يبدو بعض المستثمرين خارج الاستثمارات التقليدية في الأسهم والسندات للحصول على فرص مربحة. وتشمل الاستثمارات البديلة كل شيء بدءا من السلع الأساسية وحتى الاستثمارات الأكثر غموضا، مثل المعادن الثمينة المادية أو الفن. ويمكن أن يكون من الصعب تقييم أداء هذه الاستثمارات. هناك عدد قليل من النسب والمؤشرات للمساعدة في توجيه تقييم الأداء.

نسبة شارب

تقوم نسبة شارب بتقييم الأداء على أساس معدل المخاطر. أصبحت نسبة شارب شائعة جدا في صناعة الاستثمار منذ إنشائها من قبل ويليام شارب في عام 1966. ويعني ارتفاع نسبة شارب أن الأصول لديها أداء أكبر من حيث المخاطر.

نسبة شارب هي متوسط ​​العائد المكتسب بما يزيد عن المعدل الخالي من المخاطر لكل وحدة من التقلبات، أو المخاطر التي تم اتخاذها. وتحسب صيغة الحساب متوسط ​​عائد الاستثمار مطروحا منه المعدل الخالي من المخاطر. وكثيرا ما يستخدم العائد على فاتورة الخزانة الحكومية (مشروع القانون) كمعدل عائد خال من المخاطر. يمكن حساب نسبة شارب عبر أطر زمنية مختلفة، على أساس أسبوعي أو شهري أو سنوي.

تقيس نسبة نسبة شارب مع أخذ الانحراف المعياري بعين الاعتبار. العوائد التي لديها انحراف معياري أعلى بشكل طبيعي لديها مخاطر أكبر. ومع ذلك، فإن نسبة شارب ليست مقياسا مثاليا للمخاطر.

ويواجه المؤشر صعوبة في الأخذ في الاعتبار توزيعات غير طبيعية للعائدات مثل التفرطح، والذيل الدهني، والانحراف. ويفترض أن العوائد تشبه التوزيع الطبيعي، مثل منحنى الجرس. ومع ذلك، فإن العديد من الاستثمارات البديلة تستخدم المشتقات وغيرها من الأصول الأكثر تعقيدا مع عوائد غير متكافئة. وهذا يمكن أن يؤدي إلى توزيعات منحرفة. نسبة شارب غير قادرة على قياس مخاطر وأداء توزيع هذه العائدات بدقة.

نسبة سورتينو

مقياس الخطر الآخر الذي يأخذ في الاعتبار خطر التقلب السلبي هو نسبة سورتينو. وهو تعديل نسبة شارب. ومع ذلك، فإنه يقيس الانحراف الهبوطي بالمقارنة مع نسبة شارب. نسبة شارب لا تميز بين التقلبات الصاعدة والهبوطية.

بالنسبة للاستثمارات التي تميل نحو تحقيق نتائج إيجابية، يمكن أن يؤدي ذلك إلى انخفاض نسبة شارب، حيث أنه يعامل جميع التقلبات نفسها. في الواقع، ينبغي للمستثمرين النظر إلى الاستثمارات الموجبة بشكل إيجابي. ومع ذلك، فهناك خطر يتمثل في أن النتائج التي كانت قد شهدت انحرافا إيجابيا في الماضي قد لا تستمر في الأداء بنفس الطريقة في المستقبل. هذا هو نفسه لجميع الاستثمارات. إن األداء السابق ليس بالضرورة مؤشرا على األداء المستقبلي.

يتم حساب نسبة سورتينو على أنها العائد المتوقع، أي أقل من معدل العائد الخالي من المخاطر.ثم يتم تقسيم هذا على الانحراف المعياري لعوائد الأصول السلبية. وتعتبر نسبة سورتينو مقياسا أفضل للمحافظ ذات التقلبات العالية. نسبة شارب أفضل لقياس عودة محفظة منخفضة التذبذب.

العائد على الاستثمار

العائد على الاستثمار هو نسبة أداء أخرى تقيس كفاءة الاستثمار. وهو مفيد لمقارنة أوجه الكفاءة عبر عدد من الاستثمارات المختلفة. ويقيس عائد الاستثمار عائد الاستثمار مقارنة بتكلفة الاستثمار. الصيغة تأخذ عائد الاستثمار ناقص تكلفة الاستثمار، ثم يقسمها من تكلفة الاستثمار.

هناك بعض السلبيات لاستخدام العائد على الاستثمار بسيط. وهو لا يأخذ في الاعتبار طول الاستثمار، ويفترض أن الأطر الزمنية لجميع الاستثمارات هي نفسها. للحصول على صورة أكثر دقة، يجب تعديل عائد الاستثمار ليأخذ طول الاستثمار بعين الاعتبار.

على الرغم من أن عائد الاستثمار شائع الاستخدام، فإنه لا يقيس أيضا تقلبات عوائد الاستثمار. على عكس نسبة شارب، طالما أن العائد على الاستثمار إيجابي، قد يبدو عائد الاستثمار جذابا. على الرغم من هذا التحديد، لا يزال عائد الاستثمار مقياسا مفيدا للنظر فيه.