الشركات الكبيرة في قطاع التكنولوجيا مثل شركة آبل (ناسداك: آبل آبلابل إنك 2. 50+ 2. 61٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) و غوغل (ناسداك: غوغ غوغلفابيت إنك، 032. 48 + 0 67٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) قد لا تلاحظ الكثير من التأثير إذا قرر مجلس الاحتياطي الاتحادي رفع الفائدة معدلات. هذه الشركات لديها احتياطيات نقدية كبيرة ونماذج الأعمال الناجحة للغاية. وهي لا تعتمد على تمويل الديون. ومع ذلك، قد لا يكون هذا هو الحال بالنسبة للشركات الناشئة التكنولوجيا الصغيرة.

--1>>

تتمتع شركات التكنولوجيا الصغيرة بدفق مستمر من تمويل رأس المال الاستثماري، حيث خفض الاحتياطي الفدرالي سعر الفائدة الفدرالي إلى الصفر. وهناك عدد من الشركات الناشئة التقنية الخاصة لديها تقييمات أكثر من 1 مليار دولار. وقد استفادت هذه الشركات الناشئة من صناديق رأس المال الاستثماري وصناديق الأسهم الخاصة من خلال القدرة على اقتراض المال بهدوء. يمكن أن يكون لتكاليف االقتراض المرتفعة تأثير أكبر على الشركات الناشئة.

- <>>

ارتفاع سعر الفائدة

صرح مجلس الاحتياطي الاتحادي، أو بنك الاحتياطي الفيدرالي، أنه من المرجح أن يبدأ برفع أسعار الفائدة ببطء في فشل عام 2015. حافظ البنك الاحتياطي الفيدرالي على معدلات عند مستويات منخفضة منذ الأزمة المالية من عام 2008. ووفقا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، ساعدت أسعار الفائدة المنخفضة على زيادة المعروض من النقود وتمكن البنوك والمؤسسات المالية الأخرى من زيادة الاقتراض للشركات والمستهلكين. وقد ساعد ذلك على دعم سوق الأسهم وقيم المنازل الفردية.

لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، أو لجنة السوق المفتوحة، هي المسؤولة عن تحديد سعر الفائدة على الأموال الفدرالية. هذا هو سعر الفائدة بين عشية وضحاها التي تقدم فيها المصارف قروض مؤقتة لبعضها البعض. سعر الفائدة الفدرالي هو سعر الفائدة الرئيسي الذي قد يرفعه بنك الاحتياطي الفيدرالي ابتداء من سبتمبر 2015. ويحاول العديد من المراقبين التنبؤ بالتأثير الذي سيحدثه ارتفاع أسعار الفائدة على الاقتصاد مع انتهاء الفترة التاريخية لانخفاض أسعار الفائدة.

احتياطيات نقدية كبيرة لصالح عمالقة التكنولوجيا

من المحتمل ألا تتأثر شركة أبل وجوجل بشكل مباشر بارتفاع أسعار الفائدة بسبب احتياطياتها النقدية الكبيرة بشكل مفرط. وهي لا تعتمد مباشرة على تمويل الديون. وعالوة على ذلك، من املرجح أن تستمر مناذج أعمالها في املستقبل املنظور. ويبدو أن إيراداتها الفصلية مستقرة في الوقت الحالي.

أبلغت أبل عن احتياطيات نقدية مذهلة بلغت 178 مليار دولار في أوائل عام 2015. تمتلك غوغل حوالي 64 مليار دولار نقدا. كلتا الشركتين قادرة على جعل الاستحواذ على شركات أخرى لتوسيع عروض منتجاتها أو بدء المشاريع في مجالات جديدة.

التأثير الحقيقي الوحيد لرفع أسعار الفائدة يمكن أن يكون على الإيرادات. إذا كان هناك تأثير هزيلة من ارتفاع أسعار الفائدة التي تؤدي إلى المستهلكين شراء أجهزة إفون أو الروبوت أقل أو الشركات التي تنفق أقل من المال على الدعاية، ثم كل من الشركات يمكن أن تتأثر.ومع ذلك، وهذا ليس سوى تأثير ثانوي. وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه لن يرفع أسعار الفائدة إلا إذا استمر الاقتصاد في التحسن. وبالتالي، فإن أي الفواقات في الاقتصاد يمكن أن تسبب البنك الاحتياطي الفدرالي على وقف الزيادات في أسعار الفائدة. ويبدو أن أي تأثير على الإيرادات غير مرجح في هذه المرحلة.

التأثير على الشركات الناشئة

ومع ذلك، قد لا تكون الشركات الناشئة في مأمن من ارتفاع أسعار الفائدة. العديد من الشركات الناشئة التكنولوجيا الناشئة لم تكن موجودة حتى في عام 2008 خلال الأزمة المالية. وقد استفادت هذه الشركات الناشئة بشكل جيد من صناديق رأس المال الاستثماري. في عام 2014، رفعت الشركات الناشئة التكنولوجيا أكثر من 48 مليار $ من المستثمرين في المشروع.

كما استفادت شركات التكنولوجيا الناشئة من المستثمرين غير التقليديين في قطاع التكنولوجيا. ومع انخفاض عائدات السندات، كانت صناديق التحوط تبحث عن ساحات بديلة للاستثمار. وقد جلب نجاح بعض الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا هذا الاهتمام الإضافي. ومع ذلك، إذا ارتفعت أسعار الفائدة، فإن الاستثمارات التقليدية قد تبدو أفضل وتوفر قدرا أكبر من اليقين من العائدات. ومن شأن ذلك أن يقلل من مبلغ التمويل لصناديق رؤوس الأموال الاستثمارية. قد تذهب صناديق التحوط إلى البحث في أماكن أخرى عن مصادر ألفا.

واعتمدت الشركات الناشئة التقنية أيضا على الديون الاستثمارية من البنوك الراغبة في إقراضها. وإذا ارتفعت أسعار الفائدة، زادت تكاليف الاقتراض. هذا قد يسبب عددا أكبر من الإخفاقات للشركات الناشئة. الشركات الناشئة التي لا تركز على قضية سعر الفائدة قد تكون في لمفاجأة.