تكتمل الشركات أو الشركات العاملة في مجموعة متنوعة من الصناعات والشركات إمكانية زيادة أرباحها بوتيرة سريعة. ومع ذلك، يجب على المستثمرين الناشئين أن يدركوا أن هناك أيضا مخاطر كبيرة تترافق مع الاستثمار في تكتل. اقرأ القراءة لمعرفة المخاطر التي ينطوي عليها الاستثمار في هذه الشركات العملاقة المعقدة.

اكتساب المشاكل
من خلال وجود أيديها في العديد من الشركات، قد تكتل مجموعة من إمكاناتها لتوليد الدخل لمساهميها، وفي بعض الحالات تقليل دوريتها الإيرادات العامة. ومع ذلك، فإن التكتلات أحيانا تشارك في العديد من الشركات - كل منها ينطوي على تخصصات متعددة، مما يجعل من الصعب على الإدارة الحصول على أسلحتها حول جميع الشركات لديها تحت مظلة لها. (لمزيد من المعلومات، انظر صعودا وهبوطا في الاستثمار في الأسهم الدورية .)

قد يكون من الصعب أيضا على فريق الإدارة المركزية الحصول على التعامل مع ما يدفع كل عمل من حيث الموردين المفضلين، وتكاليف التشغيل، وديناميات تلك الصناعة، وهلم جرا. وباإلضافة إلى ذلك، يمكن أن يكون ذلك مشكلة ألن تحقيق النمو األمثل للتكتل العام، وفي نهاية المطاف بناء قيمة للمساهمين، يجب أن يكون لدى اإلدارة فهم جيد لكل شريحة والقدرة على أن تكون "يدا بيد".

هذا لا يعني أن التكتلات متجهة إلى الفشل. على العكس من ذلك، هناك العديد من الشركات التكتل التي حققت نجاحا جيدا على مر السنين، مثل شركة جنرال إلكتريك (نيس: غي)، التي تعمل في مجالات تشمل الأجهزة الطبية والمولدات الصناعية والمحركات والألواح الشمسية.

ومع ذلك، فإن الشركات المحترمة التي هي معروفة لجهودها العناية الواجبة والتكامل أصبحت راسخة في الشركات التي لا يمكن أن تندمج تماما بنجاح. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، راجع مقدمة للتنويع و مخاطر الإفراط في التنويع .

- 3 <>

مشاكل التوظيف
إن مورد المنظمة الثمين هو عادة رأس مالها البشري - الناس الذين يقدمون المنتجات ويبيعون الخدمات ويساعدون في النهاية على تحقيق إيرادات في الباب. في الواقع، هذا هو السبب في أن الشركات، وبصورة أكثر تحديدا الموارد البشرية، وسوف تبذل قصارى جهدها للتأكد من أن الرتب دائما الموظفين بشكل جيد.

ومع ذلك، مع العديد من الشركات والقطاعات التشغيلية، والموظفين في تكتلات ليست سهلة جدا. قد تصبح أكثر صعوبة إذا تكتل تكتل اكتساب سمعة لاطلاق النار على مساحات من الناس بعد إبرام صفقة. في الواقع، فإنه ليس من غير المألوف لبعض العمال على القفز السفينة مرة واحدة يعرفون تكتل له مشاهده على شركتهم.

هذه المسألة لا تتعلق فقط بالموارد البشرية. نضع في اعتبارنا أن تجنيد، توظيف وتدريب الأفراد يمكن أن يكلف الكثير من حيث الوقت الكلي للمنظمة وأموالها.

قضايا المحاسبة
كل شركة لديها طريقة خاصة بها من الاعتراف الإيرادات ومصاريف الحجز. ومع ذلك، يمكن أن يكون من الصعب للغاية مزج تلك الأساليب المحاسبية معا، ويمكن أن تجعل من الصعب على المحللين وول ستريت التي تتبع الشركات من نوع التكتل لفهم جميع الأساليب المستخدمة.

