a:

كان إلغاء قانون غلاس-ستيغال مساهما طفيفا في الأزمة المالية. في قلب أزمة 2008 كان ما يقرب من 5 تريليون $ قيمة قروض الرهن العقاري لا قيمة لها في الأساس، من بين عوامل أخرى. وعلى الرغم من أن الإلغاء يسمح ببنوك أكبر بكثير، إلا أنه لا يمكن إلقاء اللوم على الأزمة.

وبما أن المقرضين غير المصرفيين نشأوا عن الأغلبية الساحقة من الرهون العقارية، ولم يكن المشترون لأكثر من نصفهم خلال السنوات العشر التي سبقت أزمة 2008 بنوكا - تجارية أو استثمارية - ولكن فاني ماي وفريدي ماك، لا يوجد ما يبرر الاصبع في هذا النظام المصرفي الخاص.

<1>>

يقول البعض إن إلغاء قانون غلاس-ستيغال لعام 1933 تسبب في الأزمة المالية لأن البنوك لم تعد تمنع من العمل كمصارف تجارية واستثمارية على حد سواء، وإلغاء البنوك المسموح بها لتصبح أكبر بكثير، أو "كبيرة جدا للفشل". ومع ذلك، من المرجح أن تكون الأزمة قد حدثت حتى من دون إلغاء الزجاج- ستيغال.

غلاس-ستيغال تطبق على البنوك، وعلى الرغم من أن العديد من المشتقات المدعومة بالرهن العقاري تم إنشاؤها وبيعها من قبل البنوك، فإن الرهون العقارية الفرعية - الأصول الأساسية للمشتقات - صدرت أصلا من قبل المقرضين غير المصرفيين، وهذه القروض الأولية لن تم منعها من قبل شركة غلاس-ستيغال. وبالإضافة إلى ذلك، فإن البنوك الاستثمارية مثل ليمان براذرز، بير ستيرنس و غولدمان ساكس - جميع اللاعبين الرئيسيين في انهيار الرهون العقارية - لم تغامر أبدا في الخدمات المصرفية التجارية. كانت البنوك الاستثمارية، تماما كما كانت قبل غلاس-ستيغال تم إلغاؤها.

كان السبب الجذري للأزمة المالية هو انهيار الرهون العقارية. ويكمن في قلب هذه المشكلة إدارة الإسكان والتنمية الحضرية، التي تطلبت من فاني ماي وفريدي ماك شراء رهونات عقارية "ميسورة التكلفة" لتشجيع المقرضين على تقديم قروض إلى المقترضين ذوي الدخل المنخفض والأقليات. من أجل تحقيق أهداف هود، بدأ المقرضون في وضع سياسات مثل التخلي عن أي شرط لدفع دفعة أولى وقبول إعانات البطالة كمصدر مؤهل للدخل. (مرة أخرى، كان معظم هؤلاء المقرضين مقرضي الرهن العقاري الخاص، وليس البنوك، وبالتالي فإن قانون غلاس-ستيغال لا تنطبق عليها). وهذا يؤدي إلى الكثير من الناس الحصول على الرهون العقارية التي لا يستطيعون تحمل، مما يجعل الافتراضات لا مفر منه.

كان هناك عدد من العوامل المساهمة في الأزمة المالية، ويمكن إلقاء اللوم الجزئي على إلغاء القيود التنظيمية. غير أن إلغاء قانون غلاس - ستيغال لعب دورا صغيرا في الأزمة.