هل ترغب في تحسين الملف الشخصي للمخاطر / العائد في محفظتك؟ إضافة السندات يخلق محفظة أكثر توازنا، وتعزيز التنويع وتهدئة التقلب. يمكنك الحصول على بداية الخاص بك في الاستثمار السندات من خلال تعلم عدد قليل من شروط سوق السندات الأساسية.

على السطح، قد يبدو سوق السندات غير مألوف، حتى لمستثمري الأسهم ذوي الخبرة. فالعديد من المستثمرين لا يجتذبون سوى السندات المارة إلى السندات لأنهم يخلطون بسبب التعقيد الواضح للسوق. السندات هي في الواقع أدوات الدين بسيطة جدا، إذا كنت تفهم المصطلحات. دعونا نلقي نظرة على هذه المصطلحات الآن.

البرنامج التعليمي : أساسيات السندات
1. خصائص السندات الأساسية
السند هو ببساطة نوع من القروض التي اتخذتها الشركات. المستثمرون يقدمون أموال الشركة عندما يشترون سنداتها. في المقابل، تدفع الشركة "قسيمة" الفائدة على فترات محددة سلفا (عادة سنويا أو نصف سنوي) وتعيد رأس المال في تاريخ الاستحقاق، وإنهاء القرض.
خلافا للأسهم، يمكن أن تختلف السندات اختلافا كبيرا بناء على شروط السند، وثيقة قانونية تحدد خصائص السندات. لأن كل قضية السندات مختلفة، فمن المهم أن نفهم شروط دقيقة قبل الاستثمار. على وجه الخصوص، هناك ست ميزات هامة للبحث عن عند النظر في السندات.

النضج
تاريخ استحقاق السند هو التاريخ الذي يتم فيه دفع المبلغ الأصلي أو مبلغ السند للمستثمرين، وينتهي التزام السندات للشركة.

مضمون / غير مضمون
يمكن تأمين السندات أو غير مضمونة. وتسمى السندات غير المضمونة السندات؛ فإن مدفوعات الفوائد وعائد رأس المال مضمونة فقط من خلال ائتمان الشركة المصدرة. إذا فشلت الشركة، قد تحصل على القليل من الاستثمار الخاص بك مرة أخرى. من ناحية أخرى، فإن السندات المضمونة هي السندات التي يتم رهن موجودات محددة لحاملي السندات إذا كانت الشركة لا تستطيع سداد الالتزام.

تفضيلات التصفية
عندما تفلس شركة ما، تسدد المال للمستثمرين بترتيب معين عند تصفيته. بعد أن تقوم الشركة ببيع جميع أصولها، فإنها تبدأ في الدفع للمستثمرين. يتم دفع الدين الأول أولا، ثم الديون الصغيرة (الثانوية)، ويحصل المساهمون على ما تبقى. (لمزيد من المعلومات، اقرأ نظرة عامة على إفلاس الشركات .

قسيمة
قيمة القسيمة هي مبلغ الفائدة المدفوعة لحاملي السندات، عادة على أساس سنوي أو نصف سنوي.

حالة الضرائب
في حين أن غالبية سندات الشركات هي استثمارات خاضعة للضريبة، وهناك بعض السندات الحكومية والبلدية التي هي معفاة من الضرائب، وهذا يعني أن الدخل ورأس المال الأرباح المحققة على السندات لا تخضع للدولة المعتادة والضرائب الاتحادية . اقرأ المزيد أساسيات السندات البلدية .

لأن المستثمرين لا يضطرون لدفع الضرائب على العوائد، فإن السندات المعفاة من الضرائب ستكون أقل فائدة من السندات الخاضعة للضريبة المكافئة.يجب على المستثمر حساب العائد المعادل للضريبة لمقارنة العائد مع تلك الأدوات الخاضعة للضريبة.

الاتصال
بعض السندات يمكن أن تدفع من قبل المصدر قبل النضج. إذا كان السند لديه حكم المكالمة، فإنه يمكن أن تدفع في مواعيد سابقة، على خيار من الشركة، وعادة في قسط طفيف على قدم المساواة. (لمعرفة المزيد، اقرأ سندات قابلة للاستدعاء: قيادة حياة مزدوجة .

2. مخاطر السندات

مخاطر الائتمان / المخاطرة
مخاطر الائتمان أو التخلف عن السداد هي مخاطر عدم سداد الفوائد والمدفوعات الأصلية المستحقة على الالتزام كما هو مطلوب. اقرأ المزيد سندات الشركات: مقدمة لمخاطر الائتمان )

مخاطر الدفع المسبق
مخاطر الدفع المسبق هي مخاطر أن يتم إصدار إصدار السندات في وقت سابق من المتوقع، وعادة من خلال وهو حكم بشأن المكالمة. قد يكون ذلك أخبارا سيئة للمستثمرين، لأن الشركة لديها حافز فقط لسداد الالتزام في وقت مبكر عندما انخفضت أسعار الفائدة بشكل كبير. وبدلا من الاستمرار في الاحتفاظ باستثمارات عالية الفائدة، يترك المستثمرون لإعادة استثمار الأموال في بيئة أقل من سعر الفائدة.

مخاطر أسعار الفائدة
مخاطر أسعار الفائدة هي مخاطر تغير أسعار الفائدة بشكل ملحوظ عما يتوقعه المستثمر. إذا انخفضت أسعار الفائدة بشكل ملحوظ، يواجه المستثمر إمكانية الدفع المسبق. إذا زادت أسعار الفائدة، فإن المستثمر سوف يكون عالقا مع أداة تنتج أقل من أسعار السوق. وكلما زاد الوقت اللازم للنضج، كلما زادت مخاطر سعر الفائدة التي يتحملها المستثمر، لأنه من الصعب التنبؤ بتطورات السوق إلى أبعد من ذلك في المستقبل. (لمعرفة المزيد، اقرأ إدارة مخاطر سعر الفائدة .)

