A بورتر's فايف فورس أناليسيس أوف غولدمان ساشس غروب، إنك (نيس: غس غسولدمان ساكس غروب Inc243 49-0 37٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 < ) أن البنك الاستثماري المهيمن في أميركا يتمتع بموقع جيد جدا فيما يتعلق بالداخلين الجدد أو الخدمات البديلة، لكنه يواجه موردا قاطعا تقريبا في حكومة الولايات المتحدة. - 1>>

نظرة عامة على جولدمان ساكس

تأسست غولدمان ساكس في عام 1869 ويقع مقرها الرئيسي في مانهاتن السفلى، نيويورك، على الرغم من أن لديها مكاتب رئيسية في لندن وطوكيو وغيرها من المراكز المالية. واعتبارا من عام 2016، يشغل لويد سي. بلانكفين منصب رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، ويعمل غاري كوهن رئيسا ومدير العمليات. ولدت الشركة 39 دولارا. 2 مليار دولار في الإيرادات في عام 2015، وبلغ إجمالي الأصول من 861 مليار $.

تقوم شركة جولدمان ساكس بتقسيم نموذج أعمالها إلى أربعة قطاعات أعمال: الخدمات المصرفية الاستثمارية، خدمات العملاء المؤسسية، الاستثمار والإقراض، وإدارة الاستثمار. ويركز قطاع اخلدمات املصرفية االستثمارية على مساعدة الشركات واملصارف األخرى على زيادة رأس املال أو اإلعالن العام أو إعادة الهيكلة أو التدوير أو االنخراط في أنشطة الدمج واالستحواذ. وهذا يختلف عن إدارة الاستثمار، حيث تقدم غولدمان ساكس المشورة للعملاء في محافظهم؛ فإن قطاع إدارة الاستثمار مسؤول أيضا عن تقديم صناديق الاستثمار المشترك وصناديق الاستثمار الخاصة. خدمات العملاء المؤسسية، القطاع الأكثر ربحية، هو الجناح الرئيسي لصنع الذهب جولدمان ساكس. فإنه يزيل أوامر ضخمة من الأسهم والسندات والسلع للمستثمرين من المؤسسات الكبيرة. ويعالج قطاع الاستثمار والإقراض استثمارات غولدمان ساكس الخاصة، بالإضافة إلى بعض عمليات الإقراض للشركات والأفراد الآخرين.

ليس هناك شك في أن جولدمان هي واحدة من الشركات الأكثر تأثيرا وذات صلة جيدة في العالم. وكان المديرون التنفيذيون السابقون لشركة غولدمان روبرت روبين وهنري "هانك" بولسون يعملان كوزيرين للخزانة تحت بيل كلينتون وجورج دبليو بوش. وانتهى المديرون التنفيذيون الآخرون كرئيس للبنك المركزي الأوروبي، كرئيس وزراء أستراليا، وحكام بنك كندا وبنك إنجلترا. ويجب أن يتضمن أي تحليل للقوى التنافسية للبنك الاستثماري علاقاته الوثيقة (وغالبا ما تكون مثيرة للجدل) مع العديد من حكومات العالم والمصارف المركزية.

- 3>>

خضعت غولدمان ساكس لتغييرات كبيرة وإعادة هيكلة في أعقاب الأزمة المالية 2007-2008، حيث تلقت الشركة استثمارا إنقاذيا طارئا بقيمة 10 مليارات دولار من وزارة الخزانة بالولايات المتحدة. كما تلقى البنك ما مجموعه 589 مليار دولار من القروض من التسهيلات الائتمانية لليلة واحدة لمجلس الاحتياطي الاتحادي.وفقا لمعطيات بنك الاحتياطي الفدرالي، تلقى جولدمان مجموع إجمالي ما يقرب من 785 مليار دولار في المساعدات المالية الطارئة بين صيف عام 2007 وأوائل عام 2009.

