في مجال الاستثمار، هناك طرفان أساسيان قادران على تقديم المشورة الاستثمارية للأفراد، فضلا عن العملاء المؤسسيين مثل صناديق المعاشات التقاعدية والمنظمات غير الربحية والشركات. هذه الأطراف هي مستشارين الاستثمار وسماسرة الاستثمار الذين يعملون للوسطاء والتجار. قد ينظر العديد من العملاء في المشورة الاستثمارية التي يتلقونها من كل طرف على أنها مشابهة، ولكن هناك فرق رئيسي قد لا يكون مفهوما تماما من قبل الجمهور المستثمر. ويتعلق الفرق بمعيارين متنافسين يجب على المستشارين والوسطاء التمسك بهما، وللفرق آثار هامة على الأفراد الذين يستعينون بالمساعدة المالية الخارجية. وفيما يلي نظرة عامة على كلا الطرفين، والمعايير يجب أن تتبع كل وكيف يمكن أن المعايير التي وسطاء متابعة خلق الصراعات بين أنفسهم وقاعدة العملاء الكامنة وراءهم. (لمعرفة المزيد، راجع دفع مستشار الاستثمار الخاص بك - الرسوم أو العمولات؟ )

-

توتوريال : الوسطاء والتجارة عبر الإنترنت

مستشارو الاستثمار وفقا للجنة الأوراق المالية والبورصة، يقدم مستشارو الاستثمار العديد من الخدمات، بما في ذلك مساعدة الأفراد والمؤسسات في صنع والقرارات المالية المتعلقة بالتخطيط للتقاعد، وتوفير ما يصل إلى التعليم الجامعي للطفل أو التخطيط ووضع استراتيجيات الاستثمار لإدارة الأصول والمحافظ. ويمكنهم فرض رسوم على خدماتهم، والتي يمكن أن تكون على أساس ساعة أو نسبة من الأصول التي يديرونها للعملاء. بدلا من ذلك، بعض المستشارين يتقاضون عمولات على الصفقات التي يقومون بها لعملائها. ويجوز لهم إدارة المحافظ الفردية، مقسمة حسب عملاء منفصلين، أو الاستثمارات المجمعة مثل صناديق التحوط وصناديق المعاشات التقاعدية وغيرها من الأصول المختلطة ذات الصلة. (لمزيد من المعلومات حول المجلس الأعلى للتعليم، اقرأ بوليسينغ سوق الأوراق المالية: نظرة عامة على المجلس الأعلى للتعليم . )

--2>>

الوسيط-المتعاملون وسيط-تجار خدمة العديد من نفس وظائف المستشارين الاستثمار في أنها تساعد الأفراد والمؤسسات اتخاذ القرارات المالية الهامة. إن المجلس الأعلى للتعليم يقوم ببعض الفروق على الرغم من اعتبارهم وسطاء ماليين يساعدون في ربط المستثمرين بالاستثمارات الفردية. ويوضح التقرير أن الدور الرئيسي هو تعزيز سيولة السوق وكفاءته من خلال ربط رأس المال بالمنتجات الاستثمارية التي تتراوح بين الأسهم المشتركة وصناديق الاستثمار وغيرها من المركبات المعقدة مثل المعاشات السنوية المتغيرة والعقود الآجلة والخيارات.

سيك تعرف وسيط كشخص يعمل كوكيل لشخص آخر، والتاجر كشخص الذي يعمل كمدير لحسابهم الخاص. مثال على النشاط الذي يمكن أن يقوم به تاجر هو بيع السندات من مخزون شركته أو الأوراق المالية ذات الدخل الثابت.الدخل الأساسي للوسيط والتاجر هو العمولات المكتسبة من إجراء المعاملات للعميل الأساسي.

المعيار الائتماني مستشارون الاستثمار مرتبطون بمعيار الأمانة الذي أنشئ كجزء من قانون المستشارين الاستثماريين لعام 1940. ويمكن تنظيمهم من قبل المجلس الأعلى للأوراق المالية أو الجهات الرقابية للأوراق المالية الحكومية، وكلاهما يحمل مستشارين للأمانة المعيار الذي يتطلب منهم وضع مصالح زبائنهم فوق الخاصة بهم. والفعل محدد جدا في تحديد الوسائل الائتمانية، وينص على أنه يجب على المستشار أن يضع مصالحه دون مصالح العميل. وهو يتألف من واجب الولاء والرعاية، ويعني ببساطة أن المستشار يجب أن تعمل في مصلحة العميل. على سبيل المثال، لا يمكن للمستشار شراء الأوراق المالية لحسابه قبل شرائها للعميل، ويحظر عليه القيام بتداول قد يؤدي إلى ارتفاع عمولات المستشار أو شركته الاستثمارية. (للمزيد من المعلومات، انظر صعود بنك الاستثمار الحديث .)

