a:

الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء أو إبيتدا هي مقياس تقييم الأسهم الشهير لتحليل الشركات في قطاع الاتصالات وذلك أساسا بسبب ما يستثنيه المقياس، مثل الاستهلاك.

طبيعة قطاع الاتصالات

لفهم فائدة إبيتدا كمقياس للتقييم، يجب على المستثمر أن يفهم طبيعة قطاع الاتصالات. ويتسم هذا القطاع عموما بكونه ذا نمو مرتفع وكثافة رأس المال مع ارتفاع التكاليف الثابتة ومستويات مرتفعة نسبيا من تمويل الديون. العديد من الشركات لديها قاعدة كبيرة من الأصول الثابتة، مما يؤدي إلى ارتفاع مستويات المقابلة من نفقات الاستهلاك. ومن العوامل الإضافية التي يجب مراعاتها أن شركات الاتصالات تتلقى أحيانا حوافز ضريبية من الحكومة. ويمكن أن تؤدي هذه الحوافز الضريبية إلى تقلبات متقلبة نوعا ما في التدفقات النقدية الحرة، وبالتالي قد لا تكون مقاييس التدفق النقدي هي أكثر نقاط التقييم ملاءمة لشركات الاتصالات. وباستثناء النفقات الرأسمالية، واالستهالك، وتكاليف التمويل، توفر إبيتدا تقييما أكثر نظافة ألرباح الشركة.

- 1>>

مزايا مقياس إبيتدا

من مزايا استخدام إبيتدا للتقييم أنه من خلال استبعاد تأثير القرارات المحاسبية والتمويلية المتعلقة بالنفقات الرأسمالية، فإنه يسمح بإجراء مقارنات أكثر دقة بين الشركات المماثلة، لا سيما إذا كانت إحدى الشركات في خضم مشاريع رأسمالية واسعة في حين أن الآخر ليس كذلك. وتعتبر إبيتدا مؤشرا أكثر موثوقية على الكفاءة التشغيلية للشركة والسلامة المالية لأنها تمكن المستثمرين من التركيز على الربحية الأساسية للشركة دون نفقات رأسمالية في التقييم.

أيضا، من الناحية العملية البحتة، فإن استخدام إبيتدا مفيد لأنه يستخدم أيضا في تدابير التقييم الأخرى التي تطبق عادة على شركات الاتصالات، بما في ذلك إيف / إبيتدا والديون / إبيتدا.

عيوب إبيتدا

أحد نقاط القوة الرئيسية في إبيتدا، استبعادها للنفقات الرأسمالية، ويمكن أيضا أن ينظر إليه على أنه ضعف. ويرى بعض المحللين أنه على وجه التحديد لأن النفقات الرأسمالية مهمة جدا لشركات الاتصالات، فينبغي إدراجها، وفي الواقع، يتم التدقيق فيها بعناية. تقدم إبيتدا تقییم للربحیة، ولکن لیس من التدفقات النقدیة التشغیلیة، وھو المقیاس الذي یقدم تتبع جدید لإدارة رأس المال العامل في الشرکة.