في حين أن عوائد سوق الأسهم طويلة الأجل قد بلغ متوسطها حوالي 10٪ سنويا - وقد عادت السندات الحكومية طويلة الأجل إلى ما يقل قليلا عن 6٪ منذ عام 1926 - على افتراض أن محفظة التقاعد الخاصة بك ستكسب معدلات عالية من والعودة في المستقبل يمكن أن يكون خطأ. الأداء السابق، كما يقولون، ليس ضمانا للنتائج المستقبلية، وعلى افتراض أنك سوف تكسب أكثر من الواقع يسلم يمكن أن يعني أنك فشلت في توفير ما يكفي خلال سنوات العمل الخاصة بك أو أن تسحب محفظتك بسرعة كبيرة جدا خلال التقاعد الخاص بك.

هل يجب أن تكون قلقا من أن محفظتك لا تستطيع الاعتماد على معدلات مرتفعة من المستثمرين العائدين تتمتع تاريخيا؟

وفاة العوائد المرتفعة؟

في مقابلة أجريت في تشرين الأول / أكتوبر 2014 مع مؤسس الطليعة جاك بوجل، سألت مراسلة "مورنينغستار" كريستين بنز عن عوائد الاستثمار المستقبلية التي كان يتوقعها. وقال إنه لا يحب أن يفعل التوقعات، وأنه لا يحب أن يتوقع أي شيء أقل من 10 سنوات، ولكن 6٪ إلى 7٪ قد يكون توقعا معقولا لعائدات الأسهم على مدى العقد المقبل. بعد أن تأخذ التضخم في 1. 5٪ إلى 2٪، والعوائد الحقيقية قد تكون 5٪.

بافتراض أن نسب النفقات ورسوم المعاملات تكلفك 2٪ أخرى، فإنك تبحث عن عائد 3٪، وقال بوجل لبنز. إذا كان لديك مستشار مالي، طرح آخر 1٪، وإذا كنت مثل المستثمر النموذجي الذي يفشل في كسب بقدر الأموال التي يحملها بسبب الأخطاء السلوكية، تخسر 2٪ أخرى وعودتك ينتهي يجري لا شيئ. انه يجعل حجة مقنعة لتجنب القرارات الاستثمارية العاطفية وتقليل تكاليف الاستثمار الخاص بك من خلال صناديق مؤشر مع نسب حساب منخفضة جدا - 0. 5٪ سنويا - مثل العديد من الأموال مؤشر الطليعة. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، راجع أكبر المستثمرين: جون (جاك) بوجل .

قد يكون إسقاط بوجل مفرطا في التشاؤم في أن تعيين مستشار مالي يمكن أن يساعدك في الواقع على تجنب الأخطاء الاستثمارية السلوكية. وهكذا، بدلا من طرح كل من 1٪ للمستشار المالي و 2٪ لأخطاء السلوك، قد يكون أكثر دقة لطرح واحد فقط أو الآخر. ومع ذلك، فإن ذلك سوف أترك لكم مع العائدات السنوية من 1٪ إلى 2٪ على الأسهم - في أي مكان بالقرب من عائدات حقيقية 7٪ من الماضي.

ومن منظور آخر للعائدات المستقبلية، هناك توقعات السوق لمدة 30 عاما لعام 2015 من شركة بورتفوليو سولوتيونس، وهي مستشارة استثمارية مسجلة مقرها في تروي، ميشال .المخططون الماليون الذين وضعوا هذه التوقعات يتوقعون عودة السندات والأوراق المالية على مدى السنوات الثلاثين المقبلة لتكون أقل من المتوسطات التاريخية، وتوقعوا أن يكون التضخم 2٪ سنويا. ومن المتوقع أن تعود الأسهم الأمريكية الكبرى إلى 5٪ بعد التضخم. كما أن التوقعات الخاصة بالأسهم الصغيرة في الولايات المتحدة، وصناديق الاستثمار العقاري، وسندات الشركات الاستثمارية العشرية، والمخزونات الدولية للبلدان المتقدمة هي أيضا حوالي 5 في المائة.ومن المتوقع أن تعود الأسواق الناشئة بنسبة 7٪ بعد التضخم، في حين من المتوقع أن تعيد سندات الخزانة لمدة شهر واحد. ومن المتوقع أن تعود سندات الخزينة الأمريكية بنسبة 10٪ و 10 سنوات. في حين أنه قد يبدو جريئا، حتى حمقاء، للتنبؤ العائدات على مدى السنوات ال 30 المقبلة، تقر التقرير أنه من المستحيل التنبؤ بما سوف تفعله السوق وأن الأحداث العشوائية والنادرة سوف تؤثر في نهاية المطاف العوائد.

وتشمل التوقعات الأخرى ذات العائد الضعيف توقعات من محلل مورنينغستار جوش بيترز، الذي يتوقع 4٪ إلى 5٪ عائدات حقيقية على الأسهم على مدى العقود القادمة على أساس العائد الحالي للأسهم المنخفضة للأسهم وتوقعات نمو أرباح بطيئة. وتوقعت شركات الوساطة تشارلز شواب و فانغوارد عائدات سوق الأسهم من 6٪ إلى 8٪ على مدى السنوات ال 10 المقبلة. الشركات التابعة للبحث، وهي شركة متخصصة في وضع استراتيجيات الفهرسة وتخصيص الأصول، لديها إسقاط سلبي بشكل خاص فقط 1. 1٪ للأسهم والسندات على مدى العقد المقبل.