نموذج قوات بورتر الخمسة

وضعت كلية الأعمال بجامعة هارفارد مايكل بورتر نموذج القوات الخمسة ودراسة الخصائص المميزة داخل الصناعة وكيفية تأثير تلك الخصائص على الاستراتيجية والعمليات الخاصة بنشاط تجاري معين.

نموذج القوات الخمسة ينظر أولا المنافسة بين الشركات الرائدة في هذه الصناعة، وهو محدد رئيسي لكفاءة السوق. وبعد ذلك، ينظر النموذج في التأثير النسبي لأربع خصائص أخرى: القدرة التفاوضية للموردين، والقدرة التفاوضية للمستهلكين، وتهديد دخول الداخلين الجدد إلى الصناعة، ووجود خدمات بديلة أو التهديد بها.

بورتر يعتقد أن نموذجه "يكشف عن جذور الربحية الحالية للصناعة في الوقت الذي يوفر إطارا للتوقع والتأثير على المنافسة (والربحية) مع مرور الوقت". كان يعمل على افتراض أن طبيعة الأرباح لا تتغير من الصناعة إلى الصناعة. وبدلا من ذلك، فإن قوى المنافسة النسبية والنسبية تحدد في نهاية المطاف الأرباح والعائد على الاستثمار والقدرة على البقاء على المدى الطويل.

المنافسة من المنافسين الصناعة

من حيث جميع قطاعات الأعمال الأربعة، تشمل المنافسين الرئيسيين لشركة جولدمان ساكس جي بي مورجان تشيس ومورغان ستانلي ودويتشه بنك أغ. على الرغم من أن جي بي مورجان هي المؤسسة المالية الوحيدة التي تسبق غولدمان ساكس من حيث الإيرادات والأصول، فمن المسلم به على نطاق واسع أن جولدمان ساكس يعتبر مورغان ستانلي منافسه الرئيسي. مورجان ستانلي وجولدمان ساكس هما البنوك الاستثمارية الوحيدة المستقلة في الولايات المتحدة.

كان العمل المصرفي المحلي مركزا كما كان في أي وقت مضى في عام 2015. وكان هذا النمط صحيحا منذ عام 2010، عندما أصدر الكونغرس قانون دود فرانك، وجعل من الصعب جدا على أي كيانات جديدة للدخول في الأنشطة المصرفية الاستثمارية الكبرى. مدرب جبمورغان جيمي ديمون، الذي استوعبت الشركة بير ستيرنز خلال الأزمة المالية، وتشير التقديرات إلى أن لوائح دود فرانك أضاف بين 400 مليون و 600 مليون $ في التكاليف السنوية. وسيكون من الصعب على الشركات الأصغر حجما البقاء على قيد الحياة لتغطية نفقات الامتثال هذه.

ومع ذلك، المنافسة قوية ل غولدمان ساكس. هناك تكاليف تحويل منخفضة جدا للعملاء الاستثمارية المصرفية. هناك القليل جدا من تمايز الخدمات بين البنوك بسبب مدى إحكام تقديم المنتجات والخدمات، لذلك يجب على جولدمان ساكس الاعتماد بشكل كبير على العلاقات الموجودة مسبقا وسمعتها.

القدرة التفاوضية للموردين

بعض التحليلات الحديثة بورتر تبدأ مع قوة المورد، منذ الموردين إبلاغ أسعار المدخلات للشركة. ويعني عدد أقل من الموردين قدرة أكبر لكل مورد، وفي هذه الحالة يمكن أن تكون الشركة مؤهلة إلى لاعب "أعلى".

البنوك الاستثمارية لا تملك الموردين التقليديين، على الأقل ليس في نموذج بورتر. ويمكن للمرء أن ينظر إلى العملاء من المؤسسات والعملاء أصحاب الثروات الصافية كموردين، لأن خدمات الاستثمار التي يقدمها جولدمان ساكس تعتمد على كميات ضخمة من رأس المال المستثمر.الشركات التي تحتاج إلى الخدمات المصرفية الاستثمارية - مثل عندما تستخدم أبل جولدمان ساكس في عام 2013 لتقديم 17 مليار $ في السندات - هي شكل من أشكال المورد المنتج. وكما ترون، فإن هذا يضعف الخط الفاصل بين موردي البنك ومستهلكيه.

