يبدو أن بعض المديرين التنفيذيين اكتسبوا موهبة للخيمياء، حيث تحولوا أموال وهمية - في شكل مقاييس غير متوافقة مع المعايير المحاسبية المقبولة عموما للأداء المالي - إلى مكافآت حقيقية جدا. مدى سعادة هذا يجعلك يعتمد على ما إذا كنت مستثمرا أو إيكسيك C- جناح.

مراعاة مبادئ المحاسبة المقبولة عموما

يطلب من جميع الشركات العامة تقديم تقارير عن نتائجها المالية باستخدام مجموعة مقيدة من التدابير المعروفة باسم "المبادئ المحاسبية المقبولة عموما". والمشكلة في هذه المقاييس هي أنها يمكن أن تحجب صحة الأداء المستمر للأعمال التجارية في ظل بعض الظروف، وهي ليست دائما مناسبة للشركات الشابة في الصناعات الناشئة.

لذا فإن الشركات تكمل أرباح غاب مع غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموما، والتي غالبا ما تكون أكثر بروزا عرض. في حين أن مقاييس المبادئ المحاسبية المقبولة عموما تخبرك بأن الأرباح أو الفترة أو المعايير غير المقبولة عموما أو المقاييس النموذجية يمكن أن تضيف بعض التفاصيل الدقيقة عن الصورة من خلال إخبارك بالأرباح من قبل. "الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء هي المفضلة، وكذلك الأرباح قبل" البنود غير المتكررة. "قل اعصار يضرب مصنع الشركة. قد يرغب المستثمرون في معرفة كيف فعلت الشركة دون أخذ الكارثة بعين الاعتبار.

عادل بما فيه الكفاية، ولكن بعض الشركات يبدو أن تعاني من أحداث لمرة واحدة في كل وقت. ويشعر آخرون بالحرية في تجاهل جميع أنواع النفقات. (توتر توترتويتر Inc19 82 + 2. 22٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) لم يفلح أبدا بتحويل الربح، ولكنه جعل الكثير من الأموال غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموما : $ 0. 15 للسهم الواحد في الربع الأول من هذا العام. للحصول على من غاب $ 0. 12 خسارة لكل سهم للربح، كل ما عليك القيام به هو تجاهل (نفسا عميقا): حساب التعويض القائم على الأسهم (151 مليون دولار)، وإطفاء الأصول غير الملموسة المكتسبة (13 مليون دولار)، والنفقات غير النقدية المتعلقة الملاحظات القابلة للتحويل (18 مليون دولار )، وتأثيرات ضريبة الدخل المتعلقة بعمليات الاستحواذ (000 391 دولار)، ورسوم إعادة الهيكلة (000 47 دولار). تماما كما فعلت في العام الماضي.

- <->

هذا النوع من الألعاب البهلوانية المحاسبية لا يقتصر على وادي السيليكون أو شركات الطاقة المتعثرة بشدة (ديفن دفنديفون إنيرجي Corp. 25 + 0 95٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) قد فقدت 35 $ 55 للسهم الواحد في الربع الأول، ولكن إذا كنت الحول وإمالة رأسك جعلت $ 2 52). وخلصت صحيفة وول ستريت جورنال في فبراير إلى أن أرباح المبادئ المحاسبية المقبولة عموما انخفضت بنسبة 12٪ في عام 2015، ولكن الأرباح غير المتعارف عليها عموما ارتفعت بنسبة 0. 4٪. (999)> هذا الاتجاه، من غير المستغرب، قد غرق بعض المستثمرين. وقد حارب وارن بوفيه ضد التدابير غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموما. ويرى المنظمون أنها محيرة. ومن بين هؤلاء المنتقدين، اكتسبت الأرباح غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموما الكفة حنون "الأرباح قبل الأشياء السيئة"، في حين أن الفجوة بين غاب والأرقام المؤيدة يسمى "غاب الأرباح." ولعل الجزء الأكثر تضررا من حماس المديرين في الإجراءات غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموما هو المال الذي يقوم به نفس المديرين باستخدامهم.

المكافآت قبل الاشياء السيئة

وفقا لصحيفة وول ستريت جورنال، فإن حوالي 12 شركة من الشركات المدرجة في مؤشر داو جونز الصناعي قد أبلغت عن أرباح غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموما تجاوزت مبادئ المحاسبة المقبولة عموما، واستخدمت المعايير غير المتوافقة مع المبادئ المحاسبية المقبولة عموما، المكافآت القائمة. (هد

هد هوم ديبوت Inc163 51٪ 43٪

كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) دخل التشغيل في غاب في عام 2015 كان 11 $. 77 مليار، لكنها استبعدت تكاليف الهجمات الإلكترونية التي أثرت على 56 مليون حساب بطاقات الائتمان عند تحديد التعويض، وبذلك الرقم يصل إلى 12 $. 06 مليار. رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة كريج منير جعلت ما مجموعه 11 $. 56 مليون في عام 2015. على الأقل هوم ديبوت هو أكثر من 20٪ في الأشهر ال 12 الماضية. شركة أخرى تتبنى معيار التعويض غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموما بمثابة حكاية تحذيرية للمساهمين. فاليانت فارماسيوتيكالز إنترناشونال Inc. (فركس

فركسفاليانت فارماسيوتيكالز إنترناشونال Inc14 03 + 16 49٪

كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، J. مايكل بيرسون يوم الأربعاء، فقد ما يقرب من 90٪ من قيمته السوقية منذ ذروتها في أغسطس. الشركة متورطة في تحقيقات متعددة، حيث أصبح من الواضح بشكل متزايد أن نموذج أعمالها - جعل عمليات الاستحواذ على الوقود بالديون ورفع أسعار المخدرات عدة أضعاف - لم يولد قيمة المستثمرين يعتقدون أنه كان. بيرسون، الذي تلقى 10 دولارات. 28 مليونا من إجمالي التعويضات في عام 2014، تم دفعها جزئيا بناء على مقاييس غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموما بما في ذلك العائد النقدي للسهم الواحد. وفقا لأحدث بيان وكيل فاليانت، نما هذا الإجراء بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 42٪ من 2011 إلى 2014، ولكن كما كتب ديفيد ترينر المدير التنفيذي الجديد لشركة ليك للبحث عن ألفا في أبريل، كان هناك "تباين كبير بين التدفقات النقدية الحقيقية و فاليانت 'النقدية' (أي وهمية) الأرباح. " المصدر: نيو كونستروكتس ليك وإيداعات الشركة من خلال البحث عن ألفا

المديرين لديهم بالفعل حافز للإبلاغ عن" الأرباح قبل الاشياء السيئة ". والتقليل من األحداث السلبية ونشر رقم أعلى من عائدات العناوين الرئيسية - معدلة أو ال - يجعلها تبدو أكثر كفاءة ويمكن أن تكون جيدة أللسعار األسهم. وغالبا ما يؤدي ارتفاع أسعار الأسهم نفسها إلى زيادة الأجور، ولكن ينشأ تضارب مصالح أكثر صرامة عندما ترتبط مكافآت المديرين بالمقاييس التي ليس لها تعريف ثابت وسريع.

المكافآت التي تستند إلى الأرباح الشكلية لن تؤدي دائما إلى تفجيرات كبيرة جدا مثل فاليانت، ويواجه فالينت مشاكل كثيرة خارج سياسات التعويض، ولكن يجب على المستثمرين مع ذلك الانتباه إلى الطباعة الصغيرة عند مراجعة قسم التعويضات التنفيذية للشركات 'بيانات الوكيل. المديرين التنفيذيين رفيعي المستوى النظر في أي شركة للانضمام، من ناحية أخرى، قد ترغب في النظر في نفس الطباعة الصغيرة للسبب المعاكس: لمعرفة أرباب العمل الأكثر سخاء مع الرياضيات مكافأة.