مشاكل الوكالة المحتملة
تحدث علاقة الوكالة عندما يستأجر أحد الوكلاء وكيلا لأداء بعض الواجبات. نزاع، يعرف باسم "مشكلة الوكالة " ، ينشأ عندما يكون هناك تضارب في المصالح بين احتياجات المدير واحتياجات الوكيل.

في مجال التمويل، والعلاقات بين الوكالة الرئيسية القائمة ما بين:
المديرين وأصحاب الأسهم
المديرين والدائنين

1. حاملي الأسهم مقابل المديرين

• إذا كان المدير يملك أقل من 100٪ من الأسهم العادية للشركة، هناك مشكلة محتملة للوكالة بين المديرين وأصحاب الأسهم.
• قد يتخذ المديرون، في بعض الأحيان، قرارات قد تكون في حالة تعارض مع المصالح الفضلى للمساهمين. على سبيل المثال، المديرين قد تنمو شركتهم للهروب من محاولة الاستيلاء على زيادة أمنهم الوظيفي. ومع ذلك، قد يكون الاستحواذ في مصلحة المساهمين.

2. حاملي الأسهم مقابل الدائنين

• يقرر الدائنون إقراض أموال إلى شركة بناء على مدى خطورة الشركة وهيكل رأسمالها وهيكل رأس المال المحتمل. كل هذه العوامل سوف تؤثر على التدفقات النقدية المحتملة للشركة، والتي هي مصدر القلق الرئيسي للدائنين.
• ومع ذلك، فإن حملة الأسهم لديها السيطرة على مثل هذه القرارات من خلال المديرين.
• بما أن المساهمين سوف يتخذون القرارات بناء على مصالحهم الفضلى، فإن هناك مشكلة محتملة بين الوآالة وبين الدائنين. على سبيل المثال، يمكن للمديرين اقتراض المال لإعادة شراء الأسهم لخفض قاعدة أسهم الشركة وزيادة عائد المساهمين. وسوف يستفيد أصحاب الأسهم؛ غير أن الدائنين سيعنون بالزيادة في الدين الذي من شأنه أن يؤثر على التدفقات النقدية المستقبلية.

- 999 <> مدراء التحفيز للعمل لصالح المساهمين

تستخدم أربع آليات أساسية لتحفيز المدراء على العمل لصالح المساهمين:
التعويض الإداري

• التدخل المباشر من قبل المساهمين > التهديد بإطلاق النار
• التهديد بعمليات الاستيلاء
• 1.
• التعويض الإداري

ينبغي أن يتم إنشاء التعويض الإداري ليس فقط للإبقاء على المديرين الأكفاء، ولكن لمواءمة مصالح المديرين مع مصالح المساهمين قدر الإمكان. ويتم ذلك عادة مع الراتب السنوي بالإضافة إلى مكافآت الأداء وأسهم الشركة.
يتم توزيع أسهم الشركة عادة على المديرين إما على النحو التالي:

• أسهم الأداء، حيث يحصل المديرون على عدد معين من الأسهم بناء على أداء الشركة.
• خيارات الأسهم التنفيذية، والتي تسمح للمدير بشراء الأسهم في تاريخ وسعر في المستقبل. مع استخدام خيارات الأسهم، يتم محاذاة المديرين أقرب إلى مصلحة المساهمين لأنهم أنفسهم سيكونون المساهمين.
  • 2.
  • التدخل المباشر من قبل حملة الأسهم

اليوم، فإن غالبية أسهم الشركة مملوكة من قبل مستثمرين مؤسسين كبيرين، مثل صناديق الاستثمار والمعاشات التقاعدية.وبهذه الصفة، فإن هذه المؤسسات المؤسسية الكبيرة لديها القدرة على ممارسة التأثير على المديرين، ونتيجة لذلك، عمليات الشركة. 3.
التهديد بإطلاق النار

إذا كان المساهمون غير راضين عن الإدارة الحالية، يمكنهم تشجيع مجلس الإدارة الحالي على تغيير الإدارة الحالية، أو قد يقوم المساهمين بإعادة انتخاب مجلس إدارة جديد ينجز المهمة. 4.
التهديد بعمليات الاستيلاء

إذا تدهور سعر السهم بسبب عدم قدرة الإدارة على إدارة الشركة بشكل فعال، قد يتحمل المنافسون أو المساهمين حصة مسيطرة في الشركة ويجلبون مديريهم. لمعرفة المزيد عن الحوكمة، يرجى الاطلاع على مقالة "دفع الحوكمة".