ولكن حتى بعد المشاكل المرتبطة بأساليب المحاسبة المتعددة هي مسألة الأمن والرقابة. وبعبارة أخرى، عندما يكون لدى المنظمة مواقع عديدة في جميع أنحاء البلاد أو في جميع أنحاء العالم، فمن الصعب التأكد من أن الأفراد الذين يحافظون على كل جزء من الكتب هي صادقة وتستخدم أساليب المحاسبة المناسبة.

حتى عند النظر إلى جنرال إلكتريك، كثيرا ما انتقد المحللون قدرة الإدارة على تحديد النتائج التشغيلية لعدد كبير من الشركات. وببساطة يصبح جهد مضيعة للوقت لتقييم كل قطاع من قطاعات الأعمال على أساس المزايا الخاصة به، ومقارنتها مع أقرانهم ذات الصلة في هذه الصناعة وتحديد ما إذا كان المديرون يخصصون الموارد في هذا التقسيم بالطريقة المثلى لنمو المساهمين.

من الصعب أن يكون أفضل
كونه "جاك من جميع الصفقات" ليس بالضرورة شيئا سيئا. ومرة أخرى، عندما يكون للمنظمة أيديها في العديد من الأعمال التجارية، فإن لديها القدرة على تقليل الدورة الدورية لصافي أرباحها.

ومع ذلك، عندما يكون لدى المؤسسة العديد من الشركات تحت حزامها، قد يكون من الصعب على الإدارة أن تركز على بناء عمل واحد معين. وباإلضافة إلى ذلك، قد يمنع ذلك من أن تصبح الشركة) أو تبقى (األفضل في أي نشاط تجاري واحد.

المستثمرون يميلون إلى قطيع الشركات التي هي الأفضل في الصف، وليس لاعبين الثانوية أو العالي.

من الصعب تقييم
في وول ستريت، يتم تدريب المحللين واتهامهم باتباع قطاع أو صناعة معينة. على سبيل المثال، بعض المحللين يتبعون شركات صناعة السيارات، في حين أن آخرين يتبعون صناع الصلب.

لأن المحللين يميلون إلى التخصص في مثل هذه الطرق، ويسمح عدد قليل لمتابعة التكتلات.
على سبيل المثال، يتم تقييم بعض الشركات على أساس السعر أو البيع أو السعر إلى القيمة الدفترية، مثل تجار التجزئة. أما الشركات الأخرى، مثل شركات الألعاب والترفيه، فتستخدم مقياسا سريعا من حيث السعر إلى التدفق النقدي. ولكن ماذا يحدث إذا كان التكتل لديه العديد من أنواع مختلفة من الشركات تحت مظلة؟ ما هي أفضل طريقة لاستخدامها في الشركة بشكل عام؟ وكيف تقارن قيمته مع قيمة التكتلات الأخرى؟

مرة أخرى، يمكن أن يكون هذا حجر عثرة كبير من حيث الحصول على رعاية وول ستريت، ولكن على الجانب الإيجابي، فإن الحجم الهائل وقدرة الصفقات على التكتلات عادة ما تبقي البنوك الاستثمارية حريصة على تقديم خدماتها.

قد تتحقق القيمة الحقيقية من خلال تفكك
لأنه قد يكون من الصعب على تكتل الحصول على رعاية المحللين، و / أو أن يكون على الإطلاق القيمة الكاملة لأصوله التي حققها مجتمع الاستثمار، قد يكون خيارا قليلا ولكن إلى الانفصال، والسماح لكل قطاع التجارة ككيان منفصل.

يمكن أن تكون هذه تجربة إيجابية للمساهمين، ولكن غالبا ما يستغرق الأمر سنوات لكي تدرك الإدارة هذه الاستراتيجية وتعمل بها بشكل كامل.

الخط السفلي
تكتل التكتلات إمكانية توليد مبالغ كبيرة من المال لمساهميها، ولكن مع هذه الفرصة تأتي المخاطر التي يجب على جميع المستثمرين المحتملين النظر فيها.

لمزيد من المعلومات حول هذا الموضوع، راجع التكتلات: الأبقار النقدية أو الفوضى الشركات؟