ومع ذلك، في نهاية المطاف، فإن الطابع المكثف والمركز من الخدمات المصرفية الاستثمارية يعني أن عدد قليل من الموردين (مهما كنت التعرف عليهم) لديها قوة تنافسية متباينة كبيرة. من الذي يسيطر حقا على تكاليف المدخلات والعروض المنتجات من جولدمان ساكس؟ حكومة الولايات المتحدة، من خلال وزارة الخزانة والكونغرس، فضلا عن بنك الاحتياطي الفدرالي. وسيكون من الصعب تخيل الموردين الذين لديهم قوة مساومة أقوى من تلك الكيانات - وهم يحددون حرفيا المنتجات والخدمات التي يمكن تقديمها، وكيف يتم الإعلان عنها، وما هو التعويض الذي يمكن قبوله.

قوة المساومة للمستهلكين

لا يملك المستهلكون الأفراد، ولا سيما العملاء من البنوك ذات القيمة العالية العالية والشركات التي تبحث عن الخدمات المصرفية الاستثمارية، الكثير من القدرة على المساومة. يمكن غولدمان ساكس البقاء على قيد الحياة فقدان أي عميل غير مؤسسي تقريبا، حتى لو كان ذلك يعني العميل تنتهي في مورغان ستانلي. ومع ذلك، غولدمان ساكس يعالج خطر رحلة المودع من خلال تقديم خدمات إضافية والمكافآت حساب.

التهديد من الداخلين الجدد إلى الصناعة

محليا، هناك القليل جدا من أي مصرف أصغر يمكن القيام به للتنافس مع أمثال غولدمان ساكس، جي بي مورغان، ميريل لينش أو مورغان ستانلي. إن القيود التنظيمية الشديدة تجعل من الصعب على الشركات الجديدة أن تقدم خدمات مصرفية استثمارية - خاصة بالنسبة للزبائن من المؤسسات. منذ تم تحديد غولدمان ساكس كمؤسسة مالية مهمة من الناحية النظامية (سيفي)، لديها خيار ضمني على جميع الأنشطة التجارية الرئيسية من وزارة الخزانة ومجلس الاحتياطي الاتحادي.

وهذا يعني أنه حتى عندما يتخذ غولدمان ساكس قرارات سيئة، مثل الاكتتاب في منتجاته مع الرهون العقارية ذات الجودة غير المرغوب فيها، فمن غير المرجح أن تفلس الشركة أو تضطر إلى بيع أصول رئيسية. وما لم يتغير المناخ التنظيمي في الولايات المتحدة، فمن المحتمل أن يأتي جميع الوافدين الجدد في قطاع الخدمات المصرفية الاستثمارية الرئيسية من الأسواق الدولية.

تهديد الخدمات البديلة

تواجه البنوك التقليدية الكثير من الخدمات البديلة من عالم حديث متقدم تكنولوجيا. وبهذا المعنى، يجب على جناح الاستثمار والإقراض في جولدمان ساكس التنافس مع المقرضين عبر الإنترنت من الند للند وأدوات التمويل الجماعي. وهناك فرص قليلة للحصول على خدمات مصرفية استثمارية إضافية بسبب الكيفية التي تكون بها الأوراق المالية والتبادلات وأسواق رأس المال محدودة من خلال التنظيم. لجنة الأوراق المالية والبورصات (سيك) تحد من ما يمكن لأي منافسين محتملين ل غولدمان ساكس تقديم من حيث الترخيص، والتعويض، والإيداع، والإعلان، وخلق المنتجات أو المسؤولية الائتمانية.