a:

الغالبية العظمى من التجار الذين يقومون بمقايضة أسعار الفائدة في سوق السندات تميل إلى أن تكون مؤسسات مالية كبيرة، وليس أفراد. وينطبق ذلك عموما على سوق المشتقات المتعلقة بأسعار الفائدة عموما؛ ما يقرب من 85٪ من الصفقات المشتقة تأتي من أقل من 300 مؤسسة عالمية. المبادلات هي اتفاقات خاصة، لذلك ليس هناك التبادل المنظم الذي يسرد لهم للمستثمرين الأفراد. كما أنها مصممة خصيصا للطرفين المعنيين، مما يجعل من الصعب تقييمها وإعادة بيعها.

إن فوائد المقايضات مصممة أيضا تجاه الجهات المصدرة لالتزامات الديون. تتضمن آليات مقايضة أسعار الفائدة الفانيليا القياسية قيام الجهة المصدرة بتبديل التزامات الدفع مع مجموعة أخرى من المدفوعات. يمكن للمقايضات أن تقلل من مخاطر أسعار الفائدة، أو تكاليف الاقتراض، أو تنويع مصادر التمويل، أو تسمح بالمضاربة على الأسعار المستقبلية.

هذه المقايضات يمكن أن تتم بين المستثمرين الأفراد، ولكن التكاليف والفوائد نادرا ما يصطف بطريقة تجعل منه يستحق تبادل. في بعض الأحيان أقامت البنوك مقايضة لعملائها، ولكن التجارة نفسها يتم تنفيذها بين مؤسستين.

كيفية عمل مقايضة سعر الفائدة

المقايضة هي مشتقة نقدية، مشتقة خارج البورصة حيث يقوم طرفان مقابلان بتبادل تيارين من التدفقات النقدية. وعادة ما تأتي هذه التدفقات النقدية من إصدارات دين الشركات. إن مقايضات أسعار الفائدة الأكثر شعبية هي مقايضات أسعار الفائدة الثابتة مقابل العائمة. يتم تبادل تدفق نقدي واحد من قرض معدل ثابت للتدفقات النقدية من القروض ذات معدل الفائدة المتغيرة والتي ترتبط عادة بسعر الليبور.

المؤسسات Vs. المستثمرون الأفراد

عادة، شركة ذات تصنيف ائتماني أعلى مع شركة ذات تصنيف ائتماني أقل. ويحمي الطرفان من مخاطرهما ويحتمل أن يحققا مكاسب بسيطة على أساس أسعار الفائدة على القروض. وهذا هو السبب الرئيسي وراء وجود مبادلات بين المؤسسات وليس مستثمري السندات الأفراد؛ ومعدلات الاقتراض وأحجام الاقتراض تختلف عن الكيانات الضخمة.

لا يرجح أن يكون هناك فرق بين نقطة أساس على قرض بقيمة 10 آلاف دولار لحامل السند الفردي كبير بما فيه الكفاية لتعويض تكاليف وصعوبات تنسيق تبادل المقايضة. ومع ذلك، عندما تشارك المؤسسات في اقتراض مئات الملايين من الدولارات، أي فرق في تكاليف الاقتراض له مغزى.