ويعني ذلك أيضا أن المستشار يجب أن يبذل قصارى جهده للتأكد من تقديم المشورة الاستثمارية باستخدام معلومات دقيقة وكاملة، أو في الأساس، أن التحليل شامل ودقيق قدر الإمكان. إن تجنب تضارب المصالح أمر مهم عند العمل كصندوق ائتماني، وهو ما يعني أنه يجب على المستشار الكشف عن أي تضارب محتمل لوضع مصالح العميل قبل المستشار. بالإضافة إلى ذلك، يحتاج المستشار لوضع الصفقات تحت معيار "أفضل تنفيذ"، وهذا يعني أنه يجب أن تسعى إلى تداول الأوراق المالية مع أفضل مزيج من انخفاض التكلفة والتنفيذ الفعال. اقرأ المزيد الوفاء بمسئولياتك الائتمانية .

قاعدة الملاءمة يجب على وكلاء الوساطة فقط الوفاء بالتزامات الملاءمة، والتي تعرف بأنها تقدم توصيات تتفق مع المصالح الفضلى من العميل الأساسي. وتتولى هيئة تنظيم الصناعة المالية (فينرا) تنظيم تجار الوساطة بموجب معايير تتطلب منهم تقديم توصيات مناسبة إلى عملائهم. وبدلا من الاضطرار إلى وضع مصالحه تحت مصالح العميل، فإن معيار الملاءمة لا يفصل إلا أن الوسيط يجب أن يعتقد بشكل معقول أن أي توصيات تقدم مناسبة للعملاء، من حيث احتياجات العميل المالية وأهدافه وظروفه الفريدة . إن التمييز الرئيسي من حيث الولاء مهم أيضا، حيث أن واجب الوسيط هو وسيط التاجر الذي هو أو هي يعمل ل، وليس بالضرورة العميل خدم. (للمزيد من المعلومات عن دور فينرا في القطاع المالي، اقرأ فينرا: كيف تحمي المستثمرين .)

تتضمن أوصاف ملاءمة أخرى التأكد من أن تكاليف المعاملات ليست مفرطة أو أن التوصية ليست مناسبة زبون. ومن الأمثلة التي قد تنتهك الملاءمة التجارة المفرطة، مما يحول الحساب ببساطة إلى توليد المزيد من العمولات أو تحويل أصول الحساب في كثير من الأحيان إلى توليد دخل المعاملات للوسيط التاجر.كما أن الحاجة إلى الكشف عن تضارب المصالح المحتملة ليست شرطا صارما للسماسرة؛ فإن الاستثمار يجب أن يكون مناسبا فقط، فإنه لا يجب بالضرورة أن يكون متسقا مع أهداف المستثمر الفردي والملف الشخصي.

تضارب محتملة يمكن أن ينتهي معيار الملاءمة في نهاية المطاف إلى حدوث تعارض بين الوسيط والتاجر والعميل الأساسي. وأوضح نزاع يتعلق بالرسوم. وبموجب معيار ائتماني، يحظر تماما على مستثمر الاستثمار شراء صندوق استثمار مشترك أو استثمار آخر، لأنه سيحصل على رسم أو عمولة أعلى. بموجب شرط الملاءمة، وهذا ليس بالضرورة الحال، لأنه طالما أن الاستثمار هو مناسبة للعميل، ويمكن شراؤها للعميل. وهذا يمكن أيضا أن يحفز الوسطاء على بيع منتجاتهم الخاصة قبل المنتجات المنافسة التي قد تكون بتكلفة أقل.

نموذج وسيط تاجر لديها أيضا دوافع أخرى بالإضافة إلى خدمة قاعدة العملاء الأساسية. في أوائل عام 2011، وصفت مجلة "فورتشن" الجمع بين الوسطاء وشركة ذات قدرات مصرفية استثمارية ك "محرك لتوزيع المنتجات التي يقدمها البنك الاستثماري إلى السوق" من خلال الوسطاء الذين يبيعون استثمارات مناسبة للعملاء. لأفضل أو للأسوأ، هو شرط أن العملاء يجب أن يكون على علم عند توظيف خدمات وسيط لخدمات الاستثمار والمشورة.

الخلاصة مع كون التكلفة أحد المحددات الرئيسية لأداء الاستثمار على المدى الطويل، يبدو أن المعيار الائتماني له اليد العليا من حيث توفير منفعة للعملاء الأساسيين. وبالنظر إلی الشروط الأکثر صرامة بالنسبة إلی الوکالات الاستثماریة، لا یوجد أي شك في أن المعیار الائتماني یحمي المستثمرین الأفراد والمؤسسات علی نحو أفضل من معاییر الملاءمة. تعتبر قوانين الأوراق المالية الاتحادية المستشارين الاستثمار فيدوسياريز، ولكن هذا لا ينطبق على وسيط التجار في جميع المجالات. عموما، فمن الأفضل للأفراد العثور على مستشار من شأنه أن يضع مصالحه أو أقل من ذلك من العميل. وليس لدى مستشار الاستثمار أي خيار للوفاء بهذا الشرط الائتماني، ويمكن للعميل أيضا أن يجد الوسطاء الراغبين في الالتزام بهذا المعيار الأعلى. (لمزيد من المعلومات عن اختيار مستشار، اقرأ التسوق للمستشار المالي .)