نظرة عامة على نشرة إصدار سندات الشركات

نشرة الاكتتاب هي وثيقة قانونية توضح تفاصيل الاستثمار المخصص للعرض العام. تتضمن نشرة اإلصدار جميع التفاصيل والحقائق التي يطلبها المستثمرون لاتخاذ قرار مستنير حول األمن المقدم. في الولايات المتحدة، يجب تقديم نشرة المعلومات لدى المجلس الأعلى للتعليم.

نظرا لمقدار التفاصيل الهامة المتعلقة بالأمن أو السندات الواردة في نشرة الاكتتاب، فإن هذا هو مكان عظيم للمستثمر للبدء في معرفة ما إذا كانت سندات الشركات تستحق الشراء، بغض النظر عمن يشترون السندات من عند. كما هو الحال مع أي عملية شراء، فهم جميع الميزات والمخاطر السندات للشركات يأتي مع جزء مهم من اتخاذ قرار مستنير.

عند النظر إلى السندات على وجه التحديد، كما هو الحال مع الأسهم، هناك نوعان محددان من النشرات:

1. نشرة الاكتتاب الأولية: كما يوحي الاسم، فإن هذه النشرة هي النشرة الأولى أو الأولية يستخدمها المصدر. وعادة ما يحتوي على معظم تفاصيل عرض السندات من قبل الشركة.
2. النشرة النهائية: بمجرد الانتهاء من صفقة على الطرح الأمني ​​ويمكن بيع سندات الشركات في السوق، يتم إصدار نشرة نهائية تحل محل نشرة الإصدار الأولية. وبالتالي فإن النشرة النهائية هي واحدة من أكثر أهمية للمستثمرين.

- 2 <>

أهمية نشرة الإصدار

على الرغم من صعوبة فهمها، فمن الأهمية بمكان أن يدرس المستثمرون نشرة إصدار سندات الشركات بأكبر قدر ممكن لأنها أقرب شيء إلى دليل حول كيفية السندات في السؤال يعمل. إن مهمة نشرة اإلصدار هي توفير جميع المعلومات األساسية التي يحتاجها المستثمرون فيما يتعلق بالمصدر والسند. وهذا يشمل أشياء مثل ما تنوي استخدام المال ل. وفقا ل أسيك (2010) و سيسومز (2014) بعض من أهم المجالات في نشرة الاكتتاب للمستثمرين أن تولي اهتماما ل:

1. شرح للسمات والمخاطر الرئيسية لسندات الشركات فضلا عن المؤشرات المستخدمة لتحديد هذه المخاطر: جميع أنواع الميزات مثل نظرة السندات للشركات (مما يساعد على تحديد مدى الرغبة في المستقبل في والسوق)، وخطط لكيفية كسب أموال السداد، ومعلومات التصنيف الائتماني لسندات الشركات، وتوقعات الأسعار، وأداء المصدر والسيولة وما إذا كان أو لا هو السندات المؤمن عليها. كل هذه الميزات والمخاطر مهمة في مساعدة المستثمر على فهم كم سيكون السند يستحق في مختلف الظروف الإيجابية أو السلبية التي قد تنشأ على مدى عمر السندات.
2. المعلومات المتعلقة بتوقيت وشروط مدفوعات الفائدة: نشرة الاكتتاب هي مكان رائع للتعرف على قسيمة السندات أو سعر الفائدة المحدد مسبقا.لأن العائد يتم تحديده من قبل القيمة السندات للشركات السندات ومعدل الفائدة، وهذا هو المعلومات الأساسية. كما ينبغي أن تكون هناك تفاصيل عن جداول الدفع، وهي سمة مشتركة لسندات الشركات.
3. معلومات عن تاريخ استحقاق سندات الشركات: يتم تحديد عمر سندات الشركات في تاريخ استحقاقها. وهذا ينص بالضبط على المدة التي يجب أن يحتفظ بها السند إلى حين سداد المبلغ الأصلي. في هذا التاريخ، ليس فقط الرئيسي، ولكن جميع المدفوعات النهائية من الفائدة المستحقة يجب أن يتم. عادة، هناك ثلاثة نطاقات من تواريخ النضج: قصيرة الأجل، متوسطة الأجل، وطويلة الأجل، مع أقصر يجري حوالي سنة واحدة في الطول. هذا هو المفتاح للمستثمرين لأن، على سبيل المثال، السندات مع تاريخ استحقاق من أربع سنوات سوف تسدد رأس المال في نصف الوقت من واحد الذي لديه تاريخ استحقاق ثماني سنوات. وباإلضافة إلى ذلك، كلما كانت السندات أقصر، كلما قل وقت وجود ظروف سلبية تؤثر سلبا على قيمتها أو سعر الفائدة. هذا هو السبب في أن العديد من المستثمرين يفضلون سندات الشركات قصيرة الأجل على المدى الطويل حتى الاستحقاق. وفي العادة، كلما قل وقت االستحقاق، كلما قل تقلب أسعار سندات الشركات. ويمكن تفسير ذلك بما يسمى بنية المدى لأسعار الفائدة.
4. أي نصوص و / أو إجراءات للحماية المبكرة: في بعض الأحيان، يقدم المصدر سندات الشركات مع حكم خاص يسمح له بوضع "مكالمة مبكرة" عليه. وفي هذه الحالة، يصبح تاريخ استحقاق سند السندات غير صالح، وسيعاد سداد سند السند. وتتيح هذه الأحكام للمصدرين وسيلة للخروج من الالتزام بدفع مدفوعات الفائدة المجدولة، ولكن يترك المستثمرين في حالة انحشار إذا كان ذلك يتوقف على مدفوعات الفائدة لرأس المال. وعلى العكس من ذلك، هناك أيضا تدابير لحماية المكالمة في وقت مبكر يمكن إدراجها لحماية المستثمرين من خلال ضمان دفع مبالغ على الأقل لفترة معينة من الزمن قبل استدعاء سند الشركات. وعادة ما تتضمن نشرة إصدار سندات الشركات التي تتضمن مثل هذه الأحكام أيضا تفاصيل مخاطر حدوث مثل هذه النداءات المبكرة.

الخلاصة

على الرغم من أن نشرة إصدار سندات الشركات قد تكون كثيفة إلى حد ما ويصعب قراءتها، إلا أن معظم المعلومات المذكورة أعلاه يجب أن تكون موجودة في الصفحات القليلة الأولى. وعلاوة على ذلك، فمن الواضح أن التعود على إيلاء الاهتمام للأقسام ذات الصلة من نشرة الاكتتاب وليس قراءة الوثيقة بأكملها من الأمام إلى الخلف. مرة أخرى، تأتي المهارات مع الممارسة.