غرفة للتفاؤل

هل من المتوقع أن تتحقق توقعات انخفاض العائد؟

وقال المحلل المالي المعتمد بوب جونسون، الرئيس والمدير التنفيذي للكلية الأمريكية للخدمات المالية في برين ماور، با إن "الكلمات الأربع الأكثر خطورة في اللغة الإنجليزية فيما يتعلق بالاستثمارات هي" هذه المرة مختلفة " تميل إلى زيادة الوزن في الماضي القريب وتفترض أنها ستستمر إلى أجل غير مسمى، وهو ما يفسر - ظاهرة تسمى التحيز الحداثة. وقال "اليوم، الناس ببساطة لا يمكن أن يتصوروا ارتفاع معدل الفائدة والبيئة وتفترض أن انخفاض معدل البيئة سوف تستمر في المستقبل". "في الواقع، يشير البعض إلى الوضع باعتباره" الطبيعي الجديد. "(للاطلاع على القراءة ذات الصلة، راجع التمويل السلوكي البرنامج التعليمي.)

توقعات أخرى أكثر تفاؤلا بكثير. ويرى دايفيد جيليك، كبير مستثمري الاستثمار في مستشاري غيتيواي للاستثمار في سينسيناتي، أن العائد السنوي على مدى السنوات العشر المقبلة قد يصل إلى 15٪ تقريبا، حتى لو كان السوق الثور الحالي يفسح المجال لسوق الدب، والعائدات لل 20 و 30 سنوات المقبلة يمكن أن يكون أكثر من 11٪. وتستند توقعاته إلى العوائد التاريخية ل S & P 500 منذ عام 1928.

يمكن للمستثمرين الذين لا يشعرون بالارتياح إزاء التقلب أن يتداولوا بعض أسهمهم في سندات استثمارية، ولكن العائد المنخفض هو النتيجة المرجوة، حسبما كتب جيليك. ويقترح استخدام خيارات للبقاء مستثمرة في الأسهم مع الحد من التقلبات، ولكن متوسط ​​المستثمر دي قد لا تكون مريحة مع الخيارات. كيفية تقليل التقلب في محفظتك و الحد من المخاطر مع خيارات .

التفكير بشكل إيجابي

يقول جونسون إنه سيحرص المستثمرين على افتراض أن انخفاض معدل البيئة لا تستمر في المستقبل إلى أجل غير مسمى، وخاصة أولئك المستثمرين الذين لديهم أفق زمني طويل الأجل.

وبالمثل، قال المخطط المالي المعتمد كيفين غاغاغان، مدير ومدير الاستثمار في شركة موسيك فينانسيال بارتنرز في سان فرانسيسكو، إننا ربما نشير إلى ظروفنا الحالية ومخاوفنا من توقعاتنا بفترة طويلة من العوائد المنخفضة التي ستضع التقاعد في المستقبل في خطر.وبينما هناك عدد من الناس الذكياء جدا الذين يتنبأون ببيئة عودة منخفضة في المستقبل، فإنه ليس بالضرورة أن يؤدي ذلك إلى فشل التقاعد لأن بيئة العودة المنخفضة من المفترض أن تكون مصحوبة ببيئة تضخمية منخفضة.

"إن التاريخ مرتبك بأمثلة على تنبؤات معقولة على ما يبدو تثبت خطأ طائش". في حين أن النظام لديه أخطاء، وقال: "رأينا الرأسمالية البقاء على قيد الحياة الركود، والاكتئاب، والحروب العالمية وجميع أنواع الكوارث. وقد أثبتت الرأسمالية أنها تتسم بالمرونة، واستمرت الأسواق في النمو على الرغم من مجموعة من المشاكل. لا أعتقد أن هذا سيتغير. "

الدروس المستفادة من التاريخ

في ملاحظة ذات صلة، يشير المخطط المالي المعتمد مايكل كيتسيس إلى أن قاعدة 4٪ لسحب محفظة التقاعد الخاصة بك تستند إلى فترات عوائد سوقية فظيعة وأن القاعدة أثبتت جدواها حتى خلال الانكماش مثل انفجار دوت كوم والركود الكبير.

وهنا بعض التاريخ لوضع الأمور في المنظور. في 28 أغسطس 1985 العدد من واشنطن، با، مراقب مراقب صحيفة، كتب بيتر ويفر مقالا بعنوان "عوائد الاستثمار ضخمة يمكن أن ذهب إلى الأبد. "وأشار ويفر كيف في أوائل 80s، كان من الطبيعي كسب 13٪ أو 14٪ على شهادات الادخار وصناديق سوق المال - أي ما يعادل النقد. في "85، انخفضت العائدات إلى 7٪.

قد يكون ويفر الحق في تلك المعدلات المرتفعة للعائد على حسابات الادخار، ولكن معدلات التضخم في أوائل الثمانينات كانت عالية جدا بحيث كانت العوائد الحقيقية أقل بكثير. وكما رأينا في السنوات ال 30 منذ ذلك الحين، حتى لو كانت حسابات التوفير بالكاد تدفع أي فائدة، فإنه لا يزال من الممكن لكسب عوائد كبيرة في سوق الأسهم.

الخط السفلي

لا أحد منا يمكن التنبؤ بالمستقبل. العقود القادمة قد تحقق عوائد أقل من المستثمرين شهدت على مدى السنوات ال 90 الماضية، أو أنها قد تحقق عائدات مماثلة أو أعلى. اعتمادا على ما تعتقد أنه سيحدث، هناك استراتيجيات مختلفة لتصميم محفظة من شأنها أن تتيح لك النوم في الليل، واحد يأمل، تسمح لك للتقاعد عندما تريد والعيش بشكل مريح بعد ذلك. ( مخاطر المخزونات في خطة التقاعد