عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، يبحث المستثمرون ذوو الدخل الثابت عن طرق إبداعية، وأحيانا أكثر خطورة، للاستيلاء على دخل إضافي. ولهذا السبب، تجذب الصناديق الاستثمارية ذات العائد العائم انتباه كل من المستثمرين المتعطشين للجذور وشركات صناديق الاستثمار المشتركة التي تحب إطعامهم. اقرأ المزيد لمعرفة المزيد عن الصناديق المشتركة ذات العائد العائم وبعض النقاط الهامة التي يجب أخذها في الاعتبار قبل أخذ لدغة الأولى.

يمكن أن تكون الصناديق الاستثمارية ذات العائد العائم مفتوحة ومغلقة. المشترين حذار، بعض الأموال العائمة معدل يسمح لك لشراء الأسهم يوميا، ولكن سوف تسمح لك فقط لتخليص الأسهم الشهرية أو الفصلية. وعادة ما تستثمر الأموال ذات العائد العائم ما لا يقل عن 70-80٪ من حصصها الاستثمارية في القروض المصرفية بأسعار فائدة متغيرة. و 20-30٪ الأخرى من حيازات الصندوق تستثمر عادة في أشياء مثل النقد، والسندات الاستثمارية، والسندات غير المرغوب فيها، والمشتقات. ويحاول العديد من هذه الصناديق زيادة غالتها باستخدام النفوذ المالي. من المرجح أن ترى مبالغ كبيرة من الرافعة المالية المستخدمة في صندوق معدل عائم مغلق من حساب مفتوح.

عادة ما تندرج الغلة التي تقدمها صناديق أسعار الفائدة العائمة بين العائد على صناديق السندات الاستثمارية وصناديق السندات ذات العائد المرتفع. ويتم تنظيم كل صندوق متبادل بشكل مختلف فيما يتعلق باستخدامه للرافعة المالية، واستراتيجية الاستثمار، والنفقات والقواعد لكل من شراء واستبدال الأسهم الخاصة بك. كما هو الحال دائما، من المهم أن تقرأ بعناية نشرة نشرة صندوق الاستثمار المشترك قبل أن تستثمر.

القروض المصرفية ذات العائد العائم 101
عند الاستثمار في الأموال ذات العائد العائم، من المهم فهم أساسيات القروض ذات الفائدة العائمة. القروض ذات معدل الفائدة العائم هي قروض ذات معدل فائدة متغير تقدمها المؤسسات المالية للشركات التي تعتبر عادة ذات جودة ائتمانية منخفضة. وهي تعرف أيضا باسم القروض المشتركة أو القروض المصرفية العليا. ويدخل المقترضون في هذه القروض لجمع رأس المال لأشياء مثل إعادة الرسملة، وإعادة تمويل الديون أو إجراء عمليات الاستحواذ. بعد أن تنشأ البنوك القروض التي تبيعها لصناديق التحوط، والتزامات القروض المضمونة (كلوس) والصناديق المشتركة.

يطلق على القروض "سعر عائم" لأن الفائدة المدفوعة على القروض تعدل بشكل دوري، وعادة كل 30-90 يوما، استنادا إلى التغيرات في الأسعار المرجعية المقبولة على نطاق واسع، مثل سعر ليبور، يتم توزيع االئتمان على السعر المرجعي. ويعتمد حجم انتشار االئتمان على أمور مثل الجودة االئتمانية للمقترض، وقيمة الضمان الداعم للقرض، والتعهدات المرتبطة بالقرض. وتصنف القروض ذات المعدلات العائمة کديون کبیرة وعادة ما تکون مضمونة بأصول محددة مثل مخزون المقترض أو الذمم المدینة أو الممتلکات.

كلمة "ديون كبار" أهمية خاصة هنا. وھذا یعني أن القروض عادة ما تکون کبیرة إلی حاملي السندات، وأصحاب الأسھم المفضلین وأصحاب الأسھم المشترکة في ھیکل رأس المال للمقترض.لا يتم "تعويم" جميع القروض بأسعار فائدة متغيرة في كل وقت. ويمكن أن تنشأ بعض القروض بخيارات مثل أسعار الفائدة التي يمكن أن تؤثر على مخاطر سعر الفائدة التي ينطوي عليها امتلاك القرض.

