وكثيرا ما انتقد الموجودات النقدية للحد من الأداء في الأسواق uptrending، ولكن عددا متزايدا من بنوك الاستثمار، بما في ذلك مجموعة جولدمان ساكس (NYSE: GS) هي التوصية المستثمرين زيادة السيولة في المحافظ المستحقة إلى عدم اليقين الاقتصادي الذي يتراوح بين الصين وبين التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. وهي ثالثة أسباب رئيسية للمراكز النقدية في محافظ المستثمرين.

السيولة والفرص

وكان وارن بافت فترة طويلة من دعاة عقد النقدية وألمح إلى الحفاظ على حد أدنى من 20 مليار $ في محفظة بيركشاير هاثاواي (NYSE: BRK A.). ومع ذلك، وبحلول نهاية عام 2015، بلغت قيمة أموال الشركة القابضة 72 مليار دولار. واحدة من المزايا الرئيسية لعقد النقدية، وخاصة للمستثمرين العدوانية، والسيولة يسمح للشراء الانتهازية عندما تنخفض تقييمات الشركات إلى مستويات جذابة. مثال على الاستفادة من السيولة هو شراء بافيت من 1. 6 مليون سهم ويلز فارجو وشركاه (NYSE: WFC) بمعدل 8 $ للسهم الواحد في عام 2009. واعتبارا من 29 يونيو 2016، كان سعرها ويلز فارغو في 46 $ لكل شارك.

توفر السيولة التي يوفرها النقد المحتفظ به أيضا فرصة إجراء عمليات شراء باستخدام خطة متوسط ​​التكلفة بالدولار. على سبيل المثال، المستثمر الذي يرى شركة أبل (نسداق: آبل) بأنها تقدر على مستوى جذاب قد يكون متوسط ​​تكلفة الدولار في الأسهم باستخدام 25٪ من المبلغ المخصص للسهم لشراء الأولي. وتتمثل الفائدة الرئيسية لمتوسط ​​تكلفة الدولار في شراء المزيد من الأسهم عندما تكون الأسعار منخفضة، في حين أن ارتفاع الأسعار يؤدي إلى شراء كميات أقل من الأسهم، مما يقلل من متوسط ​​تكلفة السهم. ويمكن إجراء عمليات شراء لاحقة على جدول منتظم، أو على أساس انخفاض الأسعار أو بناء على تطورات الشركة.

- <<>

تقلص الحافظة المخفضة

قد يؤدي الاحتفاظ بالمحفظة النقدية إلى خفض العوائد التي تقدرها الأسواق، ولكن قيمتها الثابتة يمكن أن تكون بمثابة نقطة ارتكاز ضمن المحفظة للحد من الخسائر أثناء الانخفاض. على سبيل المثال، تراجع السوق بنسبة 20٪ في محفظة مستثمرة بالكامل ينتج عنه خسارة بنسبة 20٪. ومن خالل تقليل تعرض السوق إلى 80٪ مع وضع نقدي بنسبة 20٪، ينتج عن نفس خسارة السوق خسارة في محفظة بنسبة٪ 16. ويختلف المبلغ المناسب من النقد المحتفظ به في المحفظة باختلاف الأهداف الاستثمارية وتحمل المخاطر، ولكن قد توفر وسادة نقدية أيضا راحة البال، الأمر الذي يمكن أن يقلل من فرص البيع على أساس الذعر عندما تتأثر الأسواق بالتقلب. كما أن الحصول على النقد في المحفظة خلال فترة الانكماش قد يحول دون الحاجة إلى بيع الأسهم أو السندات في حالة الطوارئ أو النفقات غير المخطط لها.

إن السوق الصاعدة الشيخوخة

سوق الثور ثاني أطول في التاريخ يظهر علامات على التباطؤ، بما في ذلك أربعة أرباع متتالية من تراجع الأرباح في S & P 500 والانكماش السريع لهوامش الربح، اعتبارا من Q1 2016.وفي الوقت نفسه، فإن نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) من مؤشر ستاندرد اند بورز 500 هي 24. 22، أي ما يقرب من 50٪ من متوسطها التاريخي، وذلك اعتبارا من 24 يونيو 2016. وعلى العكس من فقاعة دوتكوم في عام 2000 عندما كانت عمليات تقييم أسهم التكنولوجيا أعلى بكثير من السوق الواسع، حيث تتداول القطاعات الدفاعية مثل المرافق والسلع الاستهلاكية مع تقييمات أعلى بكثير من المتوسطات التاريخية أيضا.

واستشهد غولدمان ساكس بهذه العوامل لموقفه المحايد من الأسهم في مايو 2016، وأوصى بنهج حذر للأسهم، بما في ذلك رفع مستويات النقدية في المحافظ. على سبيل المثال، يمكن للمستثمرين الذين يحتفظون عادة بحيازات نقدية بنسبة 10٪ أن يأخذوا في االعتبار زيادة المراكز النقدية إلى 15٪ إلى 20٪ عن طريق الحد من مخاطر األسهم بشكل تناسبي، إما عن طريق تخفيض الحيازات الحالية أو تخصيص نسبة من العائدات من األسهم المباعة مع مرور الوقت إلى النقد.

المفاتيح الرئيسية

عقد النقدية كمركز للمحفظة يوفر فوائد للتجار العدوانية وكذلك المستثمرين مع أقل تحملا للمخاطر. ويمكن للمتداولين العدوانيين الاستفادة من سيولة المحفظة للمشتريات الانتهازية، في حين يمكن لغيرهم أن يختاروا الحد من المخاطر باستخدام استراتيجيات متوسط ​​تكلفة الدولار.

يمكن أن تجعل الحيازات النقدية فترات من التقلبات العالية أكثر قابلية للتحمل من خلال توفير مرساة للحد من التقلبات في قيمة المحافظ. كما يوفر النقد حلا للمستثمرين الذين يسعون لتدوير الأسهم بعد سوق الثور لفترات طويلة بسبب ارتفاع سعر السهم في السوق، ارتباط السلع بالأسهم وخطر شراء السندات عند أو بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق.