بروكفيلد بروبيرتي بارتنرز (ببي ببيبروكفيلد بروبيرتي بارتنرز LP23 330. 00٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) هي واحدة من أفضل مجموعة من العقارات التجارية الحقيقية ولكن نادرا ما تسمع الشركة عندما ناقش المستثمرون الأوراق المالية العقارية. وهي شراكة، وليست استثمارا في الاستثمار العقاري (ريت)، والشركة لديها هيكل ملكية معقدة. بعض استثماراتها هي مشاريع مشتركة وشراكات مع شركات عقارية أخرى، لذلك يستغرق قلم رصاص وبعض الوقت لمعرفة قيمة الأسهم. وبالنظر إلى أن األسهم تتداول بخصم كبير على تقدير اإلدارة للقيمة، فإنه يبدو من المفيد أن نأخذ بعض الوقت ونعرف قيمة هذه المحفظة العقارية العالمية األفضل في فئتها. (للقراءة ذات الصلة، انظر أيضا: طرق بسيطة للاستثمار في العقارات .)

<1>>

هيكل الملكية

عند النظر في الملكية المباشرة للأسهم من قبل المنظمة الأم، بروكفيلد لإدارة الأصول (بام بامبروكفيلد أسيت ماناجيمنت Inc41 95 + 0 60٪ مكون مع هيستوك 4. 2. 6 )، ونسبة الملكية الممثلة بوحدات التبادل التي تم إنشاؤها عند إنشاء الشراكة، تتحكم بروكفيلد لإدارة الأصول بنسبة 61٪ من الشراكة. وهذا يضع المستثمرين في وضع أقلية. وبما أن المستثمرین شرکاء محدودون فلیس لدیھم أي تصویت علی مسائل الشرکة. في حين أن هذا قد يبدو مقلقا هو حقا ليس إذا نظرتم إلى الصورة الأكبر. وقد تم إنشاء هذه الشراكة خصيصا لتكون شركة بروكفيلد لإدارة الأصول التجارية العامة الرائدة، وتكون بمثابة الأداة الرئيسية لأنشطة الاستثمار العقاري التجارية للشركة في جميع أنحاء العالم.

لكي تكون ملكية أسهم بروكفيلد الملكية مريحة، علينا أن نكون مرتاحين مع بروكفيلد أسيت ماناجيمنت. الشركة الكندية هي واحدة من أكبر أصحاب الأصول في العالم مع أكثر من 200 مليار $ استثمرت في العقارات وأصول البنية التحتية والأسهم الخاصة والطاقة المتجددةالشركات. يعمل بنك املغرب منذ 100 عام ولديه تاريخ قوي يف حتقيق عوائد جيدة للمساهمني. ولكي يتمكن بنك املغرب من االستفادة من استثماره في شركة بروكفيلد بروبيرتي بارتنرز، فإنه يجب عليه زيادة القيمة والتدفقات النقدية للمستثمرين كمساهمني في الوحدات.

محفظة العقارات

عندما نستثمر في بروكفيلد بروبيرتي يمكننا الاستثمار في محفظة لا تصدق من العقارات. وتمتلك الشراكة 100٪ من عقارات مكتب بروكفيلد التي تضم 250 مكتبا مع أكثر من 123 مليون قدم مربع من المساحة القابلة للتأجير. معظمها يقع في وسط المدينة الأعمال المركزية من المدن الكبرى مثل نيويورك، واشنطن D.C.، هيوستن ولوس أنجلوس في الولايات المتحدة. في كندا تمتلك الشركة خصائص رئيس الوزراء وسط المدينة في تورونتو، كالجاري وأوتاوا. في أستراليا لديهم مباني حي الأعمال المركزية في سيدني، ملبورن وبيرث. كما أنها تمتلك حصة 22٪ في مجمع كناري وارف في لندن التي لديها بعض من أكثر المناطق المرغوبة في المدينة بعد المساحات المكتبية. ابحث عن فورتشن في العقارات التجارية .