الصفات الرئيسية لصناديق العائمة

• الحالة غير المرغوب فيها والأقدمية
  نظرا لأنهم يستثمرون بشكل عام في ديون المقترضين ذوي جودة الائتمان المنخفضة، فإن الأموال ذات العائد العائم ينبغي اعتبارها جزءا أكثر خطورة من محفظتك. ومعظم الدخل الذي تحصل عليه هذه الأموال هو التعويض عن مخاطر الائتمان. إن بعض مخاطر االئتمان التي ينطوي عليها االستثمار في ديون الشركات ذات الجودة االئتمانية المنخفضة يتم مقارنتها بقاعدة رأس المال "ذات األولوية" للقرض العائم والضمانات المساندة له. ومن الناحية التاريخية، كانت معدالت االسترداد االفتراضية على القروض ذات المعدالت العائمة أعلى من القروض ذات العائد المرتفع، مما يعني انخفاض خسائر االئتمان المحتملة للمستثمرين. وينبغي أن تؤدي محفظة متنوعة من القروض بأسعار فائدة عائمة أداء جيدا عندما ينتعش االقتصاد وتشتد فوارق االئتمان.
  

• فترة محدودة ينبغي أن يكون صافي قيمة أصول الصندوق العائم أقل حساسية للحركات في معدلات الاقتراض قصيرة الأجل من الصناديق الاستثمارية الأخرى التي تنتج الدخل مثل صناديق السندات طويلة الأجل. ويبلغ استحقاق القرض بسعر فائدة متغير حوالي سبع سنوات، ولكن سعر الفائدة الأساسي على معظم القروض سيعدل كل 30 - 90 يوما، استنادا إلى التغيرات في السعر المرجعي. ولهذا السبب، فإن القيمة السوقية للقرض بأسعار فائدة متغيرة ستكون أقل حساسية للتغيرات في معدلات الاقتراض قصيرة الأجل بالنسبة لمعظم الاستثمارات ذات السعر الثابت. وهذا يجعل الأموال ذات العائد العائم جذابة لمستثمري الدخل في الفترات التي يتعافى فيها الاقتصاد ويتوقع أن ترتفع معدلات الاقتراض قصيرة الأجل. استخدام المدة والتحدب لقياس المخاطر. )
  

• التنويع والسوق المتخصصة
  يمكن أن تقدم الأموال ذات العائد العائم فوائد تنويع لمستثمري الدخل. ونظرا لأن القروض ذات معدل الفائدة العائمة هي منظمة بشكل فريد، فإنها عادة ما تكون ذات ارتباطات منخفضة مع معظم فئات الأصول الرئيسية مثل الأسهم والسندات الحكومية وسندات الشركات عالية الجودة والسندات البلدية.
  

  ومع ذلك، فمن المعروف أن الارتباطات السعرية بين القروض ذات معدل الفائدة العائم وفئات الأصول الخطرة الأخرى تتلاقى خلال فترات ضغوط السوق المالية. وسوق القروض ذات الأسعار العائمة سوق غير مستغلة إلى حد ما، ولا يملك معظم المستثمرين إمكانية الوصول المباشر إليها. ويمكن لهذه الأسواق الأقل تدقيقا أن تحقق فوائدها. فكلما كانت السوق أقل كفاءة، زادت فرصة مديري الصناديق الجيدة لتوليد عائدات أعلى معدلة للمخاطر. ولهذا السبب، من المهم بصفة خاصة التحقق من سجل أداء مدير الاستثمار، والحيازة في الصندوق، وتجربة الاستثمار في الأصول البديلة قبل الاستثمار في صندوق سعر فائدة متغير.

الاستنتاج
يمكن أن تشجع بيئات أسعار الفائدة المنخفضة المستثمرين على الوصول إلى عوائد إضافية مع فهم ضئيل للمخاطر التي يفترضونها. إن ازدياد شعبية المنتجات المالية المدرة للدخل، مثل صناديق العائمة، يجعل من المهم للمستثمرين أن يكونوا على دراية بأساسيات فئات الأصول البديلة.ويمكن أن توفر الصناديق ذات العائد العائم للمستثمرين ذوي الدخل التنويع وبعض الحماية من مخاطر أسعار الفائدة. ويمكن أن تكون بديلا (وإن كان أكثر خطورة) طريقة لإضافة بعض الدخل الإضافي لمحفظتك جوع العائد. فقط تأكد من أن كنت مرتاحا مع المخاطر، ولا يعض أكثر مما يمكنك مضغه. (لمزيد من المعلومات عن الاستثمار في الأصول البديلة، الأصول البديلة للمستثمرين العاديين. )