3. تصنيفات السندات
الوكالات
وكالات تصنيف السندات الأكثر شيوعا هي ستاندارد أند بور's، مودي's و فيتش. وتقدر هذه الوكالات قدرة الشركة على سداد التزاماتها. وتتراوح التقييمات من 'آا' إلى 'آا' للقضايا "عالية الجودة" من المرجح جدا أن يتم سدادها إلى 'D' للقضايا التي هي حاليا في التخلف عن السداد. السندات المصنفة "بب" إلى "با" أو أعلى تسمى "درجة الاستثمار". وهذا يعني أنه من غير المرجح أن تتخلف عن السداد وتميل إلى أن تظل استثمارات مستقرة. السندات المصنفة "بب" إلى "با" أو أقل تسمى "سندات غير المرغوب فيه"، مما يعني أن الافتراضي هو أكثر احتمالا، وبالتالي فهي أكثر المضاربة وتخضع لتقلبات الأسعار.

في بعض الأحيان، لن يكون للشركات سنداتها مصنفة، وفي هذه الحالة يكون الأمر متروكا للمستثمر وحده للحكم على قدرة الشركة على السداد. ونظرا لأن أنظمة التقييم تختلف عن كل وكالة وتتغير من وقت لآخر، فمن الحكمة البحث في تعريف التصنيف لإصدار السندات التي تفكر فيها. (لمعرفة المزيد، اقرأ مناقشة تقييم الديون .)

4. عوائد السندات
عوائد السندات هي جميع تدابير العودة. العائد إلى النضج هو القياس الأكثر استخداما، ولكن من المهم أن نفهم العديد من قياسات الغلة الأخرى التي تستخدم في حالات معينة.

العائد إلى الاستحقاق <
كما ذكر أعلاه، فإن العائد إلى الاستحقاق (يتم) هو قياس العائد الأكثر شيوعا.وهو يقيس ما هي العائد على السندات إذا كان محتفظ بها حتى الاستحقاق ويتم إعادة استثمار جميع القسائم بمعدل يتم. ولأنه من غير المرجح أن يتم إعادة استثمار القسائم بنفس المعدل، فإن العائد الفعلي للمستثمر سيختلف قليلا. حساب يتم باليد هو إجراء مطول، لذلك فمن الأفضل استخدام إكسيل ريت أو ييلدمات (إكسيل 2007 فقط) وظائف لهذا الحساب. وهناك وظيفة بسيطة متاحة أيضا على آلة حاسبة المالية. () العائد الحالي يمكن استخدام العائد الحالي لمقارنة دخل الفائدة المقدم من السندات إلى أرباح توزيعات الأرباح المقدمة من قبل الأسهم. يتم احتساب ذلك عن طريق قسمة مبلغ القسيمة السنوية للسندات بالسعر الحالي للسندات. نضع في اعتبارنا أن هذا العائد يتضمن فقط جزء الدخل من العائد، وتجاهل الأرباح أو الخسائر الرأسمالية المحتملة. وعلى هذا النحو، فإن هذا العائد هو الأكثر فائدة للمستثمرين المعنيين بالدخل الحالي فقط.

العائد الاسمي
العائد الاسمي على السندات هو ببساطة نسبة الفائدة التي يجب دفعها على السندات بشكل دوري. يتم احتسابها بقسمة دفعة القسيمة السنوية بالقيمة الاسمية للسند. من المهم أن نلاحظ أن العائد الاسمي لا يقدر العائد بدقة ما لم يكن سعر السندات الحالي هو نفس القيمة الاسمية. ولذلك، لا يستخدم العائد الاسمي إلا لحساب تدابير العودة الأخرى.

العائد على المكالمة (يتك)
السندات القابلة للاستدعاء تحمل دائما احتمالا أن يتم استدعاؤها قبل تاريخ الاستحقاق. وسيحقق المستثمرون عائدا أعلى قليلا إذا تم سداد السندات المطلوبة مقابل قسط. قد يرغب المستثمر في مثل هذه السندات في معرفة العائد الذي سيتحقق إذا تم استدعاء السندات في تاريخ استدعاء معين، لتحديد ما إذا كانت مخاطر الدفع المسبق جديرة بالاهتمام. فمن الأسهل لحساب هذا العائد باستخدام وظائف ييلد أو إر إكسيل، أو مع آلة حاسبة مالية.

السندات القابلة للاستدعاء: الحياة المزدوجة
. العائد المحقق يجب حساب العائد المحقق للسند إذا كان المستثمر يعتزم الاحتفاظ بسندات فقط لبعض فترة من الزمن، بدلا من الاستحقاق. في هذه الحالة، يقوم المستثمر ببيع السندات، ويجب تقدير سعر السندات المستقبلية المتوقعة للحساب. ونظرا لأن من الصعب التنبؤ بالأسعار المستقبلية، فإن قياس العائد هذا ليس سوى تقدير للعائد. يتم تنفيذ هذا الحساب العائد أفضل باستخدام وظائف ييلد أو إر إكسيل، أو باستخدام آلة حاسبة مالية.

الخاتمة
على الرغم من أن سوق السندات يبدو معقدا، إلا أنه مدفوع بالفعل بنفس المخاطر / العائد على سوق الأسهم. المستثمر يحتاج فقط إتقان هذه الشروط والقياسات الأساسية القليلة لكشف ديناميات السوق مألوفة وتصبح مستثمرا السندات المختصة. مرة واحدة كنت قد حصلت على تعليق من لغة، والباقي هو سهل.