تزايد النمو السنوي للديون العالمية، باستثناء البيانات المالية، منذ عام 2001. وحتى بعد الأزمة المالية العالمية لعام 2008، استمر نمو الدين العالمي السنوي في الازدياد. مارس 2009 هو الربع الوحيد الذي انخفض فيه نمو الدين العالمي السنوي. بعد ذلك، واصلت مسارها التصاعدي. واعتبارا من 30 يونيو 2014، كان نمو الدين العالمي السنوي في الانخفاض. وهذا يثير السؤال: هل تنتهي دورة الديون العالمية؟

- 1>>

نمو الدين العالمي

ينشر بنك التسويات الدولية بيانات عن إجمالي الائتمان للقطاع غير المالي. ووفقا للبيانات، فقد ارتفع إجمالي الدين العالمي، باستثناء البيانات المالية، بنسبة 13٪ مقارنة مع نهاية عام 2010، أي بنهاية الربع الثالث من عام 2015، وهو ما يزيد قليلا عن 2٪ على أساس سنوي. ومنذ نهاية عام 2002 وحتى نهاية عام 2007، ارتفع الدين العالمي في المتوسط ​​بنسبة 10 في المائة سنويا.

- 2>>

لم ينمو الدين العالمي، باستثناء البيانات المالية، بوتيرة فظيعة منذ نهاية عام 2010. ومع ذلك، لم ينخفض ​​إجمالي الدين العالمي بشكل كبير منذ الأزمة المالية لعام 2008، إلا في آذار / مارس 2009.

ويبدو أن هناك بعض التخفيضات الجارية اعتبارا من 30 سبتمبر 2015. من 30 يونيو 2014 إلى 30 سبتمبر 2015، انخفض الدين العالمي بنسبة 5٪. وانخفض إجمالي الدين باستثناء البيانات المالية كل ثلاثة أشهر خلال تلك الفترة. ولذلك، يبدو أن الاقتصاد العالمي بدأ في تخفيف.

-

الأسواق الناشئة مقابل الاقتصادات المتقدمة

نمت الديون في الأسواق الناشئة بنسبة 63٪ من نهاية عام 2010 إلى نهاية الربع الثالث من عام 2015. وبالمقارنة، انخفض الدين في منطقة اليورو بنسبة 4٪ خلال نفس الفترة الزمنية. وقد نمت الديون الاقتصادية المتقدمة بنسبة 1.68٪ خلال نفس الفترة الزمنية. وقد تباطأ إجمالي ديون القطاع غير المالي في الاقتصادات المتقدمة بشكل ملحوظ منذ الأزمة المالية العالمية في عام 2008. غير أن ديون الأسواق الناشئة قد ازدادت زيادة كبيرة.

الصين

من 2010 إلى نهاية الربع الثالث من عام 2015، ارتفع إجمالي ديون الصين باستثناء المالية بنسبة 124٪. هذا ليس من المألوف بالنسبة للصين. وقد تضاعف مجموع الديون بشكل أساسي كل خمس سنوات منذ عام 1995. ولا يزال إجمالي ديون الصين ينمو، ولكنه ينمو بوتيرة أبطأ. وفي المتوسط، ارتفع إجمالي الدين الصيني باستثناء البيانات المالية بمعدل 20٪ سنويا. واعتبارا من الربع الثالث من عام 2015، يبلغ إجمالي نمو الدين الصيني 10٪ سنويا.

ديون الشركات والأسر المعيشية

نما إجمالي نمو الديون بين الأسر (ديون المستهلكين) والشركات من عام 2010 إلى نهاية الربع الثالث من عام 2015 بشكل مختلف جدا عن الاقتصادات المتقدمة من اقتصادات الأسواق الناشئة. وانخفض ديون الأسر المعيشية بنسبة 6٪ خلال نفس الفترة الزمنية للاقتصادات المتقدمة، ولكنه نما بنسبة 60٪ بالنسبة لاقتصادات الأسواق الناشئة.وانخفضت ديون الشركات، باستثناء البيانات المالية، بنسبة 2٪ للاقتصادات المتقدمة من 2010 إلى 2015، في حين زادت ديون الشركات بنسبة 80٪ للشركات الناشئة في السوق خلال نفس الفترة.

ديون حكومية

شهدت كل من الاقتصادات المتقدمة واقتصادات الأسواق الناشئة زيادة في الدين الحكومي أو الاتحادي من عام 2010 إلى عام 2015. وهذا ليس مفاجئا، حيث أن الحكومات في جميع أنحاء العالم تقدم الائتمان بأسعار فائدة منخفضة.

مشكلة ديون الأسواق الناشئة

حدثت زيادة كبيرة في الديون في اقتصادات الأسواق الناشئة. من 2002 إلى 2007، أخذت الاقتصادات المتقدمة على الكثير من الديون. من عام 2010 إلى عام 2015، اتخذت بلدان الأسواق الناشئة أيضا على الكثير من الديون. وإذا كان هناك أي أزمة تتعلق بتخفيض الديون، فمن المرجح أن تنبع من الصين واقتصادات الأسواق الناشئة الأخرى، حيث يقع قلب مشكلة الديون. وربما تلعب سياسات البنك المركزي دورا في خلق الديون بين اقتصادات الأسواق الناشئة. اعتبارا من عام 2015، يبدو أن هناك بعض الدلائل على اقتصادات السوق الناشئة تخفيض قيمة الديون، ولكن ليس بوتيرة سريعة حتى الآن. وسيكون من الحكمة تتبع مقدار تخفيض الديون الذي يجري في اقتصادات الأسواق الناشئة.