أبل، Inc. (نسداق: آبل أبلابل Inc172. 50 + 2. 61٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) صافي الدخل 53 $. 4 مليارات من صافي الدخل على 115 $. 5 مليارات من حقوق المساهمين العاديين لفترة ال 12 شهرا المنتهية في سبتمبر 2015، أي 46. 25٪ عائد على حقوق المساهمين. وقد ارتفع العائد على حقوق المساهمين لشركة آبل في السنوات الأخيرة بسبب ارتفاع الرافعة المالية، وتعوض جزئيا من خلال انخفاض معدل دوران الأصول. وتقود شركة آبل نظيراتها الكبيرة ومنافسيها بسبب هامش صافي الربح بشكل كبير. ويتوقع المحللون نمو أرباح سنوية بنسبة 12٪ على مدى السنوات الخمس المقبلة، مما قد يؤدي إلى ارتفاع العائد على حقوق المساهمين، على افتراض عدم وجود تغييرات كبيرة في هيكل رأس المال أو سياسة توزيع الأرباح.

- 1>>

المقارنات التاريخية و الأقران

أبل 46. 25٪ روي هي أعلى قيمة تحققت لأي سنة كاملة من العقد الماضي من قبل الشركة. وقد ارتفع صافي الدخل بشكل مطرد في معظم تاريخ آبل الحديث، حيث بلغ معدل النمو في السنوات الثالث من العمر 8٪، ونمو متوسط ​​قدره 10٪. وقد اتجهت القيمة الدفترية إلى الارتفاع خلال العقد الماضي أيضا، على الرغم من تباطؤ معدل نمو حقوق المساهمين خلال السنوات الثلاث السابقة. وقد ساهم إدخال توزيعات أرباح عادية وأنشطة إعادة شراء أسهم في هذا الاتجاه وساعد على دفع العائد على حقوق المساهمين على طول مسارها. العائد على حقوق المساهمين أبل هو أيضا أعلى بين أقرانها الأكبر في المعدات الإلكترونية وصناعة الأجهزة الإلكترونية الشخصية. متوسط ​​العائد على حقوق المساهمين بين أقرانهم من أبل هو 8. 9٪.

تحليل دوبونت

يمكن تحليل دوبونت تحديد العوامل التي تدفع العائد على حقوق المساهمين. وأبلغت شركة آبل عن هامش صافي ربح قدره 22٪ عن السنة المنتهية في سبتمبر 2009، أي بزيادة قدرها 130 نقطة أساس عن العامين السابقين. وكان أعلى هامش حققته الشركة في السنوات الأخيرة 26٪ في السنة المالية 2012، مما يخلق حد أعلى للتوزيع أعلى بكثير من القيمة الأخيرة. هامش صافي أبل هو الأعلى بين أقرانه من قبل كمية كبيرة. سامسونج هي واحدة من قادة الصناعة في 8. 9٪، مع زيادة المنافسة وزنها على قوة التسعير والضغط هوامش لكثير من شركات الالكترونيات. على الرغم من أن هامش الربح الصافي يمكن أن يفسر نمو العائد على حقوق المساهمين لشركة أبل مقارنة بالسنوات السابقة لعام 2009، إلا أن هامش الربح الصافي لم يكن عاملا مهما في ارتفاع العائد على حقوق المساهمين خلال السنوات الخمس الماضية. ومع ذلك، أبل يحمل ميزة كبيرة على منافستها في هوامش صافي الربح، وهو المساهم الرئيسي في صناعة أفضل روي.

- 3>>

بلغت نسبة دوران الأصول في أبل 0. 89 خلال ال 12 شهرا المنتهية في سبتمبر 2015، وهي واحدة من أدنى القيم التي تحققت على مدى العقد الماضي، وهي مشابهة جدا لنسبتيها لعامي 2013 و 2014 . وانخفضت قيمة الأصول في أبل على الرغم من التوسع السريع والإيرادات السريعة بسبب ارتفاع القيم الدفترية لأصولها.وشكل النقد وما يعادله والأوراق المالية القابلة للتداول طويل الأجل والممتلكات والمنشآت والمعدات المصادر الرئيسية لنمو قيمة الأصول. انخفاض دوران الأصول يشير إلى أن أبل تستخدم قاعدة أصولها بشكل أقل كفاءة لدفع الإيرادات، ولكن القيمة الحالية لا تزال مماثلة لتلك التي أقرانه. وتتراوح نسب دوران الأصول لمجموعة الأقران من سوني 0. 51 إلى 1. عرض لغ 26، مع متوسط ​​قيمة 0. 86. وقد خلق دوران الأصول سحب صغير على العائد على حقوق المساهمين أبل مع مرور الوقت، وأنه لا يمكن أن يفسر العائد على حقوق المساهمين للشركة نسبة إلى أقرانه.

ارتفع مضاعف الأسهم في أبل بشكل مطرد منذ السنة المالية 2012 إلى 2. 43 في عام 2015، وهو ما يمثل أعلى قيمة في العقد الماضي. وكان مضاعف الأسهم فقط 2. 08 في السنة المالية 2014. لم يكن معدل نمو القيمة الدفترية للشركة مطابقة لقاعدة أصولها، مع ارتفاع الديون طويلة الأجل إلى 53 $. 5 مليارات في عام 2015. ويشير مضاعف الأسهم الأعلى إلى مزيد من النفوذ المالي، مع تمويل أقل من الأعمال من حقوق الملكية. يقع مضاعف الأسهم في أبل بالقرب من منتصف مجموعة مجموعة النظراء. وتتراوح نسب النفوذ المالي لصناع الالكترونيات الكبيرة الأخرى من 1. 4 إلى 6. 4، بمتوسط ​​قدره 2. 6. تعتبر النفوذ المالي العامل الأساسي الذي يدفع عائدات حقوق الملكية لشركة أبل خلال السنوات الخمس الماضية، ولكنه لا يفرق أبل بالنسبة إلى أقرانهم عندما يتعلق الأمر روي.