أليبابا غروب هولدينغز (نيس: بابا بابالبابا Grp183 21-0 87٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) العائد على حقوق المساهمين 39 55٪ لل 12 شهرا المنتهية في سبتمبر 2015، مع 9 $. 4 مليارات في صافي الدخل و 28 $. 7 مليارات في حقوق المساهمين، على افتراض 0. 15 يوان لسعر صرف الدولار. وقد كانت تقلبات الشركة التاريخية في العائد على حقوق المساهمين مدفوعة أساسا بالتذبذب في هامش صافي الربح والتغيرات في الرافعة المالية. ارتفاع صافي هامش الربح في صناعة بابا هو العامل الأساسي الذي يدفع ارتفاع العائد على حقوق المساهمين بالنسبة إلى أقرانه، في حين أن انخفاض قيمة دوران الأصول يخلق السحب على العوائد.

- 1>>

المقارنات التاريخية و الأقران

كانت عائدات بابا على الأسهم متقلبة خلال العقد الماضي، حيث تراوحت بين 13٪ و 157. 4٪. إن نسبة العائد على حقوق المساهمين للشركة البالغة 55٪ على مدار ال 12 شهرا المنتهية في سبتمبر 2015 تمثل زيادة عن عام 2014، وهي رابع أعلى قيمة تحققت في العقد الماضي. ومن الصعب تحديد اتجاه اتجاه ثابت في العائد على حقوق الملكية في السنوات الأخيرة. يقارن بابا جيدا تجار التجزئة المتخصصة الكبيرة الأخرى، والتي لديها عوائد واسعة النطاق على الأسهم من الأمازون. شركة كوم 2. 88٪ إلى شركة أوريلي للسيارات 45. 0٪. ويبلغ متوسط ​​مجموعة الأقران في هذه الصناعة 20 في المائة خلال نفس الفترة.

- <>

تحليل دوبونت

ينطوي تحليل دوبونت على تفكيك العائد على حقوق المساهمين إلى ثلاثة مقاييس مالية مختلفة يمكن ضربها معا لحساب العائد على حقوق المساهمين. هذه المقاييس هي صافي هامش الربح، ونسبة دوران الأصول ومضاعف الأسهم، وكل منها يتعامل مع عنصر مختلف من الأعمال. سجلت بابا هامش الربح الصافي من 72. 57٪ على مدى الأشهر ال 12 المنتهية في سبتمبر 2015، إلى حد بعيد أعلى قيمة حققتها الشركة خلال العقد الماضي. وكان أعلى هامش ربح بعد ذلك هو 44. 75٪ في عام 2007، وارتفع هامش صافي الربح بنسبة 40٪ مرتين أخريين منذ ذلك الحين. ونادرا ما انخفضت هذه القيمة إلى أقل من 25٪ خلال السنوات الأخيرة.

ارتفع إجمالي هامش الربح بشكل عام مع مرور الوقت، كما أن نفقات البحث والتطوير والبيع والعمومية والإدارية منخفضة أيضا بالنسبة للإيرادات. وتساهم جميع هذه العوامل في تحقيق هامش ربح واسع، كما تستفيد الشركة بشكل كبير من الزيادة الكبيرة في اإليرادات غير التشغيلية من االستثمارات والفائدة. الهامش الصافي الحالي والتاريخي بابا مقارنة إيجابيا من أقرانهم الصناعة. متوسط ​​مجموعة الأقران هو 8. 5٪، مع شركة ايباي الإبلاغ عن واحد من أوسع هوامش في 12. 8٪. وقد كان هامش صافي الدافع الرئيسي لتقلبات العائد على حقوق المساهمين في السنوات الأخيرة، وهو عامل واضح يساهم في ارتفاع العائد على حقوق المساهمين علي بابا بين أقرانهم.

كانت نسبة دوران الأصول على بابا 0. 31 خلال الأشهر ال 12 المنتهية في سبتمبر 2015، مسجلة أدنى قيمة في أي سنة خلال العقد الماضي.منذ عام 2008، بلغت أعلى قيمة دوران للأصول التي أبلغت عنها الشركة 0. 62. في حين أن الإيرادات توسعت بسرعة، فإنه لم ينمو بأسرع قيمة أصول الشركة، التي تضخمت في النقدية والممتلكات والمنشآت والمعدات، والشهرة قد نمت كلها بشكل كبير. هذه الأصول الجديدة لا تستخدم بكفاءة لدفع الإيرادات على الرغم من النمو الهائل في المبيعات. دوران الأصول بابا منخفضة للغاية بين أقرانهم. ويبلغ متوسط ​​مجموعة الأقران 1. 56، بقيادة شركة بيست بوي كومباني وشركة توريد الجرارات، وكلاهما على مستوى 2. 6. يؤدي دوران الأصول إلى زيادة كبيرة في العائد على حقوق المساهمين، على الرغم من أن حجم هذا السحب ليس كافيا لدفع العائد على حقوق المساهمين أدناه المستويات التاريخية أو متوسطات الصناعة.

مضاعف الأسهم في بابا كان 1. 72 لل 12 شهرا المنتهية في سبتمبر 2015. منذ عام 2007، تراوحت مضاعف الأسهم للشركة من 1. 03 إلى 3. 80، على الرغم من أن أحدث قيمة تغيرت قليلا من العام السابق. وتشير هذه التقلبات في مضاعف الأسهم إلى رغبة الشركة في استخدام مستويات مختلفة من الرافعة المالية لتمويل العمليات مع هيكل رأس المال الديناميكي نسبيا مع مرور الوقت. حتى في أعلى مستوياتها، مضاعف الأسهم بابا منخفضة بالنسبة للأقران. متوسط ​​مضاعف حقوق الملكية في الصناعة هو 3. 26، بدءا من شركة توريد الجرارات 1. 83 لشركة 6. راكوتين وشركة 27. يمكن للمستثمرين أن يتفهم أن بابا عادة تحتفظ النفوذ المالي أقل، وذلك باستخدام نسبة أكبر من الأسهم لتمويل عملياتها. وقد ساهمت التقلبات في الرافعة المالية في تقلب العائد على حقوق المساهمين بمرور الوقت، في حين أن مضاعف الأسهم قد خلق عائقا على العائد على حقوق المساهمين على بابا مقارنة بالأقران.