يمكن أن تؤدي اللوائح المعلقة التي تستهدف صناديق سوق المال إلى جعل هذه المركبات أقل جاذبية للمشترين الذين يبحثون عن السيولة والاستقرار، وهما سمتان كانتا منذ فترة طويلة بطاقة الاتصال الخاصة بهم. ومع ذلك، فإن الشركات التي تحتاج إلى النقد تقدم عائدات أكبر للتعويض عن تلك القيود، وهي حقيقة يبدو أنها تجذب مجموعة جديدة كاملة من المستثمرين إلى القطاع. (لمزيد من المعلومات، راجع صناديق سوق المال: ما يكفي من التنظيم؟ )

- <>>

صندوق سوق المال شارك في "تعويم"

ابتداء من أكتوبر، لم تعد صناديق المؤسسات المالية الرئيسية في أسواق المال - تلك التي تستثمر في الأوراق التجارية قصيرة الأجل وكذلك الملاحظات الحكومية - قادرة على ضمان $ 1 للسهم الواحد. وبدلا من ذلك، سيتعين على القيمة أن "تطفو"، استنادا إلى سعر السوق الحالي لمقتنياتها. كذلك، إذا كانت مستويات السيولة لديها تقل عن حد محدد مسبقا، فإنها ستضطر إلى فرض رسوم على عمليات الاسترداد. ويمكن للصناديق التي تلبي احتياجات المستثمر الفردي أن تحافظ على سعر أصولها الثابتة، ولكن سيتعين عليها فرض رسوم استرداد خلال فترات الاضطراب في السوق. وهذه التغييرات هي استجابة للأزمة المالية 2007-2008، عندما قامت عدة صناديق بارزة في سوق المال، بما في ذلك صندوق الاحتياطي الاحتياطي الهائل، بكسر البوك "، مما أجبر المستثمرين على قبول أقل من دولار واحد للسهم.

- 2>>

مديري المال يبحثون في مكان آخر

في ضوء القواعد الجديدة، بدأ بعض مديري الأموال سحب المال من أسواق المال. وقد نقل المستثمرون المؤسساتيون خلال العام الماضي ما يقرب من 500 مليار دولار من أصول الصندوق الرئيسية إلى أوراق مالية صادرة عن الحكومة، والتي لا تخضع للوائح الجديدة، وفقا لرويترز. وقد يصل هذا العدد إلى 900 بليون دولار في الأسابيع المقبلة. (لمزيد من المعلومات، راجع هل تدفع أموال سوق المال؟ )

- 3>>

بعض محاصيل نوتس المحلاة

أجاب المقترضون المحتاجون نقدا بتحلية الغلة على المذكرات قصيرة الأجل. قبل عام كان سعر الفائدة على ورقة تجارية آ لمدة 3 أشهر أقل من 0. 3٪. الآن هذه الأدوات نفسها تقدم ما يقرب من 0. 7٪. وقد تمكن المستثمرون من عرقلة الأوراق لمدة ستة أشهر مع ارتفاع الغلة، وأحيانا يفوق 1٪. كان الحصول على هذا العائد المرتفع على أداة مع مثل هذا الالتزام وقت قصير لا يمكن تصوره قبل بضعة أشهر.

الشكل 1. إن العائد على الأوراق التجارية - السندات قصيرة الأجل التي تمثل العمود الفقري للعديد من صناديق سوق المال - آخذ في الارتفاع بسبب اللوائح المعلقة.

المصدر: الاحتياطي الفيدرالي

صندوق سوق المال البدائل

في حين أن هناك اهتماما متجددا في أدوات سوق المال بين أولئك الذين يبحثون عن الغلة، لا يزال هناك سؤال حول ما إذا كانوا أفضل رهان للمستثمرين الذين يعانون من المخاطرة. فعلى سبيل المثال، توفر شهادات الإيداع (كدز) عائدا مرتفعا للراغبين في ربط أموالهم لفترة قصيرة من الزمن.تتمتع الأقراص المدمجة أيضا بميزة كبيرة أن صناديق سوق المال لا: فهي مدعومة من قبل المؤسسة الاتحادية للتأمين على الودائع (فديك). وهذا يعني أنك يمكن أن تطمئن إلى أن الودائع الأولية الخاصة بك محمية بغض النظر عن ما يحدث في الأسواق المالية.

إذا كنت تبحث عن المزيد من السيولة، فإن حسابات التوفير عبر الإنترنت هي أيضا خيار مقنع. على سبيل المثال، يقدم بنك ألي، 1.٪ 0 أبي على حساباته. هذه تأتي أيضا بدعم فديك، وليس هناك الحد الأدنى من الرصيد للتمهيد.

وأخيرا، بالنسبة للأشخاص الذين يريدون أصولا طيبة وآمنة لحساب تقاعد الشركات، يعد صندوق القيمة الثابتة بديلا آخر. وتستثمر هذه المركبات في سندات لها مدة أطول من صناديق أسواق المال، مما يتيح لها تحقيق عوائد أكبر. ومع ذلك، يقترن مع عنصر التأمين (وإن لم يكن من خلال فديك) الذي يضمن الحد الأدنى للعائد في حالة انخفاض السوق. ومن الناحية التاريخية، فإن الأموال ذات القيمة الثابتة، التي تتوفر في العديد من خطط نمط 401 (ك)، تفوقت على أموال أسواق المال، على الرغم من أن مخاطرها مشابهة.

الخلاصة

العائد على صناديق سوق المال أعلى مما كان عليه منذ فترة طويلة. والمقايضة هي أن اللوائح الحكومية الجديدة تحقق سلامة أقل وسيولة أقل مما كانت عليه في الماضي. ويكون على بينة من أن هناك عددا من الخيارات المؤمنة فديك التي تقدم غلة مقارنة دون أي من المخاوف. (لمزيد من المعلومات، راجع صناديق واعدة لألسواق المالية 2016 .