شركة جنرال إلكتريك (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: نيس: غي شركة جينيرال إليكتريك CO20 14 + 1. 00٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) حققت عائد على حقوق المساهمين قدره -5. 91٪ لفترة ال 12 شهرا المنتهية في سبتمبر 2015. وهذه هي المرة الأولى منذ أكثر من عقد من الزمان أن العائد على حقوق الملكية لشركة جنرال إلكتريك كان سلبيا. في الواقع، بلغ العائد على حقوق المساهمين للشركة 9٪ أو أكثر من كل عام منذ عام 2005. وتسبب صافي دخلها المتدفق من الإيجابية والسلبية إلى حد كبير في عام 2015 في انخفاض الشركة في العائد على حقوق المساهمين.

تحليل العائد على حقوق المساهمين

غي's -5. 91٪ يمثل العائد على حقوق المساهمين 12 شهرا يمثل انخفاضا حادا ومفاجئا. ولم يكن العائد على حقوق المساهمين للشركة قويا فحسب، بل كان متسقا بشكل ملحوظ على مدى أكثر من عقد من الزمان. وكان دفع انخفاض العائد على الاستثمار المفاجئ انخفاضا حادا في صافي الدخل الذي كان يتراوح بين 15 مليار و 20 مليار دولار سنويا من عام 2005 إلى عام 2014 ولكنه انخفض إلى 7 دولارات. 3 مليارات لفترة ال 12 شهرا التي تنتهي في سبتمبر 2015. ظلت حقوق المساهمين في الشركة، التي تذبذبت بين 120 مليار و 130 مليار دولار لعدة سنوات، ثابتة ولا تعاني من انخفاض مماثل.

الشركة تلوم انخفاض حاد في الأرباح على عدة عوامل. وتمتلك الشركة عمليات النفط والغاز التي تضررت بسبب الانخفاض الحاد في أسعار النفط. فقد فقدت جنرال إلكتريك أعمالها في الخارج بسبب الدولار القوي، الذي تعرضت له العملات الآسيوية، على وجه الخصوص، لنزيف هائل في عام 2015. وعلاوة على ذلك، التزمت الشركة بإعادة التركيز على عملياتها الأساسية، ونتيجة لذلك، قطاعات الأعمال غير ذات الصلة، مثل ذراع الإقراض. وقد تكبدت نفقات في ذلك، مما عوض إيراداتها.

مجموعات أخرى ذات رأس مال كبير مثل شركة 3M (نيس: م MMM3M CO232 22-0. 00٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 و هونيويل إنترناشونال، Inc. (نيس: هون هونونيويل إنترناشونال إنك 97. 97٪ 30٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، حافظت على عائداتها وعائداتها متسقة في عام 2015. فإن المنافسين لشركة جنرال إلكتريك ليس لديهم نفس مستويات التعرض للنفط أو الأسواق الخارجية.

تحليل دوبونت

يستخدم تحليل دوبونت لدراسة المكونات الثلاثة للعائد على حقوق المساهمين: صافي الهامش ونسبة دوران الأصول ومضاعف الأسهم. يتم استخدامه للنظر في هذه المكونات وعلاقاتها مع العائد على حقوق الملكية والمساعدة في تحديد الذي له أكبر تأثير على العائد على حقوق المساهمين.

هامش صافي ربح جنرال إلكتريك لفترة ال 12 شهرا المنتهية في سبتمبر 2015 هو -4. 97٪. ويأتي ذلك بعد أن ارتفع صافي هامشه تدريجيا إلى أعلى خلال السنوات الخمس السابقة. إن هامش صافي الشركة على مدى العقد الماضي له علاقة قوية إلى حد ما مع العائد على حقوق المساهمين، مما يشير إلى تأثير معتدل على الأقل. ومنافسيها الرئيسيين، وهما شركة 3M وهونيويل، حققان هوامش قوية مزدوجة الرقم لفترة 12 شهرا أخرى، مما يشير إلى أن المشاكل الحالية لشركة جنرال إلكتريك ليست رمزية لمشكلة على مستوى الصناعة.

نسبة دوران الأصول في شركة جنرال إلكتريك البالغة 12 شهرا هي 0. 24. تقيس نسبة دوران الأصول مدى كفاءة الشركة في تحقيق إيرادات مبيعات من أصولها. وظل هذا الرقم ثابتا وقابلا على نحو طفيف في عام 2014، حتى في ظل انخفاض حاد في العائد على حقوق المساهمين. إذا نظرنا إلى الوراء 10 عاما، دوران الأصول جنرال إلكتريك و رو تظهر ارتباطا خفيفا، مما يدل على السابق لديه على الأقل تأثير صغير على هذا الأخير. إن قيمة دوران أصول الشركة تتخلف عن 3M عند 0. 93 و هانيويل عند 0. 84.

مضاعف الأسهم في جنرال إلكتريك لفترة ال 12 شهرا المنتهية في سبتمبر 2015 هو 5. 23. يقارن مضاعف الأسهم بين الأصول وحقوق المساهمين ويشير إلى حالة الاستدانة للشركة. وكلما ارتفع الرقم، كلما كانت الشركة تعتمد على الدين لشراء الأصول. وقد تضاعف مضاعف الأسهم في جنرال إلكتريك قليلا نحو الانخفاض، مما يشير إلى أن الدين ليس هو الجاني بسبب مشاكله الحالية. ومع ذلك، فإن الشركة أكثر استفادة من 3M أو هانيويل، وكلاهما مضاعفات الأسهم تحت 3.

الخط السفلي

كان جنرال الكتريك أداء ثابت بشكل ملحوظ لعقود، حتى في ظل الاضطرابات الاقتصادية الحادة، كما رأينا خلال أواخر 2000s ومطلع 2010s. في حين أن التأرجح الشديد والمفاجئ في العائد على حقوق الملكية والأرباح من السلبية إلى الإيجابية هي بالتأكيد مثيرة للقلق، وتفسيرات الشركة هي معقولة، وهناك سبب للاعتقاد بأن متاعبها ستكون سريعة الزوال. سوف يكون عام 2016 قول ل غي. إذا ارتد العائد على حقوق المساهمين وربحية الشركة إلى المستوى الذي ظلوا فيه ثابتا من 2005 إلى 2014، يجب على المستثمرين أن يشعروا بالثقة حول مخزونها للمضي قدما.