a:

على السطح، العقود الآجلة هي أداة للمضاربين في الأسعار الذين يرغبون في تغطية مخاطر الأسعار أو الربح من التغيرات القادمة. في المصطلحات الخاصة بسوق العقود الآجلة، يمكن أن يطلق على هؤلاء المشاركين اسم "المحاربين" و "المضاربين"، على التوالي. ومع ذلك، هناك وظائف اجتماعية واقتصادية أخرى أكثر أهمية تؤدي العقود الآجلة. وتساعد هذه الأدوات المالية غير الملموسة على تعزيز التخصص الأكبر الذي يعود بالفائدة على جميع المستهلكين عن طريق تخصيص الموارد بكفاءة أكبر وتوفير سياسة تأمين للشركات.

وقد استقطبت العقود الآجلة الكثير من النقاد منذ بدايتها. وغالبا ما يدعي هؤلاء النقاد أن العقود الآجلة قد تخدم غرضا مهما، ولكن العقود الآجلة الموحدة والمتداولة هي مضاربة بطبيعتها وبالتالي تضيف مخاطر لا داعي لها إلى الأسواق المالية. هذه المخاوف منطقية في الفراغ ولكن تمثيلا ضعيفا بين دينامية وتذبذب أسعار العقود الآجلة.

ليست لعبة صفر صفر

طبيعة العقود الآجلة والعقود الآجلة هي أن طرف واحد يذهب "طويل" والآخر "قصير". وعندما تحدث تغيرات في الأسعار المستقبلية ذات الصلة، فإن أحد الطرفين يستفيد مباشرة ويعاقب الطرف الآخر. وهذا يجعل التكهنات تبدو مثل القمار المالي المعاقب. ومع ذلك، فإن الطرف الخاسر في العقود الآجلة لا ينسف بالضرورة قراره. وذلك لأن أحد الأطراف يدخل العقد للتحوط من المخاطر، في حين أن الطرف الآخر يقبل المخاطر المستقبلية لتحقيق مكاسب محتملة. وتؤدي القيمة السوقية السلبية أو الإيجابية إلى تعويض الخسائر أو المكاسب من مصادر أخرى، ظاهريا.

خذ، على سبيل المثال، شركة طيران. وترتبط ربحيتها ارتباطا وثيقا بالسعر الفوري للنفط، وهو أمر مطلوب لتغذية السفر الجوي. وعندما ترتفع أسعار النفط، ترتفع تكاليف التشغيل وتتعرض ملاءة الشركة للخطر. ومع ذلك، فإن أسعار النفط لا تخضع لسيطرة الطائرات؛ فإن خطر ارتفاع النفط يتسق بغض النظر عن قرارات الإدارة. لذلك قد تتخذ شركات النفط القرار الرشيد لشراء كميات كبيرة من العقود الآجلة في النفط. وبهذه الطريقة، إذا ارتفعت الأسعار، فإن التكاليف تقابلها القيمة المتزايدة للعقود الآجلة. قد ينخفض ​​سعر النفط بدلا من ذلك. وتستفيد الطائرة من انخفاض أسعار الوقود على الرغم من أن العقود الآجلة، في هذا السياق، اقتراح خاسر. في كلتا الحالتين "تفوز".

التنسيق عبر الزمن

من الناحية الاقتصادية، لا يوجد فرق حقيقي بين الاختلافات بين الأقاليم، أو سعر القمح في أوكرانيا مقابل سعره في اليابان، والاختلافات في الأسعار بين الفترات الزمنية، أو سعر القمح يوم واحد مقابل سعره بعد شهر.

النظر في أربيتراجر الذي يلاحظ القمح يمكن شراؤها باهظ الثمن في أوكرانيا وبيعها لتحقيق ربح كبير في اليابان.وهذا يساعد على نقل الموارد من أولئك الذين يقدرون ذلك بشكل أقل، مثل المستهلكين المشبعة بالقمح في أوكرانيا، لأولئك الذين يقدرون ذلك بشكل كبير. وتستمر هذه العملية حتى يتم القضاء على جميع أرباح المراجحة.

وبهذه الطريقة فإن العقود الآجلة ترسل إشارات حول القيمة وتساعد على تنسيق الإنتاج. فكر في عالم يتوقع فيه معظم المستثمرين أن ينخفض ​​المعروض العالمي من القمح في اليوم التالي. هناك حافز على الاستمرار في القمح، متوقعا أن يرتفع السعر. وبعبارة أخرى، يتم إبلاغ قيمة مستقبلية عالية. ويمكن لمنتجي القمح، أو المنتجين المحتملين، أن ينظروا إلى القيمة العالية للقمح في شهر واحد وأن يزيدوا إنتاجهم في المستقبل، مما يساعد على تعويض النقص في المستقبل.