الترابط هو مقياس إحصائي يحدد كيفية تحرك الأصول فيما يتعلق ببعضها البعض. ويمكن استخدامه للمخزونات الفردية أو الأصول، أو أنه يمكن قياس مدى تحرك الأسواق الأوسع فيما يتعلق بعضها البعض. ويقاس على مقياس من -1 إلى +1. العلاقة الإیجابیة الکاملة بین مادتین لدیھا قراءة 1+. العلاقة السلبية الكاملة لها قراءة -1. العلاقات النادرة الإيجابية أو السلبية نادرة.

خلال فترات التقلبات الشديدة، يمكن أن يكون للأسهم ميل إلى أن تصبح أكثر ارتباطا، حتى وإن كانت في قطاعات مختلفة. ويمكن أيضا أن تصبح الأسواق الدولية مرتبطة ارتباطا وثيقا في أوقات عدم الاستقرار. قد يرغب المستثمرون في إدراج أصولهم في محافظهم ذات الارتباطات المنخفضة مع أسواق الأسهم للمساعدة في إدارة مخاطر محفظتهم.

الارتباط كقياس لأنظمة السوق

يمكن استخدام الارتباط للحصول على منظور حول الطبيعة الكلية للسوق الأكبر. على سبيل المثال، أظهرت القطاعات المختلفة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 درجة ارتباط 95٪ خلال عام 2011، مما يدل على أن جميعهم انتقلوا بشكل أساسي إلى بعضهم البعض. كان من الصعب جدا اختيار الأسهم التي تفوقت على السوق الأوسع خلال تلك الفترة. وكان من الصعب أيضا اختيار أسهم في قطاعات مختلفة لزيادة تنويع محفظة. وكان على المستثمرين النظر في أنواع الأصول الأخرى للمساعدة في إدارة مخاطر محافظهم. ومن ناحية أخرى، فإن الارتباط المرتفع يعني أن المستثمرين لا يحتاجون إلا إلى استخدام أموال مؤشر بسيطة للحصول على التعرض للسوق، بدلا من محاولة اختيار الأسهم الفردية.

ارتباط إدارة المحافظ

غالبا ما يستخدم الترابط في إدارة المحفظة لقياس مقدار التنويع بين الأصول الواردة في المحفظة. نظرية المحفظة الحديثة (مبت) تستخدم مقياسا لربط جميع الأصول في محفظة للمساعدة في تحديد الحدود الأكثر كفاءة. هذا المفهوم يساعد على تحسين العائد المتوقع ضد مستوى معين من المخاطر. إن إدراج الأصول التي لها علاقة منخفضة ببعضها البعض يساعد على تقليل حجم المخاطر الإجمالية للمحفظة.

ومع ذلك، يمكن أن تتغير العلاقة مع مرور الوقت. ولا يمكن قياسه إلا من الناحية التاريخية. ويمكن أن يصبح هناك أصلان كانا على درجة عالية من الترابط في الماضي غير مترابطين ويبدأان بالتحرك بشكل منفصل. هذا هو أحد أوجه القصور في مبت. فإنه يفترض وجود ارتباطات مستقرة بين الأصول.

الارتباط يميل إلى الزيادة خلال التقلب

يميل الارتباط إلى الزيادة بين مختلف فئات الأصول والأسواق المختلفة خلال فترات التقلبات العالية. على سبيل المثال، خلال يناير 2016، كانت هناك درجة عالية من الترابط بين مؤشر ستاندرد أند بورز 500 وسعر النفط الخام، حيث وصل إلى 0.97 - وكانت هذه أعلى درجة من الترابط في 26 عاما.

كان سوق الأسهم قلقا للغاية من استمرار تقلب أسعار النفط. ومع انخفاض سعر النفط، أصبح السوق عصبيا من أن بعض شركات الطاقة سوف تتخلف عن سداد ديونها أو أن تعلن في نهاية المطاف إفلاسها. وخلال الأزمة المالية لعام 2008، أصبحت فئات الأصول المختلفة أكثر ارتباطا.

اختيار الأصول ذات الارتباط المنخفض

يمكن أن يساعد اختيار الأصول ذات الارتباط المنخفض مع بعضها البعض على الحد من مخاطر المحفظة. الطريقة الأكثر شيوعا لتنويع الأسهم هي إدراج السندات في محفظة. وكانت الأسهم والسندات تاريخيا أقل درجة من الترابط مع بعضها البعض. وكثيرا ما يستخدم المستثمرون السلع مثل المعادن الثمينة لزيادة تنويع المحفظة.

لتجنب الترابط المفرط، يستخدم بعض المستثمرين الصناديق المتداولة في البورصة (إتفس) التي تتبع الأسواق غير الأسواق في الدول المتقدمة. كان سهم إتشس مسي فرونتيه 100 إتف ارتباطا من 0. 53 مع S & P 500 بين 2011 و 2016. يوفر إتف التعرض 100 من أكبر الأسهم من الأسواق الحدودية. ومن ضمنها التعرض للأسواق الحدودية في محفظة ما يمكن أن يساعد على زيادة التنويع وإدارة المخاطر.