شركة جلاد للعلوم (نسداق: غيلد جيلدجيلاد سسينسس إنك 73. 46-0٪ 47 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 . مليار ريال في المتوسط ​​حقوق المساهمين 17 $. 5 مليون في عام 2015، مما أدى إلى العائد على حقوق المساهمين (روي) من 103. 7٪. وهذا أعلى عائد على حقوق المساهمين للشركة في السنوات الأخيرة، وهو أيضا متفوق على العائدات التي حققها أقرانهم في الصناعة بنسبة كبيرة. في حين أن جميع العوامل المكونة لعائد الاستثمار قد لعبت دورا، وارتفاع هامش الربح الصافي هو المحرك الأكثر صلة من عوائد عالية. وتشير توقعات المحللين إلى نمو متواضع على مدى السنوات الخمس المقبلة، لذلك لا ينبغي للمستثمرين أن يتوقعوا استمرار العائد على حقوق المساهمين في التوسع بشكل كبير.

- 1>>

مقارنات تاريخية

جلعاد في عام 2015 كان العائد على حقوق المساهمين الأعلى من أي سنة كاملة خلال العقد الماضي، مدفوعا بالتوسع السريع في الدخل. وقد ساهمت مبيعات منتجات "سوفالدي" و "هارفوني" و "فيروسات" المضادة للفيروسات بأكثر من 30٪ من إجمالي الإيرادات لعام 2015، في حين بلغ هامش الربح الإجمالي أعلى مستوى له منذ 10 سنوات بسبب مزيج الإيرادات وتوقيت دورة حياة المنتج. ومع توسع الربح اإلجمالي، استفادت جلعاد من الرافعة التشغيلية بسبب المكونات الثابتة الهامة في مصاريف البيع واإلدارة العامة واإلدارية ومصاريف البحث والتطوير. لتشريح روي وفهم العوامل الدقيقة تحفيز أدائها، يمكن تحليل دوبونت تقييم الربحية، ودوران الأصول والرافعة المالية بشكل فردي.

كان هامش غلاد الصافي هو 55. 5٪ في عام 2015، مع 18 $. 1 مليار دولار في صافي الدخل و 32 $. 6 مليارات في الإيرادات. على مدى العقد السابق، كان أعلى هامش صافي حققته الشركة بعد ذلك هو 48٪. 6٪ في عام 2015، في حين انخفض هامش الربح بما يصل إلى 26. 7٪ خلال فترة 5 سنوات. وکان التوسیع في ھامش صافي الشرکة مدفوعا بنفس القوى التي رفعت صافي الأرباح وعائد حقوق الملکیة، وھي نمو الإیرادات، والھامش الإجمالي الأوسع، والرافعة التشغیلیة. وقد كان لارتفاع وهامش صافي الربح تأثير واضح على العائد على حقوق الملكية لشركة جيلياد على مر السنين، على الرغم من العوامل الأخرى ضرورية لشرح كامل حجم التغيرات في العائدات.

بلغت نسبة دوران الأصول في شركة جلعاد 0. 75 في عام 2015، وبلغ إجمالي إيراداتها 32 دولارا. 6 مليارات ومتوسط ​​أصول 43 دولارا. 3 بلايين. ويمثل معدل دوران الأصول هذا انخفاضا طفيفا عن عام 2014. ويقيس معدل دوران الأصول الكفاءة التي تستخدم بها الشركة قاعدة أصولها لتوليد المبيعات، حيث تشير القيم الأعلى عموما إلى عملية أكثر كفاءة. وصلت نسبة جلعاد إلى ذروتها في 10 سنوات في عام 2014 عند 0. 87 بعد أن انخفضت إلى مستوى 0. 50 في عام 2012. ونظرا لأن إيرادات شركات التكنولوجيا الحيوية تميل إلى إظهار التقلبات مع وصول منتجات جديدة حاصلة على براءة اختراع إلى السوق، يمكن توقع حدوث تقلبات كبيرة في دوران الأصول . ويمكن أن تؤدي التغيرات الكبيرة في مستويات األصول نتيجة لعمليات الدمج واالستحواذ إلى تفاقم هذا التقلب، وقد استحوذت جلعاد على االستحواذ في السنوات األخيرة.

مضاعف الأسهم في جلعاد كان 2. 48 في عام 2015، بمتوسط ​​أصول 43 دولارا. 3 مليار ومتوسط ​​حقوق المساهمين 17 $. 5000000000. وبما أن نسبة متوسط ​​الموجودات إلى متوسط ​​حقوق الملكية، فإن مضاعف حقوق الملكية هو مقياس للرافعة المالية التي تعامل جميع المطلوبات كأشكال من التمويل غير الأسهم. وكلما ارتفع المضاعف، يتم استخدام الرافعة المالية. وكان مضاعف أسهم جلعاد في عام 2015 أعلى مستوى منذ عام 2011، وهذا المستوى أعلى بكثير من 1.98 2013، وهو ما يمثل أدنى مستوى له في 5 سنوات. ويساعد مضاعف الأسهم الكبير في المساهمة في ارتفاع العائد على حقوق المساهمين، لأن تحقيق نفس النتائج المالية مع زيادة النفوذ يعني أن العائدات على تمويل الأسهم أعلى.

مقارنات الأقران

يعود عائد جلعاد بشكل مفضل إلى أقران التكنولوجيا الحيوية الأخرى ذات الغطاء الكبير. وكان متوسط ​​العائد على حقوق المساهمين للمجموعة 30٪ في عام 2015. قاد جلاد الحزمة، تليها نوفو نورديسك A / S (رمزها في بورصة نيويورك: نفو نفونوفو Nordisk49 94 + 0 60٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) في 81. 7٪. ویمکن أن یعزى ذلك إلی حد کبیر إلی ھامش صافي الربح لشرکة جیلاد البالغ 55. 5٪، مقابل متوسط ​​مجموعة الأقران البالغ 23. 8٪. وحافظت جلعاد على 23 نقطة مئوية على منافسيها التاليين. نسبة دوران أصول الشركة أعلى قليلا من نظيراتها، والتي بلغ متوسطها 0. 66 في عام 2015. تقع شركة جلعاد ضمن حدود توزيع مجموعة النظراء على نسبة الكفاءة هذه. كما أن مضاعف الأسهم في شركة جلعاد متشابه في هذا الصدد، حيث تتمتع الشركة بنفوذ مالي أعلى قليلا من متوسط ​​منافسيها، على الرغم من أنها تقع ضمن نطاق قيم الأقران. ومن الواضح أن هامش صافي الربح هو العامل الأهم الذي يعزز عائدات جلعاد بالنسبة لأقران الصناعة.