستثماري كليهما.