a:

الشراكة المحدودة المحدودة (ملب) هي نوع محدد من الشراكة المحدودة التي يتم تداولها بشكل عام. وبموجب ھذا الھیکل القانوني، فإن الشرکاء المحدودین ھم المستثمرون الذین یوفرون رأس المال لشرکة ملب مقابل توزیع الدخل من التدفقات النقدیة لشرکة ملب. ويمكن اعتبار الشريك العام مدير الصندوق ويكون مسؤولا عن إدارة الصندوق، وهي مهمة يحصل على تعويض عنها.

و ملب هي فرصة استثمارية فريدة من نوعها في أنه يجمع بين وفورات الضرائب من شراكة محدودة وسيولة الأسهم. كما أن هذه الشرآات فريدة من نوعها لأنها تحتاج إلى الحصول على 90٪ أو أآثر من دخلها من الأنشطة المتعلقة بالعقارات أو السلع أو الموارد الطبيعية.

الجمع بين مفهوم ملب مع صندوق تبادل المتداول (إتف)، صناديق الاستثمار المتداولة ملب هي الأصول المتداولة في السوق التي تخفف من الأوراق الزائدة المرتبطة كونها شريك محدود. وتخفف صناديق الاستثمار المتداولة أيضا من المخاطر من خلال التنويع. إن كل صندوق من صناديق الاستثمار األوروبية) ملب (هو في األساس إتف الذي يستثمر في مجموعة محددة من الشركات الصغيرة والمتوسطة - يركز البعض منها على العقارات، ويركز البعض اآلخر على خطوط أنابيب النفط أو البنية التحتية ملبس.

- 2>>

بنية فريدة من نوعها

إن إتف ملب هي بنية فريدة من نوعها تم تصميمها لتوفير دخل جيد لمستثمريها من دون مشاحنات التي تأتي من كونها شريك محدود للصندوق نفسه. وكجزء من البنية المعقدة، غالبا ما تعتبر صناديق الاستثمار المتداولة نفسها شركات C وتخضع لضرائب الدخل التي لا تعدها هذه الشرآات نفسها.

للمقارنة، فإن معظم صناديق الاستثمار المتداولة يتم تنظيمها كشركات استثمارية منظمة ولا تخضع لنفس الالتزامات الضريبية التي تكونها الشركات. ويرجع سبب الهياكل المختلفة إلى القيود المفروضة على الملكية المحدودة للشراكة.

بموجب اللوائح الحكومية، لا يسمح لصندوق الاستثمار المتداول المنظم عادة بأكثر من 25٪ من أصول الصناديق في مصالح شراكة محدودة. وبطبيعة الحال، فإن استثمار صندوق النقد الدولي ملب سيكون أساسا 100٪ تستثمر كشريك محدود لمختلف الشركات متعددة الأطراف التي يحتفظ بها الصندوق.

شركات C لا تملك هذه القيود نفسها، وبالتالي، تم اختيارها باعتبارها الهياكل القانونية لهذه صناديق الاستثمار المتداولة الفريدة. وكانت المقايضة لكونها 100٪ مستثمرة في مصالح شراكة محدودة هي قبول التزام ضريبي أعلى. وبما أن مؤسسة التمويل الأصغر المتداولة هي منظمة، فإن الدخل الذي تتلقاه من استثماراتها يخضع للضريبة قبل منحها لمساهمي الصندوق.

ضريبة مزدوجة

معدل الضريبة المعياري للشركات في الولايات المتحدة هو 35٪، ويتم تطبيق هذا المعدل على صناديق الاستثمار المتداولة في ملب، مما يزيد من نسبة مصروفات الصندوق إلى ما يتجاوز الرسوم القياسية التي يتقاضاها مدير الصندوق.

وبمجرد أن تدفع إتف أرباح الأسهم لمساهميها، فإنها ستكون أيضا مسؤولة بشكل فردي عن ضريبة الدخل على الإيرادات، مما يزيد بشكل غير مباشر من التكلفة الإجمالية للمستثمرين.

وبهذه الطريقة، يمكن أن نرى أن الجمع بين ملب و إتف يقدم تنوع إتف مع الدخل من ملب، ولكن الهيكل القانوني اللازم لجعل إتف ملب قابلة للحياة يخلق التزامات ضريبية للصندوق، المستثمر الذي يجعل من استثمار مكلفة.