بروكفيلد بروبيرتي لديها أيضا تعرض كبير لأسواق العقارات التجزئة من خلال ملكية حصة كبيرة في العديد من العمليات العقارية التجزئة. (غب غبغ إنك 19. 01-0٪ 47 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) التي تمتلك 120 موقعا متجرا للتجزئة بما في ذلك مواقع مثل وودلاندز مول في تكساس، برج المياه مكان في أواكبروك، إل.، مركز ألا موانا في هونولولو وعرض الأزياء في لاس فيغاس. وتمتلك هذه الشراكة أيضا 34٪ من عقارات روس (رس) من تملك 30 مركزا آخر في 19 ولاية مع ما يقرب من 21 مليون قدم مربع من مساحة البيع بالتجزئة.

جنبا إلى جنب مع بروكفيلد إدارة الأصول أنها تملك خصائص متعددة الأسرة من خلال فيرفيلد السكنية. تمتلك فيرفيلد 28،000 وحدة متعددة الأسرة في جميع أنحاء الولايات المتحدة، كما شكلت صندوق بروكفيلد فيرفيلد للأطفال ذوي القيمة المتعددة للأسر لمتابعة المزيد من الفرص متعددة الأسرة.

تعد المحفظة الصناعية أيضا مشروعا مشتركا مع شركة بروكفيلد لإدارة الأصول التي تمتلك 44 مليون قدم مربع من الأصول اللوجستية مع مواقع الأراضي لتطوير 69 مليون قدم مربع إضافية من مرافق التوزيع بالقرب من الأسواق الرئيسية وطرق النقل في أمريكا الشمالية وأوروبا و الصين. وتستثمر هذه الشراكة أيضا في مجموعة من الفنادق التي تضم 12 فندقا في أمريكا الشمالية وأستراليا مع 8 و 859 غرفة ضيوف. وتشمل الخصائص الرئيسية فندق أتلانتيس في جزر البهاما، فندق وكازينو هارد روك في لاس فيغاس، ومنتجع ديبلومات في جنوب فلوريدا. كما شكلت الشركة مؤخرا شراكة محدودة كابيتال أوتوموتيف لب التي تستأجر أساس صافي الثلاثي من حوالي 15 مليون قدم مربع لتجار السيارات. 7 خطوات لصفقة العقارات التجارية الساخنة .

ارتفاع إجمالي العائدات

من خلال حيازاتها المباشرة والمشاريع المشتركة والشراكات، بروكفيلد بروبيرتي بارتنرز يعطي المستثمرين فرصة امتلاك محفظة عالمية من العقارات التجارية مع حيازات كبيرة في العديد من قطاعات السوق. وتولد محفظة العقارات تدفقات نقدية كبيرة وتنتج الأسهم حاليا حوالي 5٪. كما اعتمدت اإلدارة سياسة توزيع أرباح على أساس سداد جميع التدفقات النقدية بعد المصاريف وتكاليف التطوير والتحسين. وفي آخر عرض للمساهمين قالوا إنهم يعتقدون أن بإمكانهم زيادة العائد بنسبة تتراوح بين 5 و 8٪ سنويا.

في الربع الثاني من المعلومات التكميلية المتضمنة في الإفراج عن الأرباح، قدر أن قيمة حقوق ملكية الوحدة بلغت 30 دولارا. 19 سهم، وهو أعلى بكثير من السعر الحالي الاقتباس.وقد عالجت اإلدارة هذا التقييم في سوق الخصم في رسالة المساهمين المرفقة التي قالت إنها "تركز بشكل كبير على تضييق هذا الخصم، مما سيوفر مزيدا من االرتفاع للمستثمرين. وفي إطار جهودها الرامية إلى تخفيض الخصم أو إلغائه، أعلنت الشركة عن خطط لتجديد عطاءها قبل إصدار الدورة العادية لفترة سنة واحدة، وشراء ما يصل إلى 13 142 و 359 وحدة شراكة محدودة تمثل حوالي 5٪ من الشركة.

الخلاصة

يمثل بروكفيلد بروبيرتي بارتنرز فرصة فريدة للاستثمار في أسواق العقارات التجارية بسعر مخفض. ويمثل التضييق المحتمل للسعر على تقدير اإلدارة للقيمة، إلى جانب توزيع أرباح سخي ومتنامي، عائدات إجمالية مستحقة محتملة للمستثمرين على المدى الطويل.

أجرى صاحب البلاغ أسهما في شركة ببي في وقت كتابة هذا التقرير.